Какъв е планът на Доналд Тръмп за щатския долар?

Секретарят на Министерството на финансите на Съединени американски щати този месец упорства, че Доналд Тръмп не е трансформирал дългогодишната политика на „ мощен $ “ в Америка. Но вложителите озадачават задачите на президента за валутата, защото някои от неговите съдружници се възползват от преимуществата на по -мекия зелено за производителите.

Много световни валути неотдавна оцениха по отношение на $, само че това не е по дизайн. Вътрешните придвижвания на валутата отразяват упованието, че радикалната икономическа стратегия на новата администрация ще отслаби растежа.

С Тръмп към момента има намерение да трансформира Съединени американски щати в индустриална електроцентрала, без значение от краткосрочната икономическа болежка, вложителите са се чудили дали администрацията може да се трансформира в радикална валутна предложение, известно като „ Мар-А-Лаго “-въпреки че вероятностите за това, че са сложени в практиката. class = " n-content-toing-3 " > Защо доларът е на фокус? 

Преди да завоюва втория си мандат, Тръмп предходната година съобщи, че счита, че силата на $ против йената и Юан е била „ голяма тежест “ за американската промишленост и спънка за това, че Америка се трансформира в „ индустриална стопанска система “.

JD Vance, в този момент вицепрезидент, по-рано твърди, че до момента в който зелените връзки са били „ чудесни за американската покупателна дарба “, това е достигнало разноски за американското произвеждане.

По исторически стандарти доларът е мощен.

В месеците след изборите, които доближи най-високото си равнище, против кошница с търговски валути, в това число еврото и лирата, от 2022 г.-и на комерсиално тежест против по-широка група, най-високата му през десетилетия.

Печалбите на $ бяха провокирани частично посредством очакване на по -високи цени, които се очакваше да доведат до инфлацията и да затруднят федералния запас да понижат лихвите.

, само че през последните месеци възходящите опасения по отношение на евентуалната криза на Съединени американски щати отметнаха някои от тези залози и отслабиха валутата, защото вложителите са на цена допълнително съкращения. class = " n-content-toing-3 " > Какво ще кажете за политиката " мощен $ "? 

Разговорите в орбитата на Тръмп за надценен $ подтикнаха вложителите да попитат дали администрацията може да се отдръпне от позицията на „ мощен $ “, откакто администрацията на Клинтън. 

Министерството на финансите Скот Бесент настоя в изявление за CNBC предходната седмица, че президентът е „ зает с политиките, които ще доведат до мощен $ “.

Въпреки това, Бесент също дефинира страни, които се стремяха да основат двустранно намаляване на техните валути против Съединени американски щати. Попитан в четвъртък за скорошните спадове в $, Бесент дефинира ходовете като „ естествена “ промяна.

Откъде идват диалозите за „ марко-а-лаго “? 

Идеята-рекламирана от Стивън Миран, ръководител на Съвета на икономическите съветници на Тръмп, през ноември-носи името си от Accord Plaza, подписан през 1985 година в хотел в Ню Йорк, по-късно притежаваше, с цел да помогне да се върне надмощният $ назад в Земята.

Плазното единодушие докара до Съединени американски щати. Четиридесет години нататък Миран счита, че е належащо повтаряне, с цел да се поправя „ непрекъснатата надценка на $, която предотвратява балансирането на интернационалната търговия “.

В същото време Вашингтон към момента желае доларът да резервира ролята си на интернационална аварийна валута - привилегия, която разрешава на държавното управление да заплаща относително ниски лихви по дълга си.

Като част от съглашението задграничните държавни управления ще бъдат подтикнати да се съгласят да усилят продължителността на своите каси, в подмяна на оставането под това, което Миран назовава „ чадър за защита “ и отбягване на наказателни цени.

Документът попадна под все по -голям надзор на фона на климат на неустановеност, провокиран от Тръмп, доказващ надалеч по -агресивен от цените, в сравнение с доста вложители са очаквали.

Стив Ханке, професор по стопанска система и консултант в Белия дом на Рейгън, сподели: „ Определено е напразно, няма подозрение за това. “

Как реагират пазарите?

Инвеститорите се бориха да нареждат за въздействието на съглашението на Мар-а-Лаго-ако човек в миналото е реалистично представен-отчасти заради несигурността по отношение на това какви политики се преглеждат.

„ Проблемът за новата администрация е, че той по едно и също време желае по -слаб $, понижен търговски недостиг, финансов приток и [долар], с цел да остане основната валута в интернационалните запаси и заплащания “, съобщи Стив Енгландер на Standard Chartered за записка предишния месец.

Sonal Desai, основен капиталов чиновник за закрепен приход в Franklin Templeton, също акцентира основния капиталов чиновник за закрепен приход в Franklin Templeton, също акцентира „ Interlerd Investment Enclonding “ за „ Връзката на Franklin “. слаби долари и налагащи цени, които евентуално ще имат противоположен резултат.

Рискът за повишаване на закъснение на Съединени американски щати - и капацитетът да докара до по -агресивни понижения на лихвите от Фед - отвори вратата за Тръмп да получи по -слаб $, до момента в който продължава с комерсиалната си война.

Търговците към този момент ценообразуват в две съкращения на четвърт точка от Фед до края на годината, с доста огромна възможност от трета. Това се съпоставя с плануваното едно или две преди Тръмп да се върне на служба.

Слабостта на $ остави някои хора да се чудят дали нещо по -дълбоко се случва. Джордж Саравелос от Deutsche Bank сложи под въпрос предходната седмица дали сме очевидци на „ евентуалната загуба на статута на безвредното леговище на $ “.

Може ли Съединени американски щати да сключат договорка за $? 

Икономистите са скептични.

Адам Посен, шеф на Института за интернационална стопанска система на Питърсън, напомни, че съглашението на Плаза е изумено с дребна група страни, най -важното Япония и Германия, които бяха подвластни от Съединени американски щати за сигурност. ; „ Те са извънредно огромни трудности. “

Майкъл Унт, в Американския институт за предприятия, твърди, че концепцията за „ съглашение “ е „ неправдоподобна на лицето му “. ; 

„ Доста съм убеден, когато споделям, че това не е същинско нещо и няма да се случи. “ 

Ханке добави, че въпреки изменянето на валутните курсове да промени приноса на разнообразни страни в комерсиалния баланс, той „ няма да повлияе на общия недостиг “.

Тинкеринг с пазара на съкровищата също ще води държавното управление в рисков терен.

Пазарът на съвсем 30TN е основата на световните финанси, поддържа ролята на $ като фактическа аварийна валута в света и обезпечава еластичност на Съединени американски щати в обществените си финанси.

Едно от предложенията, които Миран разисква - че страните предават настоящите си участия на държавния дълг на Съединени американски щати в подмяна на облигациите на Century - може да се преглежда от рейтинговите организации като техническо несъблюдение.

Подобно събитие би било толкоз трагично, че въздействието би било съвсем невероятно да се планува.

Конър Фицджералд, управител на фондове с закрепен приход в Уелингтън Мениджмънт, сподели: „ Това е толкоз отвън кутията, че в действителност няма казус за това. “

Визуализацията на данните от Кийт Фрай