В класациите: лятната буря, разтърсваща световните финансови пазари

Това се трансформира в турбулентно лято за международните финансови пазари.

Индексите на акциите в Съединени американски щати и Япония се сринаха в петък и понеделник, преди да провокират непълен отскок, до момента в който доходността на държавните облигации на Съединени американски щати и световните валути се завъртяха внезапно. Илюстрирайки нервността на вложителите, знакът за предстоящата волатилност на фондовия пазар в Съединени американски щати скочи до най-високото си равнище от пандемията Covid-19 през 2020 г. 

„ Някои от придвижванията, които видяхме през последните няколко дни, бяха исторически “, сподели Бен Пауъл, основен капиталов пълководец за Apac и Близкия изток в BlackRock Investment Institute.

Слабите данни за работните места в Съединени американски щати в петък може да са дали искрата за неотдавнашните вибрации на пазара, „ само че имаше и доста подпалки “, добави той.

Покачването и рухването на японските акции

Япония беше в окото на бурята, частично тъй като пазарите там се радваха на толкоз мощен напредък тази година. Преди три седмици показателят Topix беше на най-високото си равнище за всички времена, воден от възобновения интерес към японските акции измежду интернационалните вложители.

Но доста от тях бързо се насочиха към изхода, откакто Банката на Япония предходната седмица увеличи интереса процентите до най-високото равнище от 2008 година насам, предизвиквайки стремително рали на йената.

С укрепването на валутата Topix се срина с 12,2% в понеделник – заличавайки облагите си за годината в най-резките си разпродажби от „ Черния понеделник “ през октомври 1987 година Индексът отскочи с 9% идващия ден, само че остава надалеч под скорошния си връх.

Технологиите се срутват

Големите софтуерни акции към този момент страдаха през последния сезон на облагите, като бранш, който задвижи по-голямата част от облагите на Уолстрийт тази година, не съумя да оправдае стремглаво високите упования на вложителите.

Тъй като бяха пометени в неотдавнашния световен погром, към 1 трилион $ бяха изтрити от пазарната капитализация на по този начин наречената Великолепна седморка — Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla — през два дни.

„ Фондовите пазари, а не стопанската система на Съединени американски щати, се нуждаят от промяна “, сподели Фрея Биймиш, основен икономист в TS Lombard. „ Балонът на пазарите [беше] явен, с голяма взаимозависимост от няколко акции с доста висока оценка. “ 

Всичко едновременно

Продажбите в петък и понеделник се разпространиха надалеч оттатък софтуерния бранш, засмуквайки банки, промишлени предприятия, компании с дребна капитализация и потребителска цикличност – доста по-широк спад от предходните пазарни отдръпвания тази година.

Внимателно следена мярка за степента, до която американските акции се движат нагоре или надолу дружно, скочи, защото акциите на пазара се сринаха по едно и също време.

Това беше внезапен контрастност с по-рано през лятото, когато корелацията спадна до рекордно ниско равнище, което спомогна за намаляване на неустойчивостта на пазара и приспива вложителите в положение на „ блаженство “, съгласно стратега на UBS Гери Фаулър.

The Vix се разсънва

Мащабът на суматохата се демонстрира в показателя на Vix за предстоящи турбуленции в S&P 500, прочут като Wall Street's „ премерване на страха “.

Мярката скочи до най-високото си равнище от ранните стадии на пандемията през 2020 година, защото вложителите реагираха на дивите съмнения на пазарите на акции и облигации.

В ден на огромни ценови придвижвания скокът на Vix беше „ изключително плевел “, сподели Гай Стиър, началник на тактиката за развити пазари в Amundi.

Кривата на Министерството на финансите на Съединени американски щати за малко изглеждаше естествена

Пазарът на Министерството на финансите на Съединени американски щати дава сигнален сигнал за стопанската система повече от две години.

„ Инверсията “ на кривата на рентабилност – където двугодишните разноски по заеми се повишават над 10-годишните разноски по заеми – нормално алармира, че рецесията е на път. Преди действителното настъпване на рецесията нормално завършва инверсията. 

Това се случи за малко в пика на пазарните разтърсвания в понеделник, вследствие на слабите данни за работните места в Съединени американски щати в петък, които провокираха страхове, че растежът бързо се забавя и провокира спазми в облигациите.

Но до края на комерсиалната сесия в понеделник държавните облигации се върнаха там, откъдето започнаха, защото пазарите изпращаха мощно колебаещи се известия по отношение на вероятностите пред най-голямата стопанска система в света.

В понеделник сутринта, Държавните облигации на Съединени американски щати „ ценообразуваха по време на криза и нападателно редуциране от Фед “, сподели Майк Зигмонт, началник на търговията в Harvest Volatility Management. „ До следобеда държавните облигации се държаха по този начин, като че ли беше просто отегчителен ден. “

Продължете с йената

At началото на юли йената беше на най-слабото си равнище по отношение на $ от повече от 34 години, защото лихвените проценти на Япония и Съединени американски щати се различаваха. Това насърчи вложителите да се заемат със спекулативна договорка за заемане на евтини йени, с цел да финансират високодоходни залози другаде.

Но йената стартира да се повишава през юли и скочи предходната седмица, когато централната банка на Япония увеличи разноските за заеми. Това принуди трейдърите да провиснал позициите си, въвличайки в турбуленцията някои валути на нововъзникващите пазари.

„ Кери покупко-продажбите, финансирани с йени, предоставиха значимо, динамично финансиране за [дълги позиции] по целия свят “, споделиха от BlackRock Пауъл, който чака по-нататъшна волатилност, защото тези покупко-продажби не престават да се отдръпват.

Допълнителен отчет от Rafe Uddin в Лондон