JPMorgan взема почти една пета от общите печалби на банки в САЩ
JPMorgan Chase завладява почти една пета от всички печалби на банки в САЩ през първите девет месеца на 2023 г., капитализирайки годината на сътресения за финансовия сектор на страната, за да се появи още повече доминантен.
Неговият банков филиал в САЩ е спечелил 38,9 милиарда долара печалби - около 18 процента от общата печалба в индустрията - според изчисления на FT, базирани на данни от инструмента за проследяване на индустрията BankRegData.
Ако моделът продължи през цялата година, кредиторът няма да е имал толкова висок дял от печалбите на индустрията от 2009 г., когато много банки все още се възстановяваха от финансовата криза. Печалбите й за периода надвишиха тези на съперниците от Голямата четворка Bank of America и Citigroup взети заедно.
„JPMorgan е Голиатът на Голиатите“, каза анализаторът на Wells Fargo Майк Мейо. JPMorgan отказа коментар.
Данните не са изчерпателни. Той покрива печалбите от дъщерни дружества с депозити, застраховани от Федералната корпорация за гарантиране на депозитите, и включва печалбите на JPMorgan от търговско банкиране и банкиране на дребно, както и части от подразделението за инвестиционно банкиране и търговия, което не правят всички конкуренти на банката.
Въпреки това цифрите показват как главният изпълнителен директор Джейми Даймън се е възползвал от възможностите за придобиване – не на последно място със спасяването на Първата република през май – и от грешки на конкурентите, за да наложи JPMorgan като най-голямата банка в САЩ с почти всяка мярка.
Печалби
Повечето големи банки се възползваха от покачващите се лихвени проценти, които им позволяват да увеличат маржовете чрез налагане на по-високи лихвени проценти на кредитополучателите по-бързо, отколкото ги предават на вложителите.
Но JPMorgan открадна похода на конкурентите си с покупката на First Republic след колапса на базирания в Калифорния кредитор, връщайки се към периода, когато банката заграби фирми като Bear Stearns и Washington Mutual по време на финансовата криза от 2008 г.
„JPMorgan Chase беше много ефективна в това да бъде на правилното място в точното време, когато имаше проблемни продажби“, каза Ерик Розенгрен, бивш президент на Федералния резерв на Бостън.
The печалбите от сделката на Първата република бяха незабавни. През второто тримесечие на 2023 г., когато сделката приключи, JPMorgan спечели почти 20 цента от всеки $1 печалба, отчетена от американските банки, според BankRegData, спрямо 12 цента година по-рано.
Колегите на JPMorgan междувременно направиха своя дял от грешни стъпки.
BofA се грижи за повече от $100 милиарда загуби от книжа по облигации, закупени в навечерието на повишаването на лихвите на Федералния резерв. Wells Fargo има таван на активите от 2018 г. като наказание за откриването на милиони фалшиви акаунти, което е намалило доходността. Citi е подложена на болезнена реорганизация след години на лошо представяне и е под заповед за съгласие от Фед, която изисква от нея да харчи за процеси и технологии.
„По-впечатляващата част от JPMorgan е как, като се има предвид техният размер, те същевременно успяха да осигурят най-високата възвръщаемост на капитала сред групата сравними компании“, каза Кен Усдин, ръководител на банковите изследвания в Jefferies.
Депозити
Когато Даймън стана главен изпълнителен директор, JPMorgan държеше около 8 процента от банковите депозити в САЩ, изоставайки BofA и съвсем малко пред Citi. Сега тя има $2,5 трилиона депозити: повече от 13 процента от общия брой на индустрията и изпреварва BofA, чийто дял от депозитите се е увеличил незначително през това време.
Мариан Лейк, съръководител на отдела за потребителско банкиране на JPMorgan, каза на декемврийска индустриална конференция, че банката е настроена оптимистично да продължи да увеличава своя дял от депозитите, като продължи да отваря нови клонове, да инвестира в технологии и да наема повече банкери.
„Това е продукт на 10-те години инвестиции, които сме направили, и 10-те години, които предстои да направим, които ще продължат да виждат този вид растеж и занапред“, каза Лейк.
JPMorgan тази година похарчи почти 16 милиарда долара за нови инициативи и технологии в това, което описа като „несравнимо“ разходно усилие.
Лихвоносни депозити
JPMorgan успя да отпусне или инвестира тези депозити, за да спечели печалба, като пожъне огромни печалби като Фед вдигна лихвите.
Огромният й размер я прави една от малкото банки в САЩ, за които спестителите смятат, че имат имплицитна държавна гаранция за своите депозити, вярвайки, че регулаторите няма да позволят на банката да фалира в криза поради нейното системно значение към глобалната икономика.
Това направи депозитите му по-лепкави, отколкото в някои други институции.
По-малките банки са подложени на натиск от страна на вложителите, или от вложители, загрижени, че средствата над лимита от $250 000 са покрити от държавна застраховка, или от вложители, които търсят по-добри лихвени проценти.
В банките в САЩ като цяло делът на депозитите, върху които банките плащат някаква лихва, се е повишил до около 70 процента от 65 процента година по-рано; JPMorgan плаща само лихва върху около 55 процента от своите депозити, без промяна спрямо преди година.
Клонове
Когато Даймън стана главен изпълнителен директор на JPMorgan през 2006 г., САЩ имаше повече от 7600 банки. Само около 4300 остават, според BankRegData. Огромното мнозинство са местни мини с активи под 10 милиарда долара.
През 2021 г. JPMorgan изпревари Wells Fargo като банка с повече клонове от всяка друга в САЩ. Това беше същата година, когато постигна целта си да има клон на Chase във всичките 48 континентални американски щата.
Докато общият брой на банковите клонове в САЩ постоянно намалява, JPMorgan все още вижда физическите предни постове като ключов път за растеж.
Банката каза, че клоновете на Chase, отворени от 2017 г. досега, са допринесли за около 85 милиарда долара депозити.
Outlook
Даймън изглежда не отива никъде. Той даде сигнал, че планира да остане на поста главен изпълнителен директор още няколко години.
Евентуалният му наследник потенциално ще трябва да се бори с по-високи капиталови изисквания, които Даймън твърди, че ще ограничат банковото кредитиране в икономиката.
Лейк и Дженифър Пиепшак, съ-ръководители на потребителския бизнес, се обсъждат като водещи вътрешни кандидати, които в крайна сметка ще го заменят.
„Това място е твърде голямо“, каза един бивш изпълнителен директор на JPMorgan. „Джейми е такава сила на природата, че днес закрива пукнатините, но какво се случва, когато той не е там?“
