Силната американска икономика носи залагания, че Федералният резерв ще изчака намаляването на лихвените проценти

Анализаторите подобриха прогнозите си за икономиката на САЩ тази година, засилвайки надеждите за меко приземяване и залаганията, че Федералният резерв ще отложи намаляването на лихвените проценти до лятото.

Силният растеж през последното тримесечие на 2023 г. и продължаващата устойчивост на пазара на труда в САЩ през януари означават, че анкетираните от Bloomberg икономисти сега очакват брутният вътрешен продукт да нарасне с 2 процента тази година, около два пъти повече от темпото, което очакваха в края на 2023 г.

„Икономиката на САЩ остава много стабилна и основният двигател на глобалния растеж“, каза Грегъри Дако, главен икономист в EY, който наскоро повиши прогнозата си за 2024 г. от 1,8 на сто на 2,2 на сто. „Има насрещни ветрове, но като цяло няма индикации за предстоящо съкращаване в частния сектор.“

Повечето анализатори сега прогнозират, че Фед ще направи първото си намаление на лихвените проценти тази година или през юни, или през юли, с общо три или четири четвърт пункта движения до края на годината. През януари консенсусът беше за шест, започвайки този месец. Пазарните очаквания също се промениха в съответствие с тези прогнози.

Подобряващата се перспектива е смесена благословия за президента Джо Байдън, който ръководи процъфтяващата икономика – но за сметка, потенциално, на чувството, че Фед има нужда да задържа лихвените проценти по-високи за по-дълго време, прехвърляйки по-високите разходи по заеми към купувачите на жилища и автомобили.

Председателят на Фед Джей Пауъл ще се сблъска с критики от законодателите на Капитолийския хълм тази седмица, на фона на нарастващото признание на пазара, че централната банка няма да побърза да намали лихвените проценти въпреки спада на инфлацията от 7 процента през 2022 г. до 2,4 процента през януари.

„По-силният растеж може да бъде абсолютно нещо, което удължава пистата, по която Фед трябва да действа, ”, каза Елън Зентнър, главен икономист за САЩ в Morgan Stanley.

Някои анализатори дори смятат, че трайната сила на икономиката може да означава, че Фед изобщо ще отложи каквито и да е намаления на лихвите до края на годината – особено ако самите пазари го направят част от работата по облекчаване на капиталовите разходи чрез понижаване на доходността на облигациите.

„Ако финансовите условия продължат да се облекчават, растежът ще бъде силен и Фед ще забави още повече първото намаление“, каза Торстен Слок от Apollo Global Management.

Пауъл ще се сблъска с въпроси от представители в Камарата в сряда и сенатори в четвъртък, като председателят на Фед ще подчертае предпазливостта на определящите лихвените проценти при обявяването на победа над най-лошия пристъп на инфлация за цяла поколение.

Той също така е вероятно да повтори, че всяко намаление на разходите по заеми от техните 23-високи нива от 5,25 процента до 5,5 процента ще се случи само след като централната банка е уверена, че може да достигне своите 2 процента цел за инфлация.

Последният доклад за собствените очаквания на лихвените проценти на Фед излезе през декември и показа, че те очакват централната банка да направи три съкращения с четвърт пункт тази година.

Нов кръг от прогнози ще бъде публикуван след следващото гласуване за определяне на лихвените проценти на 20 март. Някои очакват Федералният комитет за отворения пазар да повиши прогнозата си за растеж на БВП от 1,4 процента и за тази година.

Неотдавнашно месечното покачване на индекса на личните потребителски разходи, показателят за инфлацията и силните работни места от януари подкрепиха нежеланието на Фед да намали лихвите твърде скоро.

„Фонът е, че все повече и повече на FOMC започват да се притесняват, че облекчаването на финансовите условия може да доведе до повторно ускоряване на инфлацията“, каза Zentner.

„Ако икономиката е по-силна от очакваното, не мисля, че това означава Фед изобщо не съкращава, но означава, че Фед ще бъде много внимателен при извършването на съкращения.“

Зад устойчивостта на икономиката, казват анализатори, е желанието на потребителите да продължат да харчат – и все още има малко признаци, че промяната в настроението им е неизбежна.

„Потребителите имат по-добър баланс, отколкото предполагахме в началото на годината. Все още очакваме, че ще има известно забавяне, но е вероятно то да бъде отложено до втората половина на годината“, каза Сатям Пандей, главен икономист на САЩ в S&P Global Ratings.

Пандай сега вярва, че икономиката на САЩ ще нарасне с 2,4% тази година спрямо прогнозата от ноември за 1,5%.

„Докато пазарът на труда се задържа, това ни дава увереност, че тази сила в потребителските разходи ще продължи известно време.“

Последвайте ни в