Jardine Matheson, гигант на Hong Kong Commerce, графики на нов курс като инвеститор

Компанията един път назова „ най-забележителната компания на търговците, която ще взе участие в откриването на Китай “, се отдръпва от ежедневния бизнес, откакто Jardine Matheson съобщи, че това ще бъде „ зает дълготраен вложител “, а не собственик-оператор на активи. as an inspiration for James Clavell’s novels Tai Pan and Noble House, the shift marks a new incarnation for the storied Anglo-Asian conglomerate — and a focus on higher returns for shareholders.

It shows how pressure to adopt specialised, professional management and make efficient use of capital is reaching all corners of Asian business, but also raises the question of how Hong Kong-based Jardines will maintain its distinctive culture — shaped by Влиянието на семейство Кесуик в продължение на доста години - защото той понижава контролиращия пласт в горната част.

„ Най -големият риск за всеки фамилен бизнес е самодоволството “, споделя Бен Кесуик, изпълнителен ръководител на Jardines и Family Scion. „ С всяко потомство би трябвало да се развием, с цел да се приспособяваме към околната среда, в този момент повече от всеки път. “

Жардините оповестиха стратегическата смяна с последните си резултати от 2024 година Докато откакто компанията ще изпрати своя личен личен състав, в този момент тя назначи външни лица, които да ръководят доста от своите огромни изброени дъщерни сдружения.

Те включват Hongkong Land, който има огромна част от бизнес региона на територията; неговата първокласна хотелска верига Mandarin Oriental; и DFI Retail, който сред другите ползи ръководи магазините на IKEA в Хонконг, Тайван и Индонезия.

Най -големият източник на облаги на компанията през последните години е контролиращият й дял в Astra, индонезийския конгломерат. Impairment charges at Hongkong Land hurt profits in 2024, but Jardines generates a lot of cash, producing about $5bn a year in operating cash flow on $53bn of equity in the businesses.

Jardines has revamped the boards of its subsidiaries and the board of the holding company itself, adding directors with private equity experience such as Janine Feng, a managing director at Carlyle, and Ming LU, старши сътрудник на KKR в Азия.

Въпреки че никога не се трансформира в „ въздържан вложител “, Jardines в този момент преглежда финансовите резултати на своите дъщерни сдружения „ с известна степен на отделяне “, съобщи човек, осведомен с последните промени.

Групата ще се ангажира с фирмите си най-вече на съвет и старши мениджмънт, лицето добавено. „ Ключови решения… се случват в границите на [индивидуалните] препоръки. Преди това това не беше поредно. “

Миналата година компанията безшумно завърши програмата си за изпълнителни стажанти - един път ценена опция за млади английски приключили на азиатски езици. Компаниите за портфейли към този момент са виновни за наемането на самите чиновници на входно равнище. Персоналът на родителя се предизвиква да се специализира в един или различен бизнес.

С компанията, която в този момент категорично се дава обещание да даде превъзходна дълготрайна възвръщаемост на акционерите и да опрости нейната конструкция в допълнение, вложителите са разчувствани от капацитета на цената на акциите да търгуват по-близо до чистата стойност на активите. Анализаторите влагат отстъпката от 25 до 40 на 100.

Текущите промени следват по петите на главен ремонт, стартират от Бен Кесуик през 2021 година, размотавайки отбранителна конструкция на кръстосано държане и оставяне на еднократно родителско дружество. Семейството и управлението имат към 45 на 100 от акциите.

„ Промяната в силата и... вълнението към това е много явно “, съобщи Том Наутън, основен капиталов шеф в Prusik Investment Management, който има 0,33 % дял в компанията. „ Те могат или не могат да бъдат сполучливи. [Но] Когато беседваме с фирмите, вие разбирате какъв брой огромни са тези промени. “

Инвеститорите се оплакват, че непрозрачността на групата, фамилния надзор и комплицираната конструкция на капитала, потискат оценката му, като се съпоставят с други конгломатати, които са по -отворени.

„ Независимо дали е Беркшир Хатауей или вложител. ще направи “, сподели управител на фондове в компанията. „ Jardine е малко по-загадъчен. “

Големият въпрос в този момент е над способността на Jardines да пораства и дали отслабената група може да резервира именитата си мрежа от връзки и да получи достъп до най-хубавите нови благоприятни условия за бизнес в Азия, като да вземем за пример договорката си за избавяне на Astra преди 25 години.

Компанията и доста вложители считат, че са дългите му компании. Но някои също се питат по какъв начин компанията ще преразпредели капитала по новия модел.

Мениджърът на фонда съобщи, че Jardines са създали най-вече „ дребни “ вложения през последните години и не са положили основни старания за разширение на главните си пазари на континентален Китай, Хонконг и Югоизточна Азия.

има „ казано “. " [Но] има същински въпрос в холдинговата компания за... Нови разпределения на капитала за нови предприятия. "

Не е ясно какво тъкмо ще наподобява новият модел-холдинг, фонд за частен капитал или управител на активи-но изпълнителен шеф на един противник сподели, че наподобява, че относително строгите фамилни служби, ръководени от други групи в Хонконг.

Фамическият надзор, разногласието на другия, който се твърди, че е тук, с цел да остане и да се престоят и няма да се одобряват, че те се настояват, че те са тук. Вярвам, че Жардин към момента мисли в поколенията. ”

Джейдън Вантаракис, началник на ASEAN Research Equity Research в Macquarie, предизвести, че към този момент компанията е изложена на сложна среда в Хонконг и континентален Китай. „ Техните благосъстояния ще бъдат обвързани с това по какъв начин стопанската система там се показва повече от всичко. “