Сингапурската GIC се стреми да купи китайски поделения на западни групи

Сингапурската GIC, един от най-големите институционални вложители в света, съобщи, че ще се стреми да закупи дялове в китайски поделения на мултинационални компании, в случай че те изоставен страната на фона на забавящ се напредък и възходящо геополитическо напрежение.

Държавният капиталов фонд, който прави оценка активите си на повече от 700 милиарда $, очерта тактиката като един от методите, по които ще продължи да влага в Китай, в представянето на годишните си резултати в сряда.

„ Има компании, които премислят или са преосмислили своя фокус и експозиция в Китай . . . и се стремят да понижат риска или да продадат напълно бизнеса си “, сподели Джефри Яенсубхакидж, основен капиталов шеф на GIC, в изявление за Financial Times преди резултатите.

„ Ако верният актив идва на вярната цена, защото някой е направил смяна в стратегическата посока, тогава това е опция “, изясни той, добавяйки, че GIC ще прегледа закупуването на такива единици като съинвеститор, дружно с компании за частен капитал.

GIC беше значим покровител на икономическия взрив на Китай през последните две десетилетия, инвестирайки в недвижими парцели и в Ant Group, чието планувано първично обществено предложение беше спряно от регулаторите през 2020 година Миналата година обаче FT заяви, че GIC постави спирачките на частните вложения в Китай, защото премисли тактиката си.

Jaensubhakij отхвърли да назове съответни покупко-продажби, само че сподели, че „ в случай че преглеждахме софтуерния напредък като съществена област за разполагане на капитал [в Китай] в предишното, явно преглеждаме други забавни благоприятни условия [сега] ”. Той добави: „ През последните две или три години, когато задграничните вложители взеха решение да изоставен Китай . . . можете да получите прилични оценки.

Западните компании работят върху проекти за обособяване или понижаване на експозицията си към китайски интервенции през последните години, с варианти, включващи частични продажби и обособяване на звена. Например през юни 2023 година FT заяви, че AstraZeneca е изготвила проекти за пробив на бизнеса си в Китай.

Jaensubhakij сподели, че GIC, в допълнение към закупуването на дялове от мултинационални компании, ще търси да влага в локални потребителски бизнеси и зелената стопанска система в Китай.

В презентация на държавния капиталов фонд се споделя, че „ предишният модел на напредък “ на Китай е завършил, само че „ дълготрайните основи на страната остават привлекателни “. Той цитира огромно население, „ изчерпателен запас от инженерни гении “ и „ новаторски бизнесмени “ — макар че признава, че геополитическите опасности ще бъдат сложни за разрешаване. 

Коментарите на GIC идват седмици откакто Temasek, другият държавен вложител в Сингапур, съобщи, че ще бъде „ внимателен “ във връзка с Китай, откакто неприятното показване в страната се отрази на възвръщаемостта му. 

GIC разгласява относително малко детайлности за своите капиталови резултати и, за разлика от Temasek, не разкрива възвръщаемостта си през миналата година. Той твърди, че това би било „ прекомерно краткосрочно, във връзка с [нейния] 20-годишен капиталов небосвод “. 

Въпреки това резултатите от сряда демонстрираха, че в продължение на пет, 10 и 20 години междинната годишна възвръщаемост е по-лоша от „ референтен портфейл “, с който се съпоставя, от който 65 % са световни акции и 35 % цент са световни облигации. 

Без поправяне на инфлацията, GIC осъществя междинна възвръщаемост от 4,4 % годишно през петте години до края на март, под цифрата от 7 % за същия интервал от референтния портфейл - макар че последното не включва разноски и такси. 

След поправяне на инфлацията, GIC направи междинна възвръщаемост от 3,9 % годишно през последните две десетилетия - пожеланият времеви небосвод - спад от 4,6 % преди година. 

„ Дълбоката неустановеност, пред която сме изправени, евентуално ще продължи да тежи върху възвръщаемостта “, сподели основният изпълнителен шеф на GIC Лим Чоу Киат в отчета. 

GIC сподели, че спадът в представянето е частично тъй като миналогодишният 20-годишен брой включва възвръщаемост от „ извънреден “ интервал през 2003-2004 година, които към този момент не са включени в изчислението. Но групата добави, че това се дължи частично и на „ консервативната тактика през последните години “ и слабата възвръщаемост от акциите на нововъзникващите пазари. 

GIC акцентира, че неговият портфейл, от който 18 % е частен капитал и 13 % в недвижими парцели, е по-малко изменчив от референтния портфейл от акции и облигации.

Последно година, вложителят от Сингапур - който постоянно е едно от първите имена, към които групите за изкупуване се обръщат, когато желаят да наберат средства или да намерят съинвеститори в покупко-продажби - предизвести, че златната епоха за частния капитал е „ свършила “. Въпреки това тя заяви, че нейната експозиция към промишлеността е повишена с един процентен пункт, до 18 %, през годината до 31 март. 

GIC сподели, че е станала „ един от най-големите играчи “ на пазара за частни финансови фондове: дялове във фондове за частен капитал, закупени от пенсионни фондове и от други вложители, които би трябвало да освободят пари, които преди този момент са се съгласили да заключат за десетилетие. Миналата година GIC купи дялове допълнително от 50 фонда за частни финансови вложения, които от своя страна притежаваха дялове допълнително от 500 компании, сподели той.

Jaensubhakij сподели, че в случай че „ намерите искащ продавач, който се нуждае от ликвидността [ и] е подготвен да направи дребна отстъпка . . . можете да увеличите разпределението на частния си капитал във вторични компании с отстъпка, която ви разрешава да печелите малко по-висока възвръщаемост, в сравнение с бихте имали в предишното. “

GIC също по този начин сподели, че е почнал да употребява генеративни принадлежности за изкуствен интелект, с цел да изготви първите чернови на капиталови отчети, както и да помогне с работата си по вътрешен одит и да отговори на въпроси за надлежна инспекция по отношение на своите вложения в частен капитал. Той има чатбот, наименуван ChatGIC, с интерфейс, сходен на ChatGPT, само че употребен единствено за обработка на информация „ в границите на „ оградена градина “ “.

GIC — която е благосъстоятелност на държавното управление на Сингапур и се ръководи от Лий Сиен Лонг, който се отдръпна като министър-председател на града-държава през май след 20 години — ръководи задграничните запаси на страната.