Peloton и Carvana: звездите на пандемията се насочиха в различни посоки
По време на пандемията американците желаеха повече колела, както стационарни, по този начин и мобилни. Двама от забележителните спечелили за 2020 година бяха Peloton, скъпата компания за велоергометър, и търговецът на използвани коли Carvana. И двата бяха губещи бизнес модели със комплицирани вериги на доставки. Независимо от това пазарната им капитализация доближи връх от към 50 милиарда $ през 2021 година
И двете останаха изложени на риск, когато лихвените проценти се покачиха през 2022 година Това принуди фирмите да понижат разноските си и да трансформират своите бизнес тактики. Само един е направил редуциране. Акциите на Carvana се покачиха повече от 30 пъти от края на 2022 година Пазарната й капитализация се възвърне до 25 милиарда $.
Peloton продължава да потъва. Неговата пазарна капитализация е паднала до малко над $1 милиард и поема дълг от $2 милиарда. Възможно е скъпите уреди за извършения вкъщи да са били мода за блокиране, до момента в който колите са били нужда. Но финансовите и кредитните вложители не съумяха да виждат тази разлика преди три години.
В продължение на 15 месеца Carvana непрекъснато съкращаваше повече от $1 милиард годишни режийни разноски. Рентабилността внезапно набъбна, макар че размерите на продажбите й понижиха внезапно. Сега продажбите порастват. През неотдавна завършилото първо тримесечие продадените единици са нарастнали с 16 %. Акциите се покачиха с една трета в отговор.
Миналата година Carvana подписа контракт за преструктуриране на дълга с хедж фондовете, които държаха над 5 милиарда $ от нейните облигации. По-специално, тя отсрочи стотици милиони годишни парични лихвени заплащания до 2025 година Компанията в този момент споделя, че облагите и паричните потоци са задоволително големи, с цел да поддържат обслужването на дълга и финансовите разноски, без да е належащо да се набират свежи пари. Тази инфлексна точка докара до внезапен скок на цената на личния му капитал.
Peloton също се опита със строгите икономии. Но ефикасното произвеждане и доставка на хардуер се оказа мъчно. Компанията остава единствено на доходност на база брутна облага. Цифровите абонаменти, въпреки това, генерират мощни пари. Те обаче са в застой на едвам към 3 милиона консуматори.
Компанията предвижда единствено леко позитивен паричен поток, даже откакто понижи още 15 % от работната си мощ. До 2026 година тя би трябвало да рефинансира или изплати конвертируема облигация за 1 милиард $. Това може да изисква борба, сходна на Carvana.
Намаляването на непосредствените разноски за струпване на пари, като в същото време се откри път за създаване в печеливш мащаб, е сложен трик за осъществяване. Carvana шокира Wall Street с тъкмо подобен поврат. Времето изтича, с цел да може Peloton да се опита да направи същото.
