Централните банки предупреждават за скок в нивата на глобалния държавен дълг

Мениджърите на запасите на централните банки стават все по-загрижени за „ неустойчивите “ равнища на държавния дълг, които съгласно тях биха могли да покачат разноските за заеми в годината, която е тежка за избори.

Глобално изследване на UBS откри, че 37 % от мениджърите на централните банки споделят, че рисковете от равнищата на световния държавен дълг са измежду главните им опасения за международната стопанска система тази година, което е нарастване от 14 %, които се тревожат за това предходната година.

Повишената угриженост идва, защото държавният дълг в международен мащаб доближи рекордните $91,4 трилиона тази година, съгласно Института за интернационалните финанси. Глобалният дълг като дял от Брутният вътрешен продукт скоро е на път да падне над 100 % за първи път от разгара на коронавирусната пандемия.

„ Нивото на дълга се повишава от известно време, само че по този начин до момента не сме забелязали същинско притеснение . . . Едва през последните шест месеца загрижеността на мениджъра на запаса се засили . . . вероятно тъй като сме в година на избори и МВФ стана по-гласен “, сподели Макс Кастели, началник на световните суверенни пазари в UBS Asset Management. 

„ По-големият дълг се преглежда като водещ до по-високи разноски по заеми . . . и има риск от изтласкване на частните вложения, което ще натежи върху растежа “, добави той. UBS интервюира 40 мениджъри на запаси на централна банка, които управляват активи за трилиони долари.

Миналия месец МВФ прикани Съединени американски щати „ незабавно “ да се оправят с възходящия си държавен недостиг. Той се прицели в данъчните проекти на двамата претенденти за президент преди изборите през ноември и предизвести за по-високи разноски за финансиране и възходящ риск за гладкото катурване на падежиращия дълг.

Близо три четвърти от централните банки, интервюирани от UBS, споделиха, че непрекъснатата инфлация и повишението на дълготрайната рентабилност са огромни опасения за международната стопанска система.

Една четвърт предвижда годишната инфлация в Съединени американски щати процентът ще бъде сред 3 и 4 % до юни идната година - доста по-висок от задачата на Федералния запас от 2 %. Инфлацията в Съединени американски щати беше 3,3% през май, спад от пика от 9,1% през юни 2022 година, като търговците на суаповите пазари залагат, че Фед ще стартира да понижава лихвените проценти през септември или ноември. 

„ Все още няма никакво предпочитание измежду политиците да стартират да се занимават с устойчивостта на обществения дълг “, сподели Кастели. „ От една страна имахме парична политика, фокусирана върху понижаване на инфлацията и стягане, само че въпреки това фискалната политика остана разхлабена, което затруднява привеждането на инфлацията до задачата. “

Когато бяха запитани за икономическото влияние на идните президентски избори в Съединени американски щати, три четвърти от мениджърите на запаси споделиха, че страната евентуално ще има по-високи равнища на обществен недостиг при Доналд Тръмп, в сравнение с президента Джо Байдън или различен член на Демократическа партия.

Проучването откри също, че 83 % споделят, че президентството на Тръмп ще бъде по-инфлационно, водено от обещания за понижаване на налозите и високи мита върху вноса от Китай. Това би добавило по-голям напън върху бюджетния недостиг на Съединени американски щати, който евентуално ще доближи 1,9 трилиона $ тази година, съгласно Бюджетната работа на Конгреса, или към 7 % от Брутният вътрешен продукт.

Пропорцията на мениджърите на запаси, за които се тревожи „ въоръжаването “ на валутните запаси също набъбна внезапно тази година след решението да се употребяват облагите от замразените активи на Русия за финансиране на Украйна, отслабвайки статута на леговище на валутните запаси за централните банки.

„ Има много огромна угриженост по отношение на прекосяването от заледяване на активи към конфискация на активи “, сподели Кастели. „ Виждаме ли някакви признаци за намаляване на $ в световната финансова архитектура? Отговорът е не. Но виждаме закъснение на разпределението на ренминби. “