Продажбите на държавен дълг на Обединеното кралство се очаква да спаднат за първи път от четири години

Продажбите на държавен дълг на Обединеното кралство се чака да спаднат за първи път от четири години в символ, че напъните на канцлера Рейчъл Рийвс да задържи заемите понижават натиска върху пазара на позлатени артикули.

Големите капиталови банки чакат 247 милиарда английски лири продажби на позлатени артикули за годината до март 2027 година, съгласно междинната стойност от седем прогнози, което е по-малко от 304 милиарда паунда, които Обединеното кралство набира през настоящата фискална година.

Спадът в излъчванията, предстоящ дружно с пролетната прогноза за обществените финанси от идната седмица — която ще бъде първата от фискалната 2023 година — частично се дължи на по-ниската сметка за рефинансиране на падежиращия дълг през 2026-27 година Но също по този начин беше подкрепено от намаляването на потребностите на държавното управление от заеми след необятното повишение на данъчното облагане.

Въпреки че продажбите на позлатени монети остават високи по исторически стандарти, вложителите станаха по-оптимистични във връзка с вероятностите за търсене и предложение на позлатени монети в миг, когато други огромни стопански системи като Германия и Япония уголемяват издаването си.

„ Обединеното кралство научи посредством горчив опит, че растежът, подхранван от недостиг, няма да бъде толериран от пазарите “, сподели Майк Ридел, управител на фондове във Fidelity International. „ Другите страни към момента не са били принудени да трансформират метода си. “

Длъжностните лица ще се надяват, че обратът в предлагането на държавния дълг ще помогне да се запазят разноските за заеми, които скочиха до 16-годишен връх предходната година над 4,9 %. Оттогава те спаднаха до малко над 4,3 %, защото повишението на налозите на Рийвс през ноември поддържа ралито на златите.

След като в началото изплаши пазара посредством своите проекти за разноски, държавното управление на Лейбъристката партия удвои пространството си за съмнения по отношение на лимитите си за заеми в бюджета до £22 милиарда. Картината беше в допълнение усъвършенствана от рекордния остатък от 30 милиарда паунда, на който държавното управление се радваше през януари.

Държавните заеми бяха 112,1 милиарда паунда сред април и януари, с 14,6 милиарда паунда под същия интервал на миналата фискална година. Цифрата също беше под прогнозата на Службата за бюджетна отговорност от 120,4 милиарда английски лири за интервала.

Един почитан търговец на лихвени проценти сподели, че данните за обществените финанси през януари са били „ огромен подтик “ за държавното управление: „ Това им дава доста повече място за дишане, с цел да създадат това, което би трябвало да създадат. “

Един индикатор за опасенията на пазара по отношение на свръхпредлагането на дълга, разликата сред цените на златото и тези по лихвените суапове със същата дълготрайност, се намали до равнищата, следени за последно преди първия бюджет на лейбъристкото държавно управление през октомври 2024 година

Доходността на десетгодишните облигации е с 0,14 процентни пункта по-висока от еквивалентните суапове, от повече от 0,3 процентни пункта, които вложителите изискваха по време на разпродажбите на позлатени бумаги предходната година. Обединеното кралство също понижи каузи на дълготрайния дълг, който емитира, което оказа помощ да се запазят капака на по-дългосрочните разноски по заеми.  

По-ниската рентабилност на златото евентуално ще даде непретенциозен подтик на свободата, която Рийвс има против нейното основно фискално предписание, което изисква от нея да отстрани заемите, като се изключи вложенията до края на Народното събрание. 

Рут Грегъри, английски икономист в Capital Economics, сподели, че по-ниските приходи от позлатени монети би трябвало да прибавят £1,5 милиарда към запаса на Рийвс в прогнозата оттатък тази в бюджета за ноември. 

Въпреки това Роб Ууд от Pantheon Macroeconomics предизвести, че политическата неустойчивост ще остане фактор, който пречи на позлатените пазари през идващите месеци, като се има поради рискът Лейбъристката партия на премиера сър Кийр Стармър да страда от слаби резултати в конкуренцията за междинните избори за Гортън и Дентън тази седмица, както и на локалните избори през май. 

„ Мисля, че пазарът подценява натиска върху държавното управление да харчи повече “, сподели Ууд. „ Правителството е мощно непопулярно и е малко евентуално да [използва] каквото и да е усъвършенстване в обществените финанси, с цел да понижи дълга или да сложи дълга на по-ниска траектория, в сравнение с другояче. “