Джим Чанос променя позицията си по отношение на хазарта в САЩ благодарение на американските „лоши залагания“

Мениджърът на хедж фондове Джим Чанос смени възходяща позиция относно перспективите на хазартната индустрия в САЩ, след като оцени, че американците, привлечени от нови залагания, са изненадващо „лоши“ по-добро”.

Коментарите отбелязват промяна в мелодията за късия продавач, който миналия месец каза на инвеститорите, че закрива основните си късо фокусирани хедж фондове след повече от три десетилетия в бизнеса и който преди това имаше висок профилен залог срещу онлайн букмейкъра DraftKings.

Chanos започна шортиране на DraftKings през май 2021 г., твърдейки публично, че неговият бизнес модел е погрешен поради огромните му разходи за маркетинг и несигурния път към печалбата. Но през юли миналата година Chanos & Co излезе от късата позиция, която представляваше само около 2 процента от фонда, записвайки печалба от $10 милиона.

Най-известен със залаганията срещу енергийната група Enron преди нейния фалит през 2001 г., Чанос каза, че е преоценил песимизма си относно онлайн спортните залагания, които процъфтяват, след като присъда на Върховния съд либерализира индустрията преди пет години.

p>

„Стойностите на залаганията продължават да бъдат силни в САЩ, по-силни, отколкото си мислехме, че ще бъдат“, каза той пред Financial Times. „Нещото, което подценихме – което мисля, че така или иначе ще бъде от полза за всички тези компании за известно време – е какви са лошите по-добри комарджиите в САЩ.“

Chanos затвори шорт, след като стана свидетел на растежа в по-рискови форми на залагане, чрез които операторите могат да увеличат маржовете, тъй като коефициентите са по-малко прозрачни. Те включват залози по време на игра, залози с предложения, при които комарджиите залагат на случващи се определени събития и залози с много низове, акумулиращи залози.

По време на сезон 2022-23 на Националната футболна лига Chanos осъзна, че комарджиите бързо преминават от пред -залагания на игри, където конкуренцията за привличане на онези, които търсят най-добрите коефициенти, принуждава групите за спортни хазартни игри да поддържат маржовете си на около 5 процента към тези нови видове залози.

Такива залози са „наистина лоши“ -залагания на коефициенти за [комарджии] . . . така че се превърна в по-добър бизнес, отколкото си мислехме, че ще бъде и видяхме това по време на миналогодишния футболен сезон и затова покрихме нашия кратък“, каза Чанос.

Залозите по време на игра обикновено имат марж от около 8 процента, а залозите с предложение и акумулатор увеличават маржовете над 10 процента, според Чад Бейнън, анализатор в Macquarie Group.

Брутният марж или „задържане“, процентът на парите, които групите за спортни хазартни игри държат за всеки заложен долар, нарасна значително след създаването на регулираната индустрия през 2018 г., тъй като новите продукти за залагания се разпространиха. Тази година е на път да достигне около 9 процента спрямо едва 6,7 процента преди пет години, според данни, събрани от Macquarie.

Алън Боудън, анализатор в консултантската компания за хазартни игри Eilers & Krejcik Gaming, каза, че растежът е бил стимулиран отчасти от нарастващия брой събития по време на мач, на които комарджиите могат да залагат. Но растежът идва най-вече от нови форми на залагания, предлагани от приложения за залагания в САЩ, които „прикриват маржа“, като акумулиращи залози, особено тези за едно събитие, известни като игри за същата игра.

„Традиционният начин за залагане са двупосочни пазари, където маржовете са ясни за по-добрите, но едни и същи игрови игри масово увеличават маржа, но по начин, който е много по-малко очевиден за потребителя“, каза Bowden.

Около една четвърт от всички залози са залози по време на игра, според групата за спортни залагания BetVision, но се очаква това в крайна сметка да нарасне до 70-80 процента, в съответствие с по-зрелите пазари.

Двата най-големи оператора за залагане отчетоха първите си печалби тази година, като базираният в Дъблин Flutter направи $62,5 милиона през първото полугодие, а DraftKings излезе на печалба през второто тримесечие и се очаква да отчете печалба за цялата година през 2024 г.

Цената на акциите на DraftKings се е утроила тази година до $35,35 към затварянето в петък. Чанос, който зае своята къса позиция, когато акциите се търгуваха на повече от 45 долара за акция, каза, че индустрията на залаганията в САЩ се „превръща в дуопол“, като FanDuel и DraftKings контролират по-голямата част от пазара.

„Покрихме [късометражния] на нашия DraftKings в средата на тийнейджърството, така че един се получи добре за нас“, добави той.

Chanos & Co връща по-голямата част от средствата на инвеститорите всяка година -край, като активите на фирмата са спаднали от между 6 и 7 милиарда долара в края на 2008 г. до по-малко от 200 милиона долара. Той ще продължи да предлага персонализирани съвети относно фундаментални кратки идеи, както и някои макро прозрения.

Последвайте ни в