Неспособността ни да предвидим инфлацията е смущение за икономиката

Бяхме сюрпризирани, когато инфлацията се повиши. Бяхме сюрпризирани, когато инфлацията падна. И още веднъж бяхме сюрпризирани, когато инфлацията спря да спада. Посланието на всички тези изненади е, че ние — в това число професионалните икономисти — в действителност нямаме ясна визия за какво цените се повишават и падат.

Нестабилността на нашето схващане не е дребен проблем, тъй като инфлацията има огромно значение. Голяма причина президентът Байдън да изостава в социологическите изследвания е, че гласоподавателите, вярно или не, упрекват политиките му за скока на инфлацията през 2022 година, когато годишната смяна в показателя на потребителските цени за малко доближи 9,1 %. Федералният запас е толкоз решен да понижи инфлацията до задачата си от 2 %, че рискува криза, като поддържа високи лихвени проценти.

Освен тези на практика съображения: Ако не Ако не разбираме инфлацията, тогава ние в действителност не разбираме нищо друго за бизнес цикъла (ако въобще има такъв), тъй като растежът и инфлацията са преплетени.

I смятате, че пазарите на акции и облигации са реагирали прекомерно доста на по-високото от предстоящото нарастване предишния месец на C.P.I. това беше обявено тази седмица, което за мен наподобява по-скоро като пробив, в сравнение с като сериозен поврат. Но признавам, че не знам сигурно. Никой не го прави.

обява в блога в сряда, деня, в който C.P.I. за март, цитирах Джером Пауъл, ръководител на Федералния запас, който обича да споделя, че определящите лихвите на Фед се ориентират съгласно звездите под облачно небе.

Оттогава започнах да чета нова книга от вътрешен човек от Фед, Джеръми Ръд, която ме накара да мисля, че нещата са по-лоши, в сравнение с може да покаже морската метафора на Пауъл. Въпреки скучното си заглавие „ Практическо управление по макроикономика “, книгата на Ръд е широкообхватно наказание на академичната макроикономика за това, че не съумява да генерира препоръки и хрумвания, които са потребни за политиците, като чиновници на Фед.

Разумно е, че инфлацията има наклонност да се повишава, когато стопанската система е нагорещена заради законите на търсенето и предлагането: когато търсенето е мощно и предлагането не може да го поддържа, цените се повишават, с цел да възстановят салдото. Следователно в кратковременен проект високата инфлация върви с ниска безработица, а ниската инфлация върви с висока безработица. Тази противоположна връзка е уловена в кривата на Филипс, която е работен кон на моделите, употребявани от множеството стопански прогнозисти.

Въпреки това малко икономисти предвидиха, че инфлацията ще нарасне толкоз, колкото направиха през 2021 година и 2022 година, когато търсенето беше подхранвано от федералната помощ за пандемия, а предлагането беше лимитирано от тесни места във веригата на доставки. Сред тези, които предизвестиха за висока инфлация, малко на брой смятаха, че тя ще намалее толкоз бързо. Мнозина смятаха, че ще е нужен дълъг стопански спад, с цел да се изтръгне инфлацията от системата, само че темпът на инфлация падна под 4 % до юни 2023 година, макар че стопанската система продължи да основава доста работни места.

Това беше изненадващо. Последната изненада е, че напредъкът против инфлацията спря тъкмо тогава. Този март годишната смяна в показателя на потребителските цени беше 3,5 %, което е нарастване от 3,2 % през февруари.

В отчет предходната година.

Двете видни представители на мейнстрийм макроикономиката обаче предизвестиха, че „ в случай че актуалните условия на пазара на труда се запазят “, приносът на растежа на заплатите към инфлацията „ евентуално ще нарасне и няма да спадне от единствено себе си. “

публикация, потвърждавайки, че служащите в Съединени американски щати нямат силата да изискват високи заплати заради ниския % на синдикализиране в частния бранш (6,9 процента). „ Установените нови кейнсиански модели са безполезни “, написа Сторм, старши учител по стопанска система в Техническия университет в Делфт. „ Състоянието на макросите не е положително. “

„ Нека изрично не съм склонен “, Бланшар, някогашен основен икономист на Международния валутен фонд, ми изпрати имейл. Кривата на Филипс не е умряла, написа той. „ По принцип е мъчно да се повярва, че когато стопанската система се прегрява, няма да има някакъв напън върху заплатите и цените. “ Той добави: „ Това, че връзката не е тривиална и се трансформира с времето, не отхвърля съществуването й. “

На високо равнище опровержението на Бланшар има смисъл. Бланшар вярно предизвести през 2021 година за риска от инфлация (въпреки че се оказа по-лошо, в сравнение с си мислеше), и той го направи, употребявайки общоприетата макроикономическа доктрина.

Един проблем с университетските теории на инфлацията обаче е, че те са склонни да зависят от оценката на цифри, които не могат да бъдат директно следени, като да вземем за пример какъв брой бързо стопанската система може да пораства без генериране на инфлация и „ упования “ ритъм на инфлация. Кой в действителност знае какъв брой бързо може да пораства стопанската система? Освен това чии инфлационни упования имат значение и по какъв начин могат да бъдат измерени? Достатъчно мъчно е да се мерят следени феномени, като да вземем за пример какъв брой са се трансформирали цените през последния месец.

Пол Ромър, който неотдавна се реалокира в Училището по мениджмънт Карол на Бостънския лицей от Нюйоркския университет Училището по бизнес Стърн един път се пошегува, че ненаблюдаемите са като флогистон, мислена субстанция, която химиците в миналото са предположили, с цел да обяснят по какъв начин изгасват пожарите.

скорошната колона допуска, че хората биха били нещастни в свят, в който ИИ. се погрижи за всичко. Но в обществата с ръководещи, богати или аристократични съсловия робите или прислужниците постоянно извършват всички задания, нужни за поддържане на нещата, даже родителството. Може би заниманията на някои аристократи са били празни, безсмислени и незадоволителни, само че също по този начин знаем, че елитът постоянно се състезава в спортове и игри, написа сонети, има комплицирани любовни връзки, размишлява върху метафизичен въпроси и така нататък Може би всички ще можем да се насладим свободното време, на което преди са се наслаждавали единствено малко на брой.

Сали Ан Дракър
Гардън Сити, Ню Йорк

Вие пишете за воин от научната фантастика, който има създадени 162 329 крайници за маса. Работих 18 месеца в Макдоналдс (между колежите) и мога да ви кажа, че имах възприятието, че съм обърнал най-малко 162 330 бургера. Обзалагам се, че има хора, работещи в монтажни работи, които в действителност са произвели толкоз доста крайници за маса, радиатори, порти за коли, кабелни снопове. Въплъщение на елитаризма е да мислиш, че средностатистическият Джо/Жозефин не би бил разчувствуван да получи десетилетие или две живот без проблеми.

Crystal Nipp
Cottage Grove, Wisconsin.

Вие питате: „ Какъв би бил животът в случай че изкуственият разсъдък реши всичките ви проблеми? “ Едно нещо, което в никакъв случай няма да размени, е откровената взаимна обич, споделена с друго живо създание. Хората и, да, животните. Животът се осмисля единствено с обич. Да забележим A.I. повторете това. Не се тормозя.

Маргарет Петела
Портланд, Орегон.

Карикатуристът Ал Кап ненапълно чака A.I. проблем, когато той сътвори shmoo, творение, което се погрижи за всички потребности на човечеството. В последна сметка shmoos трябваше да бъдат хванати и лимитирани до дребна котловина.

Paul Sonnecken
Grosse Point, Mich.

Шансовете човечеството в миналото да се бори да живее в съвършен свят са нулеви. Само западен мъж би се осмелил да сложи тази догадка.

Филип Шлос
Чапъл Хил, Северна Каролина

Цитат на деня

„ Майсторството допуска да се научиш да правиш едно нещо в действителност добре, до момента в който идеалът на новата стопанска система е да можеш да учиш нови неща, празнувайки капацитета, а не достиженията. “

— Матю Б. Крауфорд, „ Shop Class as Soulcraft: An Inquiry Into the Value of Work “ (2009)