Спадът на инфлацията усложнява следващото решение за лихвените проценти на Bank of England

Докато държавното управление на Риши Сунак разгласи внезапния спад на общата инфлация в сряда, детайлностите от отчета направиха неловко четене в Bank of England.

Спадът на общата ставка за април, с цел да се приближи до задачата на BoE от 2 %, беше необятно предстоящ, поради 12-процентно понижение на тавана на контролираните цени на силата. Но вниманието на членовете на комисията по парична политика беше твърдо върху главните съставни елементи на показателя на потребителските цени - и по-специално върху инфлацията в услугите.

Този индикатор се преглежда от BoE като сериозен знак за това какъв брой мощен е вътрешният ценови напън, защото световните разтърсвания, които покачиха цените на вноса, избледняват. Високопоставени чиновници алармираха, че в случай че инфлацията в услугите се отдръпна в сходство с прогнозите, те би трябвало да са в положение да понижат лихвите това лято.

Но последните данни за инфлацията в Обединеното кралство съставляват съществено предизвикателство за тази цел. Ръстът на показателя на потребителските цени на услугите се намали нищожно до 5,9% от 6%, оставяйки го много над равнището от 5,5%, планувано от BoE единствено преди две седмици. Печалбите бяха широкообхватни, като заведенията за хранене и хотелите дадоха максимален прогресивен принос за общата инфлация от 2,3 %.

„ Това са данни единствено за един месец, само че е задоволителна изненада, с цел да се допусна, че процесът на инфлация не се наблюдава, както очакваше BoE “, сподели Алън Монкс от JPMorgan. „ Рисковете явно се насочиха към по-късно редуциране и тематиката на диалог в този момент ще бъде дали BoE може да се отпусне въобще през тази година. “

Андрю Бейли, шеф на BoE, през последните месеци звучеше оптимистично процеса на дезинфлация, потвърждавайки, че Обединеното кралство, сходно на еврозоната, не вижда инфлация, движена от търсенето, която възпира Федералния запас на Съединени американски щати от облекчение на политиката.

Ключов мотив, показан от BoE на политическата среща този месец, на която остави лихвените проценти непроменени на 5,25 %, беше, че инфлацията е била движена повече от световни фактори като цените на силата и храните, в сравнение с се смяташе до момента — и по-малко от по този начин наречените вторични резултати, които се демонстрират върху вътрешните цени.

Това поддържа мнението измежду чиновниците на BoE, че инфлацията ще се окаже по-малко устойчива от предходните прогнози, сподели гуверньорът пред аудитория в Лондон в навечерието на известието за инфлацията в сряда.

Длъжностни лица се успокоиха от изследвания на сътрудници на BoE, които допускат, че фирмите се борят да трансферират по-високите си разноски и заплати на потребителите, като оказват помощ за издърпване на инфлацията към задачата, която за последно беше реализирана през юли 2021 г. 

Но настойчиво високите цени, налагани от бранша на услугите, провокират този роман, споделиха икономисти.

Повишаването на цените на услугите се дължеше частично на индексирането на позиции като телефонни и широколентови сметки към минали равнища на инфлация. Но по-притеснителна опция е, че фирмите са все по-склонни да трансферират високите разноски за заплати върху своите клиенти.

Официалните данни, оповестени предходната седмица, демонстрират, че растежът на заплатите се забавя по-малко от предстоящото от политиците, даже преди огромното нарастване на минималната работна заплата да влезе в действие през април. Ранните признаци демонстрират, че това повишение на прага на заплатите усилва натиска.

Наградите през трите месеца до април - най-натовареният интервал от годината за споразумяване на заплати - са приблизително 4,9 %, съгласно изследователската компания Brightmine. Това е по-високо от предходното настоящо тримесечие и съвсем не се е трансформирало от медианата от 5%, следена през последната година като цяло.

Междувременно данните от сряда демонстрираха, че покачванията на цените за хотели и заведения за хранене - които са мощно повлияни от възходящите разноски за труд - са един от основните фактори, които попречиха на инфлацията на потребителските цени да спадне толкоз, колкото чакаха анализаторите.

„ Тези най-нови данни за заплатите и цените може просто да са грапавина по пътя “, сподели Крис Хеър, икономист в HSBC. „ Но въпреки това, те може да допускат риск дезинфлацията в Обединеното кралство да спре. “

След корав растеж на Брутният вътрешен продукт от 0,6 % през първото тримесечие, по-нататъшно повишаване на разноските на семействата може да направи фирмите по-уверени за повишение на цените, налагани на потребителите. Междувременно, откакто беше свален от внезапния спад на цените на силата тази пролет, главният % на инфлация може да стартира да се повишава още веднъж това лято, защото тези удобни резултати изчезват от годишните цифри.

Нищо от това не значи, че проектът на BoE за облекчение на паричната политика това лято е пропаднал и към момента има още един отчет за показателя на потребителските цени, дружно с данните за заплатите и заетостта, преди комисията по лихвените проценти да се събере, с цел да дефинира политиката на 20 юни.

Но някои икономисти, които предвидиха понижение през идващия месец, в сряда преосмисляха апелите си, а търговците, които бяха разграничени поравно по отношение на шанса за понижение на лихвите до юни, в този момент дефинират вероятността от понижение до август на по-малко от 50 %.

„ Този ​​индекс на потребителските цени на услугите доста отблъсна упованията на BoE за понижаване на лихвените проценти и с добра причина “, сподели Джордж Моран от Nomura.

Допълнителен отчет от Валентина Ромей