Офертата на BHP за Anglo American още повече влошава репутацията на Лондон

Ако искате диаманти, насочете се към лондонската Hatton Garden. За музикални инструменти трябва да отидете около миля по-на запад до Denmark Street. И ако искате да инвестирате в минна компания, Лондонската фондова борса исторически е една от най-добрите дестинации в света.

В продължение на години пазарът изгради репутацията си на дом на редица глобални компании за природни ресурси. Компании като Rio Tinto, Anglo American, Fresnillo и Antofagasta са сред основните опори на предлагането на минно дело, докато BP и Shell водят пътя за сектора на петрола и газа.

Потенциалната оферта на BHP за колегата миньор Anglo American заплашва да удари тази трудно изградена репутация. Ако успее, това ще лиши лондонските инвеститори от компания за £34 милиарда, която е регистрирана в града от четвърт век.

Тази репутация вече претърпя някои удари. През 2018 г. градът загуби най-голямата си златодобивна компания, когато Randgold Resources беше закупена от канадската Barrick Gold за 6 милиарда долара. А самата BHP вече е взела част от статута на Лондон. През 2022 г. тя промени структурата си от двойна регистрация в Лондон и Сидни на основна регистрация в Австралия. По това време се казваше, че този ход ще направи компанията „по-ефективна и гъвкава“ и ще я позиционира по-добре за „продължаващо представяне и растеж“.

Независимо дали BHP успее в стремежа си да купи Anglo , може да има повече щети по пътя. Миналия месец хедж фондът Tribeca Investment Partners предложи базираната в Швейцария Glencore, която е регистрирана в Лондон от 2011 г. насам, да премести листването си в Австралия, аргументирайки се в писмо до компанията, че „Лондон вече не е домът на минното дело“.

По отношение на петрола и газа миналата година стана ясно, че през 2021 г. Shell е обмисляла да премести листването си в САЩ, докато тази година имаше мърморене относно възможна оферта за BP, която би я извадила от Лондонска фондова борса.

Оценките играят роля, както и за многобройните други регистрирани в Обединеното кралство компании, които наскоро решиха, че предпочитат акциите им да се търгуват другаде. В бележка по-рано този месец анализаторите от инвестиционната банка Liberum установиха, че минните компании в Обединеното кралство търгуват с много по-високи отстъпки спрямо своите връстници в САЩ, отколкото компаниите в други сектори. Тяхното по-голямо излагане на забавящата се китайска икономика е една от причините, според анализатора на Liberum Йоахим Клемент.

Може би лондонските инвеститори са се уморили от сектор, който не винаги е бил най-лесният за подкрепа. Добивът има повече от справедливия си дял от проблемни компании. Казахстанският миньор ENRC, който се делистира през 2013 г. след редица управленски проблеми, хвърли дълга сянка. Съвсем наскоро Endeavour Mining уволни своя главен изпълнителен директор в началото на тази година заради предполагаема нередовна инструкция за плащане. И имаше много повече.

Лондон все още има много възможности като център за инвестиции в природни ресурси. В града има богат набор от експерти, които знаят как работи индустрията, от инвеститори и анализатори до юристи и икономисти. И докато Shell може да е обмислял преместване в САЩ, той реши вместо това да затвърди присъствието си в Лондон, като се откаже от двойното си листване в Амстердам/Лондон и премине към първично листване в столицата на Обединеното кралство. Поне засега.

Но не може да се отрече, че позицията на града е все по-застрашена, докато Сидни, Торонто и Ню Йорк се борят да привлекат компании . Изчезването на Anglo само ще засили впечатлението, че може би най-добрите дни на Лондон като център за природни ресурси са зад гърба му. В този смисъл би било по-вредно от неуспеха да се привлече IPO-то на дизайнера на чипове Arm миналата година или частното придобиване на фирмата за киберсигурност Darktrace от Thoma Bravo за £4,3 млрд., обявено миналата седмица.

Промените в репутацията не винаги се случват за една нощ. Често е само малко по малко, докато не остане много. Точно зад ъгъла на Denmark Street и нейните музикални инструменти е Charing Cross Road, някога дом на лондонската търговия с книги втора употреба. Тези дни е по-вероятно да намерите кафенета и ресторанти. Магазините за книги втора употреба са почти напълно замрели.

Последвайте ни в