Китай се бори да предотврати фалита на друг голям строителен предприемач
Бележка на редактора: Регистрирайте се за който изследва какво трябва да знаете за възхода на страната и как той влияе върху света.
Съобщава се, че китайските банки се борят да спасят един от най-големите строителни предприемачи в страната, след като кредитният му рейтинг беше понижен до статус „боклук“ от Moody's в понеделник.
Пекин се бори да възстанови доверието в закъсалата индустрия на недвижимите имоти в страната и изглежда работи твърдо, за да попречи на China Vanke да тръгне по пътя на Evergrande и Country Garden, които и двете не са изпълнили дълговете си и са в риск от ликвидиране.
Китайските държавни медии съобщиха във вторник че 12 големи банки, включително шестте най-големи държавни заемодатели, преговарят за предоставяне на синдикиран заем за Vanke на стойност до 80 милиарда юана (11,2 милиарда долара), за да може компанията да спази предстоящите крайни срокове за изплащане.
Предоставянето на заема все още не е сигурно, съобщи държавната медия Cailianshe, цитирайки неназован източник, близък до потенциалната сделка. Друга държавна медия, Economic Observer, съобщи, че няколко застрахователни компании са изпратили екипи в централата на Vanke за нов кръг преговори за дълг в опит да предотвратят неизпълнение на задълженията. CNN се обърна към Ванке за коментар.
Основана преди 40 години, Vanke беше вторият по големина строителен предприемач в страната по продажби през миналата година, но беше ударен от срива в търсенето на апартаменти и спада в цените на жилищата.
Акциите на Vanke скочиха в Хонконг и Шенжен след съобщенията за потенциално ново финансиране. Във вторник акциите му, регистрирани в Хонконг, завършиха с 10,3%, докато акциите, търгувани в Шенжен, затвориха с 5,7% по-високо. Но те все още са на отрицателна територия досега тази година.
В понеделник Moody's понижи рейтинга на Vanke на Ba1, който често се нарича "нежелана оценка". Това означава, че компанията трябва да предложи по-висока доходност по своите облигации, за да компенсира по-големия риск от неизпълнение на плащанията, който инвеститорите в облигации поемат.
„Рейтинговите действия отразяват очакванията на Moody's, че кредитните показатели, финансовата гъвкавост и ликвидният буфер на China Vanke ще отслабнат през следващите 12 до 18 месеца поради намаляващите договорени продажби и нарастващата несигурност относно достъпа му до финансиране на фона на продължителния спад на пазара на имоти в Китай “, каза Кавен Цанг, старши вицепрезидент на Moody's в прессъобщение.
Други международни рейтингови агенции S&P и Fitch запазиха рейтингите на Vanke на инвестиционно ниво.
Основана през 1984 г. в Шенжен, Vanke е водеща компания в сектора на имотите в Китай. Нейният основател Уанг Ши е смятан за „кръстника“ на индустрията и е оприличен на Доналд Тръмп от списание Time. Това беше първата регистрирана компания за имоти в континентален Китай, която се похвали с високопоставено IPO през 1991 г. на все още зараждащата се фондова борса в Шенжен.
През 2017 г., за да отблъсне враждебно предложение за поглъщане от китайски активист инвеститор, компанията позволи на правителството на Шенжен да се намеси като неин главен акционер. В момента 33,4% от Vanke са собственост на Shenzhen Metro, което се контролира от града, според Refinitiv Eikon.
Преди финансовата криза да стане публична в края на миналата година, компанията беше един от малкото разработчици, които бяха считани за финансово стабилни от международните рейтингови агенции.
Ходът на Moody's отразява нарастващите притеснения, че токсичните пазарни условия, включително слабото търсене и трудната финансова среда, в сектора на имотите в Китай повличат надолу дори относително здрави компании със солидна държавна подкрепа.
Договорените продажби на Vanke са намалели с 10% през 2023 г. до 376,12 милиарда юана (52,4 милиарда долара). През януари 2024 г. продажбите му са спаднали с 32%.
Инвеститорите изхвърлиха акциите на Vanke през последните няколко месеца. Акциите му, регистрирани в Хонконг, загубиха близо 30% от ноември. Досега тази година той е намалял с 9%.
Пекин се бори да разреши кризата си с недвижимите имоти от 2021 г., когато Evergrande, най-задлъжнелият строителен предприемач в света, изпадна в неизпълнение на международния си дълг. Впоследствие кризата се разпространи, като десетки големи предприемачи също не успяха да изплатят задълженията си на кредиторите. Последствията, които подкопаха доверието на купувачите на жилища, бизнеса и инвеститорите, застрашиха икономиката като цяло.
Стимулиращите мерки, въведени от китайските власти, досегане са успели да съживят сектора. През 2023 г. продажбите на имоти са спаднали с 6,5% спрямо 2022 г. Инвестициите в имоти са спаднали с 9,6%, втората поредна година на спад.
Миналата седмица Ни Хонг, министър на жилищното строителство на Китай, каза пред репортери по време на Общокитайското събрание на народните представители, че регулаторите ще подкрепят „разумните“ финансови нужди на предприемачите на недвижими имоти.
Той повтори механизма за „белия списък“, който беше създаден наскоро, за да инжектира ликвидност в засегнатия от кризата сектор. Повече от 6 000 проекта за имоти в цялата страна са съчетани със заеми за развитие от банки.
Но той също каза, че Пекин няма да спаси разработчици, които са „сериозно“ в беда.
„За компаниите за недвижими имоти, които са сериозно неплатежоспособни и са загубили своите оперативни способности, [трябва] да ги оставим да фалират или да бъдат преструктурирани“, каза той.
„Ние разглеждаме тона като негативен“, пишат анализаторите на Nomura в понеделник. Те казаха, че Ни е посочил ясно, че приоритетът на правителството е да гарантира изпълнението на проекти за имоти, а не да защитава бизнеса на строителните предприемачи.
