Хедж фондовете кръг, затруднени френски частен капитал, собственост на собствеността

Хедж фондовете обикалят повече от дузина затруднени компании във Франция, защото поредност от стопански шокове тласкат възходящия брой предприятия към мъчителни преструктуриране.

Съветници за преструктуриране и затруднени вложители на дълга обявиха, че те следят битката за битка с междинната и огромния капитал, постоянно притежавани от групи. Компаниите на портфейла на EQT, доставчикът на домашни грижи Colisée и лабораторния оператор CERBA, или преструктурират дълга си, или са изложени на риск от това. Бизнесът за услуги за недвижими парцели на Partners Group Emeria и операторът на заплащания на Apollo Ingenico са измежду другите задлъжняли компании, благосъстоятелност на частен капитал, които са изложени на риск от преструктуриране, обявиха хора, осведомени със случаите.

„ Между 15 и 20 имена се следят. Всички се появяват като действителни евентуални обстановки, дължащи се на проблеми с ливъридж или ликвидност “, сподели един банкер за преструктуриране, като добави, че голямото болшинство е благосъстоятелност на частен капитал.

„ В Париж, нито една седмица не минава без UK или американския експертен, който идва, с цел да се види,„ в Париж, нито една седмица не минава без ограничаване на Съединени американски щати. „ Това в действителност продължава от началото на годината. “

Emeria, Ingenico, Colisée, EQT и Partners Group отхвърлиха коментар. CERBA не отговори на искане за коментар.

Проблемите с дълга са отражение на провокациите във френската стопанска система. Според Банката на Франция, бизнес банкрутите във Франция са на най -високото си равнище, откогато са почнали записи през 1991 година

Бизнесът в цяла Европа се борят с високи равнища на дълг и липса на пари за погашение на повишаващи се лихвени проценти, когато рефинансират.

But the situation is particularly acute in France, where there is a relatively high number of businesses with particularly large debt piles in vulnerable sectors such as retail and telecoms, as well as a catch-up effect from the Covid-19 pandemic when many businesses were protected with generous French state-backed loans.

The number of leveraged buyouts — when private equity groups acquire companies using large amounts of Дългът - също е доста по -висок във Франция, в сравнение с другаде в Европа. От 2015 година има 4 675 lbos във Франция, спрямо 2786 в Германия и 1,749 в Италия, съгласно разбора на професор от HEC Оливър Готшалг.

предприятията са изправени пред „ умножение на шокове “, сподели Celenget-Morin. „ Преминавате през първи [шок] и секунда, а по-късно, когато настъпи трета, към този момент не можете да го приемате “, споделиха те.

регулаторните промени, приложени през 2021 година, също се отразиха на това по какъв начин се възпроизвеждат преструктурирането. Франция одобри Европейското законодателство за неплатежоспособност, което доста отслаби ръката на акционерите спрямо предходното законодателство.

Процесът води до по-антагонистични селища сред кредиторите, където някои кредитори могат да принудят други да преструктурират покупко-продажби посредством развой, прочут като „ пресечен клас “.

Промените са дали „ инструмент “, който прави Франция по -привлекателно място за някои интернационалните кредитни вложители, съобщи Сибеналер.

хедж фондовете, инвестиращи в усложнения дълг, постоянно основани в Съединени американски щати и Англия, могат да придобият дялове в затруднените компании, като обръщат дълга си до правдивост през процеса на преструктуриране.

„ Ние следим деликатно Франция “, сподели един вложител в европейски хедж фонд. „ Има доста неща за правене там “,

Франция към този момент е имала поредност от обстановки с преструктуриране с високопрофилни преструктурирани през последните години, в това число казино на дребно, снабдител на домашни грижи Orpea и телекомуникационни компании Altice. Кредиторите на Altice USA на Патрик Драхи се приготвят за още един кръг от преструктуриране, до момента в който дългът на казиното потъна до надълбоко затруднени равнища малко повече от година след преструктурирането на 5 милиарда евро.

След тези огромни преструктуриране за изброени предприятия, доста компании, благосъстоятелност на групи от частен капитал, към този момент са все по-уязвими.

Данните на Bloomberg демонстрират, че някои обичайни кредитни вложители с висока рентабилност са изхвърлили дълга на Colisée. „ Това ще бъде затруднено хедж фондове от другата страна на тези транзакции “, съобщи един вложител на облигации с висока рентабилност.

Дългът на здравната лабораторна група CERBA също се търгува на равнища на затруднено равнище след утежняване на резултатите. Осигурените облигации на CERBA се търгуват със 76 цента за еврото, до момента в който необезпеченият му дълг се търгува с към 22 цента на еврото, защото кредиторите, които чакат огромни загуби, са разпродадени.

Допълнително отчитане от Александра Хед