Възобновяемите източници на енергия Ørsted ще се борят да възстановят очуканата си репутация

Паданията са изключително мъчителни за фирмите, в миналото славени като златен стандарт.

Датският разработчик на вятърна сила Ørsted би трябвало да знае. Пазарната стойност на този любим на бранша на възобновимите енергийни източници скочи до повече от 82 милиарда $ през 2021 година Той беше държан като модел за това по какъв начин някогашен експерт по нефт и газ може да се трансформира.

Стойността на Ørsted от този момент изчезна, до по-малко от една трета от този стремглав връх, откакто предходната година компанията приключи два офшорни вятърни плана в Съединени американски щати и записа обезценки от 28,4 милиарда датски крони (4 милиарда долара).

Главният изпълнителен шеф Мадс Нипър оцеля след скорошна смяна на топ мениджърите. Той даде обещание проект за възобновяване до началото на идващия месец - подобен, който би трябвало да избегне огромно нарастване на капитала, в случай че желае да върне вложителите на страната. Това може да се окаже лесното. Ørsted към момента ще се бори да се отърси от рецесията на доверието в способността си да извършва планове.

Неволите на Ørsted се дължат на по-широките условия в промишлеността: по-високите лихвени проценти и цените на суровините удариха разработчиците на офшорна вятърна сила предходната година. Компанията страда и от дълги закъснения сред спечелването на контракти за цените на електрическата енергия за нейните към този момент анулирани планове в Съединени американски щати през 2017 година и 2018 година и обезпечаването на нужните разрешителни.

Но истината е, че доста от проблемите му са породени от него самия. Той влага съществено в договаряне на съоръжение и създаване на схемите. Той направи прекомерно великодушни догатки относно данъчни заеми. През октомври изглеждаше напряко незапознат, когато записа обезценки, които бяха повече от пет пъти по-високи от оценка от DKr5bn, издадена единствено три месеца по-рано.

Nipper се нуждае от средства, с цел да финансира плановете си и да избегне намаление на кредитния рейтинг BBB+ на Ørsted. Рейтинговите организации ще се съсредоточат върху средствата си от интервенции като съответствие на чистия дълг. Това падна до 20,9 на 100 в края на септември. Избягването на намаление и по-високите финансови разноски, които биха могли да го създадат неконкурентоспособен при наддаване за планове, ще изисква усъвършенстване до 25 %.

Набирането на личен капитал би било мъчно - и спорно в Дания - като се има поради 50,1 % дял на държавното управление. Nipper може да понижи задачите за напредък и условията за финансови разноски. Вместо това, Ørsted в сряда съобщи, че се е съгласило да изкупи своя сътрудник в взаимно дружество в различен вятърен план в Съединени американски щати – чудноват ход за компания в ъгъла.

Групата може да понижи дивидента си, което коства DKr5. 7 милиарда предходната година, или да разпродадат активи като дялове във вятърни паркове в Обединеното кралство. Комбинацията от тях може да събере DKr54-65 милиарда, счита Бърнстейн, задоволително, с цел да облекчи опасенията по отношение на салдото му.

Нито една от тези варианти не е привлекателна. Смущаващо е, че задачите за напредък бяха нараснали единствено преди седем месеца, сигнал може би за възприятието на компанията за безпогрешност. Бързите пътища за възобновяване на доверието ще се окажат още по-трудни за намиране. Само поредното и безпроблемно осъществяване на планове за дълъг интервал от време ще възроди опетнената известност на Ørsted.

Lex е късата ежедневна капиталова колона на FT. Писатели специалисти в четири световни финансови центъра дават осведомени, навременни отзиви по отношение на финансовите трендове и огромния бизнес. Кликнете, с цел да разгледате