На път ли е икономиката на САЩ за „меко приземяване“? Докладът за работните места от петък може да предложи улики
Всичко това означава, че Федералният резерв може да има все по-добър шанс да намали инфлацията до годишната си цел от 2%, без да предизвика дълбока рецесия - общото определение за меко приземяване.
И все пак това усилие не е без риск. Икономиката може да се забави толкова много, че да изпадне в рецесия. Равнището на безработица, което започна годината с изключително ниските 3,4%, оттогава се е повишило до 3,9%, тъй като все повече американци са излезли отстрани, за да търсят работа и не са я намерили веднага. Броят на хората, получаващи помощи за безработица, макар и все още малък, се е увеличил. И през по-голямата част от тази година наемането на работа е съсредоточено само в няколко сектора – по-специално здравеопазване, ресторанти и хотели и правителство – вместо в цялата икономика.
Докладът за работните места за ноември от Министерството на труда е се очаква да покаже, че работодателите са добавили все още солидни 172 500 работни места миналия месец, според проучване на икономисти от FactSet. Това би надхвърлило печалбата от 150 000 през октомври.
И все пак увеличението през ноември ще бъде преувеличено от добавянето на членове на United Auto Workers, както и от холивудски актьори, чиито стачки приключиха през октомври и които се върнаха на работа през ноември. Очаква се завръщането им да представлява около 40 000 от работните места през ноември.
Наемането се охлади, тъй като рязкото повишаване на лихвените проценти на Фед повиши разходите за заеми за потребителите и бизнеса, потискайки продажбите на жилища, автомобили, уреди и други покупки и инвестиции на високи цени. От август до октомври ръстът на работните места е средно 204 000 на месец, което е рязък спад от средните 342 000 през същия тримесечен период през 2022 г.
Въпреки че нивото на безработица в нацията остава сравнително ниско, икономистите все пак се притесняват, че нарастването процентът може да се храни сам: безработните работници са склонни да намаляват разходите, като по този начин забавят икономиката и карат други предприятия също да съкращават служители. Според едно основно правило, ако нивото на безработица се повиши само с няколко десети от процентния пункт повече, увеличението ще съответства на началото на рецесия.
И все пак, ако данните започнат да сочат към рецесия, председателят на Фед Джером Пауъл може да сигнализира, че централната банка скоро ще намали лихвите, за да намали разходите по заемите. Подобно послание вероятно ще предизвика рали на финансовите пазари и потенциално ще даде тласък на икономиката.
Засега повечето анализатори предлагат положителна перспектива за по-бавен, но все пак стабилен растеж и намаляване на инфлацията. Икономиката се очаква да се разшири със скромен годишен темп от 1,5% през последните три месеца на тази година, което е по-малко от горещите темпове от 5,2% през тримесечието юли-септември. По-хладният растеж трябва да помогне за намаляване на инфлацията, като същевременно поддържа умерен темп на наемане.
Икономиката продължава да се разширява дори след като Фед повиши референтната си лихва 11 пъти, от почти нула през март 2022 г. до около 5,4%, най-високото ниво от 22 години. Агресивният темп на тези увеличения направи ипотеките, автомобилните заеми и бизнес заемите много по-скъпи.
В същото време инфлацията се срина от връх от 9,1% през юни 2022 г. до едва 3,2% миналия месец. И според друга мярка за инфлация, която Фед предпочита, цените са се повишили само с 2,5% годишен темп през последните шест месеца - не много под целта на централната банка.
Такъв напредък подхрани спекулациите на финансовите пазари, че Федералният резерв скоро може да намали референтната си лихва, може би още през март. Търговците на Уолстрийт сега очакват пет намаления на лихвените проценти през следващата година, според фючърсните цени, проследявани от CME FedWatch. Повечето икономисти предвиждат по-малко.
Кристофър Уолър, ключов служител на Фед, който обикновено подкрепя по-високите лихви, подкрепи очакванията на пазарите миналата седмица, когато предположи, че ако инфлацията продължи да пада, Фед може да намали лихвите още през пролетта.
Пауъл обаче отхвърли подобни спекулации миналия петък, когато каза, че е „преждевременно да се заключи“, че Фед е повишил референтната си лихва достатъчно високо, за да потуши инфлацията. И беше твърде рано, добави той, да се „спекулира“ кога Фед може да намали лихвите.
Но Пауъл също каза, че лихвените проценти са „доста в“ ограничителна територия, което означава, че те очевидно ограничават растежа. Много анализатори приеха тази забележка като сигнал, че Фед е приключил с повишаването на лихвите.
