Наистина ли Ердоган е възприел икономическата ортодоксия в Турция?
Реджеп Тайип Ердоган влезе в публика в дълбините на големия си замък на 6 септември под овациите и бурните овации от държавни чиновници и държавни медии. От високоговорителите звучеше трагична царствена музика.
Турският президент беше там, с цел да показа средносрочната икономическа стратегия на страната, техническа презентация, която той постоянно е делегирал на своя стопански екип. Но тази година Ердоган употребява случая, с цел да поддържа проект, който бележи ненадейно спиране на неортодоксалните политики, които дългогодишният водач популяризира от години.
„ С помощта на строга парична политика ще доведем инфлацията назад към едноцифрени числа “, сподели Ердоган единствено дни откакто статистическият орган на страната разгласи, че растежът на потребителските цени е към 60 %.
Забележките на водач, който преди този момент назова лихвените проценти „ майката и бащата на всяко зло “ и настоя, че високите разноски по заеми предизвикват, вместо да лекуват неустоимата инфлация, отекнаха в цяла Турция и се появиха на финансовите терминали по света.
Турският вицепрезидент Джевдет Йълмаз споделя пред Financial Times, че мощният водач на Турция се е опитвал да изтъкне своята „ политическа благосъстоятелност “ върху програмата. „ Самият президент Ердоган разгласи средносрочната стратегия, това беше първата и също беше обръщение единствено по себе си “, споделя той.
Йълмаз, деец политик в Партията на справедливостта и развиването (ПСР) на Ердоган, е част от набор от висши водачи, назначени от президента след преизбирането му през май, които се пробват да насочат страната надалеч от ръба. Назначенията им разпалиха гневен спор за това дали Ердоган в действителност се е отказал от своя „ нов стопански модел “ в интерес на мейнстрийм стопанската система.
Годините на неортодоксално правене на политика провокираха поредност от ескалиращи стопански рецесии в страната. Неразположението подкопа известността на Ердоган преди изборите през май, макар че всеобщите обществени раздавания преди изборите помогнаха на дългогодишния водач на Турция да победи съпротива, която водеше енергична акция за мрачното положение на стопанската система от 900 милиарда $.
„ Това беше политика микс, който, без значение от резултатите, в действителност донесе на президента по-голяма победа на изборите, в сравнение с хората чакаха. Така че този тип цялостен поврат беше непредвиден “, споделя Пол Гембъл, началник на отдела за държавни рейтинги за нововъзникваща Европа във Fitch.
Икономиката на Турция се разрасна бързо през 20-те години на власт на Ердоган, като годишният растеж на производството беше приблизително 5,5 % на основа, поправена по отношение на инфлацията. Подхранван от заеми строителен взрив и огромни вложения в инфраструктура и промишленост доведоха до изключително огромни скокове в развиването на турската стопанска система от 2003 година до 2013 г.
Но манталитетът за напредък непременно докара до мъчителни равнища на инфлацията: растежът на потребителските цени публично е приблизително 55 % годишно от началото на 2021 година Влошаващата се икономическа конюнктура и все по-строгият надзор на Ердоган върху всички елементи на правенето на политики - той е петият си началник на централната банка от началото на 2019 година - също накара задграничния капитал да избяга от турските пазари през последните години.
Ниските лихвени проценти бяха дирек на икономическата стратегия на Ердоган, само че държавното управление също по този начин предприе стъпки за „ лиризиране “ на стопанската система във време, когато доста компании и хора са потърсили леговище в долари и злато.
Турция е похарчила десетки милиарди долари от 2021 година насам в подмолни валутни интервенции, ориентирани към стабилизиране на лирата, като в същото време ползва непрестанно изменящи се правила и разпореждания, които санкционират фирмите за държане на задгранични валути. Властите стигнаха до такава степен, че се намесиха във времето и мащаба на покупко-продажбите с корпоративна валута, съгласно един банкер.
Правителството на Ердоган също разпростра големи старания за стимулиране преди изборите през май, като раздаде един месец безвъзмезден газ и увеличи заплатите в обществения бранш и минималната заплата.
Политиките доведоха до големи несъответствия в стопанската система на Турция.
Потребителите се надпреварват да купуват продукти като домашен уреди, страхувайки се, че при толкоз гореща инфлация стоките ще бъдат доста по-скъпи в бъдеще. Преяждането внезапно усили вноса, както и бързината измежду турците да купуват злато, с цел да защитят спестяванията си.
Тези фактори изпратиха недостига по настоящата сметка на Турция от началото на годината до края на юли до 42 милиарда $, втората най-голяма разлика за това време на годината от 1992 година насам. И централната банка интернационалните запаси бяха съществено понижени, с цел да финансират огромния недостиг по настоящата сметка и защото управляващите се пробваха да защитят лирата, която падна със 71 % по отношение на $ през последните три години.
Много икономисти бяха надълбоко обезпокоени, че в случай че Ердоган не промени курса, страната се насочва към финансова злополука. По време на яростни предизборни манифестации Ердоган настоя, че интернационалните сили, а не неговите политики удрят стопанската система на Турция.
„ Ако предходните политики бяха продължени, това щеше да докара до рецесия на платежния баланс или корав капитал контроли “, споделя Хакан Кара, някогашен основен икономист на турската централна банка, който в този момент е професор в университета Билкент в Анкара.
Селва Демиралп, някогашен икономист от Федералния запас, който в този момент е в университета Коч в Истанбул, споделя, че предходните политики евентуално биха довели до „ доста дълбока криза “.
Въпреки че Ердоган утвърди новата икономическа стратегия, вложителите и икономистите са мощно загрижени какъв брой дълго ще продължи търпението на президента с по-строгата парична политика. Анализаторите също по този начин предизвестяват, че до момента в който политиката се движи в по-ортодоксална посока, дългогодишният фокус на Ердоган върху растежа съставлява съществено предизвикателство за опитите на политиците да обуздаят инфлацията.
Успехът или неуспехът на програмата ще бъде от основно значение както за корпоративната Турция, по този начин и за благосъстоянието на елементарните турци, които са видели, че цената на спестяванията им е силно подкопана от високата инфлация и падащата лира през последните години.
„ Не знам дали [новата политика] в действителност е противоположен завой, или е заобиколен път “, споделя Демиралп.
„ Морска смяна “ в политиката
Начело на напъните за възобновяване на това, което той разказа като „ рационално “ правене на политики, е Мехмет Шимшек, някогашен старши облигационен пълководец на Merrill Lynch, който беше назначен за министър на финансите при започване на юни. „ Цялата стратегия се основава на възобновяване на салдото на стопанската система и ограничение на вътрешното търсене “, споделя Шимшек пред FT.
През последните четири месеца Шимшек упорства президентът да назначи чиновници, насочени към вложителите, на висши управителни длъжности функции, до момента в който неговият екип пробва комплицирания развой на разплитане на години на нетрадиционна политика. Назначаването на някогашната банкерка на Goldman Sachs Хафизе Гайе Еркан за първата жена началник на централната банка се преглежда като изключително значима стъпка към икономическата ортодоксалност.
„ Имаше доста забележителна смяна в икономическата политика “, споделя Гембъл.
Най-непосредственото предизвикателство пред политиците е възобновяване на ценовата непоклатимост, като в същото време се балансира дългогодишното желание на президента Ердоган за мощен стопански напредък, съгласно голям брой публични лица и локални икономисти.
„ Искаме да забележим повече ценова непоклатимост, финансова непоклатимост, само че също по този начин желаеме да продължим с рационален ритъм на напредък и претовареност, тъй като сме разрастваща се страна “, споделя вицепрезидентът Йълмаз, добавяйки, че: „ Президентът Ердоган постоянно подчертава ... вложения, претовареност, произвеждане и експорт, тъй че тази вероятност ще продължи. “
Гембъл споделя, че най-забележителната смяна в икономическата стратегия на Турция до момента е „ морска смяна “ в паричната политика. Централната банка увеличи лихвените проценти от 8,5 % преди назначението на Еркан през юни до 30 %.
Еркан, която е профилирана в създаването на комплицирани модели за ръководство на риска за банките, сподели, че ще схване „ холистичен “ метод към паричната политика. „ Трябва да предприемете доста деликатни стъпки “ и да действате с „ точност “, сподели Еркан през юли, когато показа първия си отчет за инфлацията като шеф на централната банка.
Ердоган единствено ден по-късно смени трима заместник-централни шефове на банки. Сред новоназначените беше някогашен икономист от Федералния запас на Ню Йорк в решение за наемане, което необятно се възприема като стъпка към по-масови политики.
Въпреки че повишението на лихвите също се преглежда като стъпка в вярната посока, има чувството измежду икономистите, че политиците би трябвало да изминат дълъг път, преди естествената политика да бъде възобновена.
Гембъл отбелязва, че процентът на централната банка от 30 % е фрапантно под темпа на инфлация от 62 %. Години на неконвенционални политики са " съществено компрометирали " трансмисионните механизми, които нормално биха довели до повишение на лихвения % на централната банка, с цел да се филтрират до останалата част от стопанската система, прибавя той. „ Довеждането на паричната политика до място, където би функционирала обикновено, към момента е много надалеч “, споделя той.
Фискални маневри
Отвъд техническите аспекти на паричната политика, напрегната политика на Турция е тази, която преследва вложителите, които станаха очевидци на няколко неочаквани обрати след хипотетични минава към икономическа ортодоксия.
Най-пресният образец беше единствено преди две години, когато шефът на централната банка Naci Ağbal беше уволнен единствено месеци след мандата си, откакто увеличи лихвените проценти. Самият Шимшек, който е добре оценен от задграничните вложители, напусна поста вицепремиер в държавното управление на Ердоган през 2018 година, откакто президентът назначи шурей си Берат Албайрак за министър на финансите.
Не е известно тъкмо какво е предиздвикало Ердоган този път да промени курса на икономическата политика. Но доста ръководители са разочаровани от нередовното използване на нови политики и промени в съществуващите, които се оплакват, че вършат доста мъчно правенето на бизнес. Халук Байрактар, основен изпълнителен шеф на производителя на дронове Baykar, една от най-важните компании в Турция, през юни обществено утвърди политиката на по-високи ставки.
„ Ако инфлацията е рак, лихвата е химиотерапия. Разбира се, идеалното е и двете да са на ниски равнища. На този стадий обаче инфлацията остава най-важният проблем, който би трябвало да преодолеем “, сподели Байрактар, чийто брат Селчук е шурей на Ердоган.
Все отново някогашен почитан политик, който упорства за анонимност, споделя че той мощно се съмнява, че Ердоган е трансформирал мнението си по отношение на лихвените проценти и предизвестява, че президентът може да загуби самообладание когато и да е.
На въпрос дали Ердоган към момента поддържа теорията си, че високите лихвени проценти предизвикват, а не лекуват инфлацията, Йълмаз споделя: „ Очакваме, че с използването на тези политики в средносрочен до дълготраен проект както инфлацията, по този начин и лихвените проценти ще слез долу. "
Местните избори следващата година, на които ПСР на Ердоган се стреми да си върне контрола над най-големия турски град Истанбул, както и столицата Анкара, се преглеждат като сериозна точка. „ Най-големият риск е непоносимостта на политиците към икономическия спад, изключително преди локалните избори през март 2024 година “, споделя Кара от университета Билкент.
Шимшек споделя, че Турция би трябвало да бъде „ търпелива “ с икономическата промяна, предупреждавайки, че въпреки да има „ съществени доказателства, доверието се връща “... към момента е предизвикателство “. Той споделя, че „ паричната и фискалната политика [вече] са доста по-строги, в сравнение с допуска лихвеният % на централната банка “, добавяйки, че „ към този момент сме подхванали трагични ограничения “. Например разпоредбите бяха изменени, с цел да накарат банките да понижат комерсиалните заеми, както и заемите за транспортни средства и кредитни карти, като в същото време затрудни потребителите да получат втора ипотека.
[Правителствената скица KKM] е автоматизиран усилвател на риска ... всяко внезапно нарастване на [долара по отношение на лирата] основава съвсем незабавна парична агресия
Има също по този начин доста стягане на фискалната политика. Турция утрои налозите върху бензина през юли, като в същото време усили налозите върху добавената стойност върху необятен набор от артикули и услуги. Това се смяташе за изключително значимо, защото сметката за възобновяване на голямата част от Южна Турция, която беше разрушена от земетресението през февруари, може да доближи 110 милиарда $. Страната чака разноските за ремонт да надуят бюджетния недостиг на централното държавно управление до 6,4 % от брутния вътрешен артикул тази година, в съпоставяне със междинните 2,4 % от 2003 година до 2022 година
„ Турция потвърди своята фискална дисциплинираност в предишното и ще създадем същото в бъдеще “, споделя Йълмаз, цитирайки стъпки за увеличение на държавните доходи, съчетани с „ внимателни “ проекти за разноски.
Турция също по този начин се стреми постепенно да приключи скица за $121 милиарда, стартирана в края на 2021 година, която заплаща на вложителите за сметка на държавното управление, когато лирът
