Европейската централна банка остави основния си лихвен процент непроменен
Европейската централна банка остави основния си лихвен процент непроменен, като избра да изчака потвърждение, че бързо намаляващата инфлация е твърдо под контрол, преди да намали лихвите, за да подкрепи икономика, която се бори да расте.
Президентът на банката Кристин Лагард каза след срещата, че докато „мерките за базовата инфлация намаляват“, ценовият натиск остава силен и поддържа цените високи в сектора на услугите.
Но тя също така предположи, че сега е на масата намаляване на лихвите, като каза, че ако входящите данни потвърдят спада на инфлацията, „би било подходящо да се намали текущото ниво на ограничение на паричната политика“.
Срещата за политиката в централата на банката в небостъргача във Франкфурт се смята широко за прелюдия към вероятно намаляване на лихвените проценти на следващата среща на 6 юни, след като г-жа Лагард направи широк намек, като каза, че банката ще има повече информация за пътя на инфлацията на тази среща.
Изявлението на г-жа Лагард означава, че банката „официално отваря вратата за намаляване на лихвените проценти през юни“, каза Карстен Бжески, ръководител на глобалния макросектор в банка ING.
„Това е първият път, когато ЕЦБ говори за намаляване на лихвените проценти в официалното си съобщение за политиката.“
Решението идва като световните централни банки, включително ЕЦБ и Федералният резерв на САЩ, преценяват кога намаляващата инфлация ще им позволи да намалят лихвите – и да направят кредитите по-евтини за бизнеса и потребителите.
Това е промяна в политиката, наблюдавана отблизо от инвеститорите в акции, след като пазарите скочиха през последните месеци поради очакванията за по-ниски лихвени проценти до това лято.
Индексите на широките фондови пазари паднаха веднага в САЩ в сряда и цените на облигациите се повишиха след по-горещ от очаквания доклад за инфлацията, който породи опасения, че Фед може да изчака по-дълго, отколкото се смяташе преди, за да намали референтния си лихвен процент.
ЕЦБ и другите централни банки в развития свят се накланят към отмяна на някои от резките увеличения на лихвените проценти, които бяха наложени с цел да се овладее инфлацията.
Швейцарската национална банка беше първата голяма централна банка, която намали лихвите в текущия цикъл на 21 март. Голямото изключение е Япония, която повиши лихвените проценти за първи път от 17 години на 19 март.
По-високите лихвени проценти помагат за потискане на инфлацията, като повишават разходите за заеми за закупуване на неща, което може да охлади търсенето на стоки – но може и да забави растеж, ако се прекалява или поддържа твърде дълго. А растежът в Европа беше анемичен, като икономиката на еврозоната изобщо не успя да нарасне през последните три месеца на миналата година и перспективите за цифрите от тримесечието току-що приключиха не много по-добре.
ЕЦБ планира намаление, въпреки че нараства несигурността относно перспективата за първо намаление на лихвения процент от Федералния резерв на САЩ.
Годишната инфлация в САЩ от 3,5% през март и стабилните данни за работните места в САЩ, предполагащи силен растеж, доведоха до въпроси дали Фед ще изпълни трите намаления на лихвените проценти, които сигнализира за тази година.
Анализаторите сега смятат, че намаленията в САЩ може да бъдат по-малко или може да се случи по-късно от първоначално очакваното.
Намаляването на лихвените проценти може да повиши акциите, защото предполага, че централната банка вижда пред себе си силна икономика, която ще повиши корпоративните печалби, и защото по-ниските лихвени проценти правят акциите относително по-привлекателни в сравнение с лихвоносни дялове като облигации или компактдискове.
Скокът на цените в Европа беше стимулиран от външен шок: Русия прекъсна повечето доставки на евтин природен газ след нахлуването си в Украйна.
Енергийната криза дойде в допълнение към задръстванията в доставките на суровини и части, докато икономиката се възстановяваше от забавянето на пандемията .
Тези проблеми до голяма степен се облекчиха, тъй като цените на енергията паднаха до нивата отпреди войната и търканията във веригата за доставки намаляха.
Но инфлацията в услугите остава лепкава и ЕЦБ иска да види повече данни за увеличенията на заплатите.
Докато европейският енергиен шок приключи, търсенето на стоки в САЩ остава оживено.
Това означава, че спадът на инфлацията е „по-предвидим“ в Европа, според Ерик Ф. Нилсен, главен икономически съветник на UniCredit Group.
„Инфлационната гърбица в САЩ беше сравнително продиктувана повече от прекомерното търсене, отколкото от европейската инфлация, създадена от изключително експанзионистичната фискална политика на САЩ“, пише той.
