Инфлацията е упорита. Дефицитът на федералния бюджет влошава ли го?

Решаващ въпрос е надвиснал над американската икономика и есенните президентски избори: Защо потребителските цени продължават да растат неприятно бързо, дори след продължителна кампания на Федералния резерв за забавяне на икономиката чрез повишаване на лихвените проценти?

Икономисти и политически експерти предложиха няколко обяснения. Някои по същество са странности на настоящия икономически момент, като забавен скок след пандемията в цената на жилищните и автомобилните застраховки. Други са дълготрайни структурни проблеми, като липсата на жилища на достъпни цени, която повиши наемите в големи градове като Ню Йорк, тъй като бъдещите наематели се конкурират за жилища.

Но някои икономисти, включително високопоставени служители на Международния валутен фонд, казаха, че федералното правителство носи част от вината, тъй като е продължило да изпомпва големи суми заети пари в икономиката в момент, когато икономиката не се нуждае от фискален тласък.

Тези заеми са резултат от дефицит на федералния бюджет, който е увеличен от намаляване на данъците и увеличаване на разходите. Той помага да се стимулира търсенето на стоки и услуги, като се насочват пари към компании и хора, които след това излизат и ги харчат.

други мерки на фискалната политика, включително продължаващ анализ от института Брукингс във Вашингтон, който предполага, че правителството данъчните и разходните политики не допринасят значително за икономическия растеж или инфлацията сега или в близкото минало.

„Не мисля, че скорошният инфлационен рекорд подкрепя историята за прекомерно търсене “, каза в интервю Джаред Бърнстейн, председател на Съвета на икономическите съветници към Белия дом. „Мисля, че това, което видяхме, е, че тъй като веригите за доставки се разпаднаха, търсенето на пазара на труда се охлади донякъде. Успяхме да поддържаме историческо ниска безработица, като същевременно получихме значителна дезинфлация.“

преразгледа тези прогнози, тъй като новите данни показват, че напредъкът се забавя и по много показатели започва да се обръща.

Как политиците гледат на взаимодействието между дефицитите и инфлацията също може да оформи решенията на следващия президент и Конгреса. Ако бъде преизбран, г-н Байдън каза, че ще се стреми да намали дефицитите с около 3 трилиона долара за едно десетилетие, основно чрез повишаване на данъците върху хората с високи доходи и корпорациите. Неговият републикански опонент, бившият президент Доналд Дж. Тръмп, повтори миналите си — и неизпълнени — обещания за елиминиране на националния дълг, като същевременно настоява за удължаване на своите данъчни облекчения от 2017 г., които биха могли да добавят трилиони към дефицитите.

президенти преди те са допринесли за настоящия фискален дисбаланс на нацията. Дефицитът нарасна рязко, когато г-н Тръмп, а след това и г-н Байдън, подписаха сметки за подпомагане на хората и бизнеса на фона на пандемията от коронавирус. Той спадна през фискалната 2022 г., но на практика се удвои миналата година.

Министерството на търговията съобщи, че икономическият растеж се е забавил през първите месеци на тази година.

Служители на администрацията казаха, че са по-прости — и по-добри — обяснения защо ръстът на цените остава над целта на Фед от дефицита. Инфлацията на жилищата не се е забавила толкова бързо, колкото очакваха много икономисти, въпреки че моделите на Белия дом прогнозират, че това ще стане скоро. Ръстът на цените в автомобилното застраховане, финансовите услуги и медицинските услуги са ефективно еднократни, които поддържат инфлацията висока сега, казаха служители, но няма да продължат да повишават цените през следващите месеци.

„Това всъщност не е фискална история“, каза г-н Бърнстейн.