Добрите икономически данни са лоши новини за тласкането на лихвения процент на Тръмп

Последните стопански данни бяха доста солидни. Потребителите демонстрират непрекъсната резистентност, увеличавайки продажбите на дребно с 0,6% за месец юни. Пазарът на труда остава стабилен. 

и въпреки че фондовата борса не е стопанската система сама по себе си, основните пазарни показатели, в това число по-широките основани S&P 500, не престават да реализират максимуми за всички времена.

Обикновено това би било доста добра вест за икономическия дневен ред на президента. Но поради актуалната фискална обстановка в Америка, тя пречи на един от главните фокусни точки на президента Доналд Тръмп - вярата, че Фед ще понижи доста целевите си лихвени проценти.

Президентът Доналд Тръмп е влезнал по време на среща в Овалния кабинет на Белия дом, сряда, 16 юли, 2025 година (AP Photo/Alex Brandon)

Американската фискална обстановка е в положението на американските, които са донесоли по -нататък, е взривен от това, че е взривен от това, че е в сряда, от сряда, 16 юли. Последно е през май, до момента в който американският дълг се допуска, че е инвестицията „ безвредно леговище “ за световната финансова система. 

Съотношението на дълга/БВП на Съединени американски щати е към двойно това, което множеството субекти считат, че е управляем и резистентен таван. Дефицитът ни като % от Брутният вътрешен продукт е на равнище военно време или дълбока криза, без Съединени американски щати да е във война или в криза. 

И с толкоз тежко и възходящо натоварване на дълга, в този момент с 37 трилиона $, разноските за лихвата за този дълг са към 1 трилион $, което е повече, в сравнение с харчим за защита. Наличието на разноски за финансиране на дълга надвишава разноските за защита не е сигнал за здрава страна.

Президентът Тръмп и неговата администрация са с право се концентрират върху несъразмерните настоящи разноски за лихви по нашия дълг. И с повече от 9 трилиона $ дълг, който има или би трябвало да бъде рефинансиран през тази година, плюс още няколко трилиона от новите разноски за недостиг, разноските за финансиране на дълга са от голяма важност. 

Колкото по -високи са лихвите по дълга на Министерството на финансите, толкоз по -високи са разноските за финансиране и рефинансиране. Това води до по -висок недостиг и всички останали са равни, даже по -високи лихви, защото би трябвало да се финансира повече дълг. Разходите и дефицитите на измиване, изплакване и повтаряне и дълг ще продължат да се усилват.

Така че, разбираемо е, че президентът желае по -ниски лихви - даже назад до 1% или по -ниско, както беше упоменато неотдавна. Въпреки това, има няколко провокации с това.

Обратно там, където започнахме, мощните стопански данни и максимуми на пазара на пазара не алармират, че лихвените проценти задържат икономическата интензивност. This makes it harder for Fed Chairman Jerome Powell and the Federal Open Market Committee (FOMC) to justify rate cuts given their own mandate, although not impossible as their actions are often headscratchers.

It’s also somewhat of a moot point, because the Fed’s target rates directly impact what’s called the short-end of the yield curve (aka short-dated securities like 1-month T-Bills, as an example). За да може Съединени американски щати да разгласи своя дълг (рефинансиране на къси датирани скъпи бумаги за по-дълъг интервал от време, като 10 години), съответната рентабилност е тази на по-дългите датирани скъпи бумаги.

, до момента в който от време на време процентът на Фед има индиректно влияние върху тези по-дълго датирани скъпи бумаги, напоследък няма. Всъщност видяхме след понижаване на цените на Фед през есента на 2024 година, че добивът на 10-годишни съкровища се усилва, вместо да понижи.

Няма гаранция, че по-нататъшните съкращения ще имат мечтаните резултати и биха могли да имат други последствия, като наново фактиране на инфлацията.

за по-дълги дата на скъпи бумаги, пазарът дефинира ценообразуването, и предлагането и предлагането е начело и в центъра. 

Преди беше, че световните централни банки поредно усилват закупуването на американски съкровища, само че през последното десетилетие или по този начин те в действителност са били чисти продавачи, защото страните по света са били засегнати от неприятното ръководство на щатския $ като международната аварийна валута и търсят способи да понижат зависимостта си от него. 

Значи, днешните купувачи на каси са тези, фокусирани върху цената, и с последните понижения на дълга и опасенията по отношение на фискалната фондация на Съединени американски щати, те изискват повече награда за задържане на дълга на Съединени американски щати за по -дълги интервали от време. 

С Съединени американски щати, които не престават да ръководят огромни дефицити, добавяйки повече предложение към това сензитивно към цените търсене, всички останали равни, единствено усилва добивите и разноските за финансиране на дълга в Съединени американски щати. за Министерството на финансите.

Законът за неотдавна подписания талант може да обезпечи веднъж. Министърът на финансите Скот Бесент съобщи: „ Последните планове за отчитане, които стабинците могат да прераснат на пазар от 3,7 трилиона $ до края на десетилетието. Този сюжет става по -вероятно с приемането на Закона за талант. Процъфтяваща постоянна екосистема ще докара до искане от частния бранш за съкровищата на Съединени американски щати, което назад устойчиво “. ; мечтано от президента. Но това ще бъде краткотрайно решение единствено в случай че нашите дефицити и проблеми с дълга не са адресирани. Освен това, това може да пристигна с цената на повече инфлация, защото приспособимите политики не се случват във вакуум и имат стопански последствия.

Пауъл и Фед може да не са подготвени да дадат лихви - най-малко на равнищата, които президентът търси - в случай че икономическите данни останат мощни. Президентът Тръмп ще има други благоприятни условия, само че те са единствено превръзки. Няма да имаме непрекъснато решение, до момента в който не се поставят съгласувани старания за премахване на дълга и недостига си. 

Карол Рот е някогашен капиталов банкер, бизнесмен и създател на новата книга „ Вие няма да притежавате нищо “ Broadside Books. Предишните й книги са „ Войната за дребния бизнес “ и бестселърът на New York Times „ Уравнението на бизнесмена. “