САЩ са изправени пред пазарен шок в стила на Лиз Тръсс, тъй като дългът расте, предупреждава пазач
САЩ са изправени пред пазарен шок в стил Лиз Тръс, ако правителството пренебрегне нарастващия федерален дълг на страната, предупреди ръководителят на независимия фискален надзорен орган на Конгреса.
Филип Суагел, директор на Бюджетната служба на Конгреса, каза, че нарастващата фискална тежест на САЩ е по „безпрецедентна“ траектория, рискувайки криза от вида, който предизвика удар върху паунда и рухването на правителството на Тръс в Обединеното кралство през 2022 г.
„Опасността, разбира се, е това, пред което Обединеното кралство се изправи с бившия министър-председател Тръс, където политиците се опитаха да предприемат действие, а след това има пазарна реакция на това действие,“ Това каза Суагел в интервю за Financial Times.
САЩ „все още не са там“, каза той, но тъй като по-високите лихвени проценти повишават разходите за изплащане на кредиторите до 1 трилион долара през 2026 г., пазарите на облигации биха могли „да се върнат“.
Според CBO купчината федерален дълг на САЩ възлиза на 26,2 трилиона долара, или 97 процента от брутния вътрешен продукт, в края на миналата година.
Той се вдигна след мащабните данъчни облекчения от Доналд Тръмп през 2017 г. и огромните разходи за стимули по време на пандемията. Тръмп обеща да поднови данъчните облекчения, които трябва да изтекат догодина, ако победи Джо Байдън на тазгодишните президентски избори.
„Имаме потенциал за някои промени, които изглеждат скромни – или може би започват скромно и след това стават по-сериозни – да имат огромен ефект върху лихвените проценти и следователно върху фискалната траектория“, каза Суагел.
Тръс се оттегли само след 45 дни като министър-председател на Обединеното кралство, след като планът й да плати за дълбоки данъчни облекчения с повече дългове се оказа обратен, което доведе до рязко покачване на разходите по заеми на страната.
Забележките на Swagel пред FT дойдоха ден след като независимият надзорен орган издаде нови по-дългосрочни икономически прогнози, които показаха, че нивата на дълга се покачват до 166 процента от БВП през 2054 г.
Fitch оголи САЩ от тройния си рейтинг А миналата година, позовавайки се на опасения относно „високо и нарастващо бреме на общия държавен дълг“. Moody's все още оценява американския троен рейтинг, но миналия ноември каза, че е променил перспективата си от стабилна на негативна.
Предупрежденията на шефа на CBO идват на фона на опасенията сред икономистите, че годините на фискална разточителност от страна както на демократите, така и на републиканците натрупват проблеми за икономиката на САЩ.
„На политиците би трябвало да намалят значително дефицитите, отчасти защото има големи демографски предизвикателства, които идват в крайна сметка“, каза Кимбърли Клаузинг, старши сътрудник в мозъчния тръст Peterson Institute.
„Нито един [кандидат за президент] не говори за фискална коректност, а един от тях всъщност говори за удължаване на данъчните облекчения“, каза Дейвид Пейдж, ръководител на макроикономическите изследвания в Axa Investment Managers.
Комитетът за отговорен федерален бюджет, мозъчен тръст, каза, че ако Тръмп поднови намаляването на данъците, това ще добави още 5 трилиона долара към федералния дълг между 2026 г. и 2035 г.
Прогнозите на CBO показват дефицити, които се движат на около 6 процента през следващите 10 години - и се основават на планираното изтичане на данъчните облекчения на Тръмп през 2025 г.
Суагел, който е служил в Министерството на финансите на САЩ при президента републиканец Джордж Буш, призна, че следващата година ще бъде важна „по-специално за фискалната политика“, предвид дебата за удължаване на данъчните облекчения и субсидиите за здравеопазване от ерата на Обама, които също трябва да изтекат.
Прогнозите на CBO, публикувани тази седмица, показаха, че нивата на дълг към БВП надвишават техния връх от Втората световна война от 116 процента през 2029 г. – траектория, която Swagel описа като „безпрецедентна“.
„Дългът, който беше натрупан по време на Втората световна война, беше до голяма степен изплатен в рамките на поколението на хората, които се бориха във войната“, каза Суагел. „Фискалните тежести, генерирани днес, не са тези, които сегашното поколение ще понесе тежестта.“
Ролята на долара като световна резервна валута не винаги ще изолира САЩ от пазарен натиск, тъй като лихвените плащания по дълга се увеличават, предупреди Суагел.
„Трябва да вземем заеми от чужденци, защото чужденците капиталът помага да се поддържат ниски лихвените проценти в САЩ“, каза Суагел. „Но това има две страни, тъй като паричните потоци в чужбина означават, че губим национален доход. От друга страна, липсата на капитал, който да вземем назаем - момче, това би било още по-лошо.
Визуализация на данни от Оливър Рьодер в Ню Йорк
