Тръмп добави риск към най-сигурния залог в глобалните финанси

няма доста сигурност в света на парите, само че това обичайно е един от тях: когато животът се трансформира в ужасно, хората се приютят в американските държавни облигации.

вложения покумват на Съединени американски щати. Май-Финансова суматоха, война, естествено бедствие-Федералното държавно управление ще издържи и застане на задълженията си, което прави връзките си най-близкото до завета със небесата.

въпреки всичко Turmoil на облигационните пазари предходната седмица разкриваше на това, което президентът на Тръмп е раздрусал вярата в това главно предложение, оспорвайки по-рано, което е разбрано, което президентът на Съединени американски щати е схванал. His trade war — now focused intently on China — has raised the prospect of a worldwide economic downturn while damaging American credibility as a responsible steward of peace and prosperity.

“The whole world has decided that the U.S. government has no idea what it’s doing, ” said Mark Blyth, a political economist at Brown University and co-author of the forthcoming book “Inflation: A Guide За потребителите и губещите. ”

Ерозия на вярата в ръководството на най-голямата стопанска система в света се появява най-малко частично виновна за внезапното ликвидация на пазара на облигации през последните дни. Когато огромен брой вложители продават облигации едновременно, това принуждава държавното управление да предложи по -високи лихви, с цел да примами другите да купуват своя дълг. И това е склонно да покачва лихвите през цялата стопанска система, увеличение на заплащанията за ипотеки, заеми за коли и салда на кредитни карти.

Миналата седмица доходността на деликатно следената 10-годишна облигация се увеличи до почти 4,5 % от малко 4 процента-най-произнасянето на шип в съвсем четвърт век. В същото време цената на американския $ понижава, даже когато цените нормално се чака да го избутат.

Други детайли също влизат в обяснението за продажбата на облигации. Хедж фондовете и други финансови играчи са продали дялове, защото излизат от комплицирана търговия, която се стреми да печели от разликата сред съществуващите цени за облигации и залози на техните бъдещи стойности. Speculators have been unloading bonds in response to losses from plunging stock markets, seeking to amass cash to stave off insolvency.

Some fear that China’s central bank, which commands $3 trillion in foreign exchange reserves, including $761 billion in U.S. Treasury debt, could be selling as a form of retaliation for American Тарифи.

поради многото фактори, които се разиграват едновременно, внезапното нарастване на добивите за държавните облигации се записва като нещо сходно, когато пациентите с медицината научават, че броят на алените им кафези е понижен: може да има доста аргументи за спада, само че нито една от тях не е добра. Ефективно намаление на американското място в световните финанси, от несъмнено леговище до източник на колебливост и заплаха.

Както сподели господин Блайт, касата на съкровищата се е трансферирала от по този начин наречената информация инвариантни активи-рок-солидни вложения, без значение от новината-за „ рискови активи “, които са на ул. Пазар.

Администрацията на Тръмп поддържа цените в името на връщането на индустриалните работни места в Съединените щати, като твърди, че кратковременен интервал на турбулентност ще бъде последван от дълготрайни облаги. Но както го разказват множеството икономисти, световната търговия се саботира без съгласувана тактика. И безредният метод, по който са били управлявани тарифи-често оповестени и по-късно спряни-има убеденост в американската система.

Години наред икономистите се тормозят от внезапното спад на желанието на чужденците да купуват и държат държавния дълг на Съединени американски щати, като позволяват държавния дълг, като се тормозят от държавния дълг на Съединени американски щати. По доста индикации този миг може да се разгърне.

" Хората се усещат нервни от това, че ни заемат пари ", споделя Джъстин Уолфърс, икономист от Мичиганския университет. „ Те споделят:„ Загубихме вярата си в Америка и американската стопанска система. “

За американците това преоценка заплашва да анулира неповторима форма на привилегия. Тъй като Съединените щати от дълго време са служили като безвредно пристанище на международната стопанска система, държавното управление надеждно е намерило участниците за дълга си при по -ниски лихви. Това понижи разноските за ипотечни заеми, салда на кредитни карти и автомобилни заеми. И това разреши на американските консуматори да харчат с релативно занемаряване.

В същото време чужденците, купуващи активи, деноминирани в долари, усилват цената на американската валута, правейки продуктите, внасяни в Съединените щати по-евтини в долари. е по едно и също време нестабилен и унищожителен. Потокът на задгранични пари в доларови активи разреши на американците да се провали в вноса - берекет за потребителите, търговците на дребно и финансистите - като в същото време жертва на вътрешните индустриални работни места. Китайските компании получиха доминиране в основни промишлености, като направиха американците подвластни от отдалечен съперник за жизненоважни артикули като съществени медикаменти.

" Ролята на американския $ като съществена безвредна валута направи Америка основен деятел на световните стопански изкривявания ". class = " CSS-AT9MC1 Evys1bk0 " > Но икономистите, склонни към това мнение, нормално предписват постепенна развой на промяна, като държавното управление обгръща по този начин наречената индустриална политика за поощряване на развиването на новите промишлености. Това мислене анимира икономическата политика на администрацията на Байдън, която включваше някои цени против китайската промишленост за отбрана на американските компании, до момента в който те получиха време за реализиране на инерция в промишлености като чиста сила.

Окуражаването на американската промишленост изисква вложения, което изисква предвидимост. Mr. Trump has warned companies that the only way to avoid his tariffs is to set up factories in the United States, while lifting trade protectionism to levels not seen in more than a century.

Even an abrupt decision from the White House to pause most tariffs on all trading partners except China failed to dislodge the sense that a new era is underway — one in which the United States must be viewed Като евентуален лъжец. Неговият Make America Great Aga Credo е концентриран върху концепцията, че като най-голямата стопанска система в света, Съединени американски щати имат силата да постановат своята воля.

И въпреки всичко отдръпването на облигационния пазар свидетелства за шокиране на това какъв брой надалеч е продължен този принцип. Г-н Тръмп наруши с осем десетилетия религия в изгодите от международната търговия: стопански напредък, потребителски артикули с по-ниска цена и понижен риск от война.

, че облагите на търговията са публикувани неравномерно в този момент възлизат на тропот измежду икономистите. Гневът от безработицата в индустриалните общности оказа помощ да докара господин Тръмп на власт, като в същото време промени политиката на търговията. Но доста икономисти споделят, че комерсиалната война евентуално ще навреди на американските индустриални благосъстояния.

Тарифите заплашват съществуващите работни места във заводи, които зависят от импортираните елементи, с цел да създадат своите артикули. Налозите са избрани с цени, които на пръв взор, на пръв взор, икономисти споделиха.

" Това, което пазарът в действителност не харесваше, беше инцидентната луда математика на Тарифите ", споделя Симон Джонсън, икономист на Нобеловия лауреат в Масачузетс Институт по технологии. „ Изглежда, че не са знаели какво вършат и не ги интересува. Това понижава средствата, налични за други цели, от строителни учебни заведения до поддържане на мостове.

по-широките резултати са по-трудни за прогнозиране, само че може да се метастазира в криза. Ако семействата са принудени да заплащат повече за ипотеки и сметки за кредитни карти, те евентуално ще лимитират разноските, заплашвайки огромни и дребни предприятия. След това фирмите ще се откажат от наемането и разширението.

хаосът на пазара на облигации е едновременно знак, че вложителите виждат признаци на този негативен сюжет, който към този момент се разпростира, и единствено по себе си е причина за бъдещи дистрес посредством по-високи проценти на заемане.

за доста години е, че е повода за бъдещите дистрес посредством по-високи проценти на заеми. Облигациите се стремят да се диверсифицират в други хранилища за спестявания. И въпреки всичко, държавните облигации на $ и Съединени американски щати поддържат статута си на висшо вместилище.

Европа и общата му валута, еврото, в този момент наподобява засилено като част от световната финансова сфера, която към момента е подчинена на надзора за възрастни. Но непоколебието отвращение на Германия да е издал дълг ограничи съществуването на облигации за вложителите, които търсят друго място за държание на спестявания.

Това може да се промени, предложи господин Блайт, Браун Икономист. „ Ако европейците решат да издадат„ рационална връзка “, светът може да скочи на това “, сподели той. Но задграничните вложители съвсем не преглеждат Китай като парагон на прозрачността или върховенството на закона, ограничавайки полезността му като опция на Съединените щати.

Всичко това оставя света на озадачаващо място. Старото светилище към този момент не наподобява толкоз безвредно. И въпреки всичко никое друго място не наподобява незабавно способно да стои.