Струва си да бъдеш мързелив инвеститор — но колко дълго?

Има доста какво да се каже за това да си ленив вложител. След като сте решили да възприемете пасивна тактика, елементарно е да настроите пряк дебит в световен фонд за следене (разбира се, в границите на определената от вас данъчна обвивка), след което да се отпуснете и да изчакате вашите вложения с ниски такси да се усложнят.

Капване на пари на фондовия пазар на постоянни шпации, няма стрес от опитите за установяване на времето на пазара или губене на време в търсене на хрумвания за избор на акции, които биха могли да се окажат десетки. Нито ще пилеете пари за чести такси за търговия или ще платите обилно за деен управител на фондове, който да избира акции от ваше име.

Мързеливият път към триумфа на инвестицията сигурно се отплати - към този момент.

През последните 12 години вложителите на дребно в Обединеното кралство и Европа, които избират пасивните фондове, са икономисали към £80 милиарда от такси спрямо сходни определени дейни фондове (според Vanguard, който инцидентно е най-големият в света пасивна фондова къща).

Въпреки това относителното капиталово показване на по-евтините пасиви по отношение на техните по-скъпи дейни сътрудници е това, което насочва повече вложители към мързеливия път към благосъстоянието. През последните години възходящото владичество на акциите на Великолепната седморка, фокусирани върху технологиите, задвижи пасивните фондове на Съединени американски щати и световните тракери до нови и шеметни висоти.

Учудващо, единствено 35 % от интензивно ръководените фондове са се показали по-добре от междинния въздържан фонд в своя бранш тази година и се простират обратно през последното десетилетие, съгласно последния отчет на борсовия брокер AJ Bell Manager versus Machine. Или, казано по различен метод, съвсем две трети от интензивно ръководените фондове таксуват вложителите над коефициентите за едва показване.

Следователно не е изненада, че вложителите не престават да изхвърлят дейни фондове и да изпомпват своите пари в пасиви [както ясно демонстрира анализът на AJ Bell на данните на капиталовата асоциация].

Инвеститорите на дребно в Обединеното кралство са изтеглили зашеметяващите £89 милиарда от дейни фондове от началото на 2022 година на чиста база, инвестирайки £37 милиарда в тракери (по-високите лихвени проценти върху парите и възходящият напън за харчене на пари, държани в вложения, оказват помощ с цел да обясня празнината).

„ Въпреки това, това са невиждани изходящи потоци “, споделя Лейт Халаф, началник на капиталовия разбор в AJ Bell, добавяйки: „ Активните мениджъри би трябвало да стартират да се усещат като заплашен тип. “

Пасивите са печеливши за мързеливите вложители във връзка с такси и успеваемост, само че ето три области, в които си коства да погледнете по-енергично портфолиото си.

В началото на листата? По-стари пенсионни вложения, на които може да седите. За първи път AJ Bell заключи данни за дейни фондове, държани в границите на пенсии на работното място и частни акционери, които се ръководят от огромни застрахователни компании (включително, само че освен Aviva, Scottish Widows, Phoenix и Legal & General).

Тук степента на интензивно едва показване беше даже по-голяма от по-широкия пазар: единствено 24 % от избора на дейни пенсионни фондове бяха победили междинния еквивалент на въздържан фонд през последните 10 години, спадайки до 9 % през бранша на световните фондове. Да, вярно прочетохте – 91 % от вложителите в тези артикули биха могли да бъдат по-добре, в случай че единствено ревизираха документите си за пенсиите и ги сменят.

Това също не са дребни средства. Въпреки че AJ Bell не назова и опозори най-лошите извършители, такива фондове групово държат вложения на дребно на стойност стотици милиарди паунда и тяхното показване ще диктува вероятностите за пенсиониране на милиони британци.

Калаф споделя, че по-старите, наследени пенсии е по-вероятно да съдържат дейни фондове, ръководени от застрахователни компании, или други, ръководени от външни мениджъри, които е било допустимо да бъдат закупени в границите на техните проекти. Той счита, че високите такси за по-стари артикули и необятно публикуваното „ следене на дрешника “ са частично виновни за слабото показване. И по този начин, вашите остарели пенсии съдържат ли такива?

При наследените фирмени пенсии е допустимо опцията „ фонд по дифолт “ да съдържа експозиция към някои дейни съставни елементи на фонда — изключително в случай че вложенията ви са насъбрани преди 2012 година (след това точка, Халаф споделя, че автоматизираното записване е подтикнало доста мениджъри на схеми да преразгледат главно своите фондове по подразбиране). В рамките на старите проекти на заинтригуваните страни е по-вероятно дейните фондове да бъдат определени от притежателя на пенсия в даден миг - макар че може да не са били преразглеждани от десетилетия.

„ Да разберете в какво тъкмо са вложени вашите наследени пенсии е предизвикателство, само че си коства да се свържете с доставчиците и да ги попитате за името на фондовете, в които сте вложили, капиталовите цели на този фонд и обвиняванията “, споделя той.

Една от аргументите, заради които доста дейни мениджъри на фондове са се показали по-слабо, е, че са понижили холдингите в софтуерните колоси, с цел да се подсигурява, че те нямат повече от избран % от активите си в една акция

Claer Barrett

Второ, пасивното вложение към момента изисква вземането на някои дейни решения – а точно показателите, които изберете да проследявате, и таксите за определените от вас. През последните 10 години разликата сред 10 000 английски лири, вложени в най-скъпия тракер FTSE 100 (с годишна такса от 1,06 процента) по отношение на най-евтиния (0,06 процента), беше 1 540 английски лири.

И най-после, пасивните вложители би трябвало да са наясно с възходящия риск от централизация, на който са изложени. Тридесет % от общото тегло на S&P 500 се състои от тези „ превъзходни “ седем акции: Apple, Microsoft, Amazon, Nvidia, Alphabet, Meta и Tesla.

Дори диверсификацията в световен инструмент за следене единствено ненапълно ще понижи този риск – S&P 500 съставлява към 70 % от множеството световни показатели. Това се изплати на мързеливия вложител през последните години - само че какво ще стане, в случай че бъдещото показване е по-малко превъзходно? С толкоз доста упования за предстоящ напредък, всяко съмнение в облагите може да се окаже несигурно.

Една от аргументите, заради които доста дейни мениджъри на фондове са се показали по-слабо, е, че са понижили дяловете си в софтуерните колоси, с цел да подсигуряват, че нямат повече от избран % от техните активи в една акция.

AJ Bell пресмята, че единствено с цел да подхожда на експозицията на въздържан фонд, един деен финансов фонд в Съединени американски щати в този момент ще би трябвало да държи над 7 % в Microsoft и 6,6 % в Apple и Nvidia. Това са много ударни позиции, които един управител на активи може да одобри – и даже и да се осмелят, отново няма да победят пазара.

Далеч от доминирането на Великолепната седморка в американските и световните показатели, има доста други области на фондовия пазар, където е по-вероятно дейните мениджъри — въпреки и не обезпечено — да прибавят стойност.

Географски, 52 % от дейните мениджъри на фондове, ориентирани към Азиатско-тихоокеанския район (бивша Япония), са се показали над най-близкия си въздържан бенчмарк през последните 10 години, откри изследването на AJ Bell. За фондовете на световните нововъзникващи пазари това е 53 %.

Други области, в които дейните мениджъри имат по-голям късмет да се показват по-добре, включват фондове, ориентирани към по-малки компании, акции на приходи и даже фондове за корпоративни облигации.

Така че, в случай че желаете да диверсифицирате и да добавите експозиция към профилирани области на пазара, които смятате, че ще надминат, можете да добавите някои дребни, сателитни избори на фондове (независимо дали са дейни или пасивни) към значително пасивно главно портфолио.

Но по този метод вие ще се отдалечите от класическия модел на пасивно вложение „ задай и не помни “, по този начин обичан от мързеливия вложител. Ще би трябвало да управлявате портфолиото си доста по-активно, като постоянно преглеждате успеваемостта на капиталовия си избор и балансирате тактиката си, в случай че е належащо.

Какъвто и път да изберете, дано това проучване бъде увещание, че финансовата инерция към избора на фонд и равнищата на таксите е тактика, която ще направи мениджърите на фондове по-богати – не вас.

Клер Барет е потребителският редактор на FT; ; X ; Instagram