Това възраждане на технологично IPO не идва с блокбъстър конвейер
Губещите млади софтуерни започващи компании се поучават да подходят към IPO роудшоута с привличаща вниманието история за предстоящ напредък и някои ласкави числа, които да го поддържат. През 2024 година това не се случва. Технологичните компании, които се пробват да възродят IPO пазара в Съединени американски щати, не са изключително млади. Историите, които би трябвало да опишат за растежа, са комплицирани.
Компанията за киберсигурност Rubrik, основана в Пало Алто и подкрепена от Microsoft, се надява да листне акции, до момента в който е в разгара на прехода на бизнес модела. Основана през 2013 година, тя регистрира загуба от $354 милиона при $628 милиона доходи през последната си фискална година.
Ръстът на приходите беше под 5 %. Но компанията маха настрани сходни невдъхновяващи числа, като изяснява, че е в развой на прекосяване от краткосрочни контракти към по-дълги, основани на облак абонаменти за сигурност за по-големи клиенти. Той насочва вложителите към годишни периодически доходи от абонамент. Това се е нараснало с 47 % през същия интервал.
Rubrik може да се похвали с съвещателен съвет, управляван от Крис Кребс, някогашен шеф на Агенцията за киберсигурност и сигурност на инфраструктурата на Съединени американски щати, който беше уволнен от президента Доналд Тръмп за оборване на изказвания за изборни измами.
Брутните облаги на компанията надвишават 77 % и процентите на задържане на клиенти са високи. Но преходът усложнява финансовата картина. Това може да натежи върху оценката.
PitchBook отбелязва, че коефициентите за оценка на киберсигурността са надхвърлили 9 пъти продажбите в края на предходната година. На тази база Rubrik може да чака пазарна капитализация покрай $6 милиарда Но скорошното IPO на Reddit допуска, че може да е рационално да се обмисли ценообразуване покрай или под последната му оценка от $4 милиарда
IPO-то на Reddit също пристигна в разгара на промяна. Ръстът на приходите й спадна от 37 % през 2022 година на 21 % през 2023 г. Компанията се пробва да се отдалечи от зависимостта си от цифровата реклама и продава лицензи за данни на компании, учащи модели с изкуствен интелект, като Гугъл.
IPO-то беше приветствано като триумф и знак за доверие в листингите. Но Reddit извърши задачата си за набиране на средства, като избра да се причисли към пазари с пазарна стойност от $5,4 милиарда - към половината от последната частна оценка. Беше заплатен с удовлетворяващ скок на цената в първия ден на търговия.
Отпадащите IPO-та може да отхвърлен огромни претенденти за листване като Databricks, Stripe и Plaid. Планът за IPO за 2024 година евентуално ще бъде напълнен от по-малки имена с по-належащи потребности от финансиране.
