Ралито на долара се забави, тъй като намаляващата инфлация поражда надежди за намаляване на лихвените проценти

Ралито на щатския $ тази година се върна в противоположна посока, защото вложителите се обзаложиха, че спадащата инфлация в най-голямата стопанска система в света ще даде на Федералния запас повече пространство за понижаване на лихвите курсове.

Зелените пари, които бяха спечелили до 5 % тази година доникъде на април по отношение на кошница от валути, в този момент са на път за първия си месец надолу за 2024 година след темпа на потребителските цени инфлацията се намали в сходство с прогнозите в сряда.

Отчитането, след месеци на по-висока от предстоящата инфлация, оказа помощ да се разсеят опасенията, че Фед може да не успее да понижи доста лихвите тази година или даже може да се наложи да ги увеличи още веднъж от 23-годишен връх за управление на растежа на цените.

„ Ценообразуването на Фед е по-важно от всичко друго на пазарите сега “, сподели Атанасиос Вамвакидис, началник на валутната тактика на G10 в Bank of America.

“ Данните за инфлацията тази седмица означаваха, че друго покачване на лихвите е изключено ... в този момент е единствено въпрос на време да стартират да понижават “, добави той.

Инвеститорите премислиха главно пътя на лихвения % тази година, защото инфлацията в Съединени американски щати се повиши както през февруари, по този начин и през март. Това оказа помощ на трейдърите да понижат фрапантно залозите за понижаване на лихвените проценти, до момента в който хедж фондовете раздраха мечите си залози против възраждащия се $.

Но откакто данните от сряда демонстрираха спад на инфлацията до 3,4 %, търговците покачиха своите залагания на Фед, предоставяйки две понижения на лихвените проценти с четвърт пункт тази година.

Доларът претърпя най-лошия си ден за годината в сряда. Въпреки частичното възобновяване по-късно през седмицата, той към момента е надолу с 1,4 % този месец.

Анализаторите споделят, че неотдавнашното намаляване на данните за Съединени американски щати, което стартира при започване на този месец, когато сериозен отчет за работните места подмятна упованията, може да бъде началото на нескончаем интервал на намаляване на $, макар че като се има поради, че стопанската система към момента е релативно постоянна, всеки спад може да отнеме време.

„ Мисля, че сме в повратна точка, само че ще се бавим тук за някакъв неустановен интервал от време “, сподели Кит Джукес, валутен пълководец в Société Générale. „ Бикът на $ не разполага с причини за идващия крайник нагоре. “

Доларът отслабна дружно със спада в разноските за заеми на държавното управление на Съединени американски щати, което оказа помощ за стимулиране на фондовите пазари в Съединени американски щати, Германия и Обединеното кралство до рекордни върхове тази седмица.

Референтната рентабилност на 10-годишните държавни облигации на Съединени американски щати — основен мотор на цените на активите по целия свят — падна до 4,3%, откакто доближи 4,7% в края на предишния месец, като търговци са повишили залозите за повече от едно понижение на лихвените проценти от Фед тази година. Доходността пада с покачването на цените.

Отслабването на $ този месец следва скорошно струпване на залози против валутата измежду хедж фондовете, които започнаха да продават валутата предишния месец и станаха „ твърдо къси “, съгласно Сам Хюсън, началник на продажбите на задгранична валута в Citigroup.

Мениджърите на активи обаче резервират позициите си с наднормено тегло, сподели Хюсън. Когато тяхното позициониране се разграничава от хедж фондовете, „ историческите модели предполагат ... най-добре е да бъдеш пай ” $, добави той.

Последните ходове идват като добре пристигнали вести за централните банкери по света, които се борят да се оправят с възходящата рентабилност на американските държавни облигации и непрекъснатата мощ на $. Такъв е изключително казусът в Япония, където се счита, че министерството на финансите е продало към 59 милиарда $ през последните седмици, с цел да поддържа своята болна валута.

„ По-слабият $ прави живота малко по-лесен за Токио “, сподели Крис Търнър, валутен пълководец в ING, акцентирайки, че японската валута е по-чувствителна към промени в упованията за лихвите в Съединени американски щати, в сравнение с към възходящи заеми разноски на личния си пазар.

Изпаряването на упованията за допустимо повишение на лихвените проценти в Съединени американски щати също може да усили пространството за маневриране в Европейската централна банка, която се чака да стартира да понижава лихвените проценти през юни.

Президентът на ЕЦБ Кристин Лагард беше ясна, че Европа може да стартира да понижава разноските по заемите преди Фед. Но в случай че централната банка на Съединени американски щати увеличи лихвите още веднъж тази година, до момента в който лихвите падат в Европа, това може да сложи валутата на блока под забележителен напън и рискува да провокира инфлация.

„ Последните данни за Съединени американски щати са добра вест за ЕЦБ “, сподели Вамвакидис от BofA. „ Това значи, че ЕЦБ може да понижи през юни, без да се тормози прекалено много, че еврото ще отслабне. “