Защо доходността на облигациите се покачва и защо всички трябва да се интересуват

ВАШИНГТОН (АП) — Лихвените проценти по държавните облигации се повишават още веднъж по целия свят, което прави заемането по-скъпо за потребителите и бизнеса и ускорява опасенията дали държавните управления емитират повече задължения, в сравнение с финансовите пазари могат да понесат.

Нарастващата рентабилност на облигациите е една от дребното сили в света, задоволително мощни, с цел да накарат политиците да приковат вниманието си. Те също могат да окажат огромно въздействие върху персоналните финанси на американците и върху стопанската система като цяло. Пазарът на облигации може да диктува какъв брой елементарните хора би трябвало да заплащат по своите ипотеки и заеми за коли, както и какъв брой печелят от своите спестовни сметки и 401(k) проекти.

Борбата се разгоря още веднъж в Близкия изток, което докара до скок на цените на петрола и възобновяване на опасенията за инфлацията. Инвеститорите нормално изискват по-високи лихвени проценти или рентабилност по държавните облигации, когато инфлацията е висока или считат, че може да се утежни.

Във вторник доходността на 10-годишните държавни облигации, които оказват мощно въздействие върху лихвите по ипотечните заеми, доближи 4,80%, най-високото равнище от началото на 2025 година 5-годишните държавни облигации, които са пример за автомобилни заеми, доближи най-високото си равнище от октомври 2025 година от 4,55%.

Ето взор върху това, което се случва и по какъв начин то визира всички:

Какво покачва доходността на облигациите?

В допълнение към опасенията за инфлацията, няколко други фактора също покачват доходността на облигациите: годишните бюджетни дефицити на държавното управление на Съединени американски щати остават по-високи, в сравнение с бяха преди пандемията, което принуждава държавното управление да взема повече заеми, с цел да заплати всичките си сметки. Големите софтуерни компании също вземат огромни заеми, с цел да изградят центрове за данни, захранващи AI. И предишния петък ръководителят на Федералния запас Кевин Уорш алармира, че централната банка към момента може да се наложи да вдигне своята краткосрочна рента през идващите месеци, в случай че инфлацията остане настойчиво висока.

Нарастващата рентабилност притегли вниманието на политиците по света, в това число министъра на финансите Скот Бесент, който предишния месец разгласи необикновена намеса на пазара на облигации, с цел да ограничи възходящата рентабилност.

Робин Брукс, старши помощник в института Брукингс, сподели, че ходовете на Бесент и обещанието на Уорш да управлява инфлацията евентуално са запазили дълготрайните лихви по-ниски, в сравнение с биха били другояче, и издават възходяща угриженост за това накъде се насочват доходностите.

„ Трябва да ви пука, тъй като тези неща под повърхността в действителност кипят “, сподели Брукс. „ И можете да кажете, че това е по този начин, тъй като политиците стартират да се вълнуват много. “

И въпреки всичко Бесент омаловажи общото повишаване на доходността в Съединени американски щати в диалог във вторник с водещия на Fox Business Лари Кудлоу в коридорите на срещата на финансовите министри на Г-20 в Ашвил, Северна Каролина.

„ Не мисля, че сме в някаква ужасна обстановка “, сподели Бесент. Той твърди, че облигациите на други страни са отбелязали по-големи нараствания на доходността.

Напомняне какво съставлява пазарът на облигации

Когато държавни управления и огромни компании вземат пари на заем, те не желаят заем от банка. Вместо това те продават IOU на вложителите и дават обещание да изплатят парите с избран лихвен %. Ако тези IOU са настроени да бъдат изплатени след доста години, те се назовават ​​облигации. (Заемните отговорности, които държавното управление на Съединени американски щати ще изплати по-бързо – в границите на няколко месеца или няколко години – се назовават сметки или бележки.)

Инвеститорите на пазара на облигации постоянно купуват и продават тези облигации след издаването им и не престават да заплащат същия лихвен %. Но в случай че облигацията стартира да наподобява по-малко привлекателна, купувачът може да получи облигации, които преди са коствали $100 за по-малко от това. Такъв спад в цената значи, че новият покупател ще получи по-голяма възвращаемост, процентно, от парите си, в сравнение с лихвения %, който облигацията заплаща върху нейната номинална стойност. Тези заплащания се назовават ​​доходност на облигацията.

Инвеститорите изхвърлят облигации по целия свят

Когато вложителите продават облигации или купуват доста по-малко от тях, в сравнение с в близкото минало, това натиска цените на облигациите надолу, тъкмо както разпродажбата на фондовия пазар води до спад на цените на акциите. Но когато цените на облигациите падат, това покачва доходността на облигациите, която се движи в противоположна посока.

В 21-националната еврозона инфлацията е скочила през август до 3,3%, най-високото равнище от три години, заяви статистическата организация на Европейския съюз във вторник. В резултат на това вложителите чакат Европейската централна банка да увеличи краткосрочния си лихвен %, когато се срещне идната седмица. Десетгодишните немски облигации към този момент доближиха 3,35%, най-високото равнище от повече от 15 години.

А 10-годишните облигации на Обединеното кралство към този момент заплащат 5,14%, доближавайки се до равнища, невиждани от международната финансова рецесия през 2008-2009 година Цените в Япония също се повишават.

Повечето народи усилиха разноските си по време на пандемията, с цел да поддържат съкратени служащи и неработещи предприятия, само че от този момент не са ги съкращавали. Инвеститорите може да са все по-притеснени за това какъв брой устойчиви са всички заеми, сподели Брукс, и изискват по-висока рентабилност като отплата за поемането на това, което считат за по-голям риск.

Нарастващата световна неустойчивост, с продължаващите войни в Украйна и Иран, не са помогнали, добави Брукс.

„ Имате работа с световна ликвидация, която се връща към този тип световен тласък, който имахме по време на Коронавирус “, сподели Брукс. „ Пилетата за това в този момент се прибират вкъщи да нощуват. “

Пазарът на държавни облигации на Съединени американски щати оказва помощ за определянето на лихвени проценти, които засягат елементарните хора

Най-лесният образец са лихвите по ипотечните заеми. Лихвените проценти за тези заеми са склонни да следват пътя на доходността на 10-годишните държавни облигации. Средната 30-годишна ипотека с закрепен лихвен % е покрай най-високото си равнище за една година, обезсърчавайки хората, които към този момент се тормозят, че цената на собствеността върху жилище може да е прекомерно висока.

Като цяло по-високите приходи и проценти са от изгода за хората, които икономисват. Това значи, че те печелят повече, като дават пари назаем на държавното управление на Съединени американски щати или влагат парите си в спестовна сметка с висока рентабилност.

Междувременно по-високите облаги и проценти са склонни да навредят на хората, които заемат пари. Те също влачат цените на акциите, златото и даже криптовалутите. Мисълта е: за какво някой би трябвало да заплаща високи цени за по-рискови вложения, когато държавните облигации на Съединени американски щати, за които се допуска, че са по-сигурни, заплащат повече от преди?

Опасенията назряват на пазара на облигации отдавна

Не е загадка, че държавното управление на Съединени американски щати има доста задължения. Служители на Федералния запас, икономисти, вложители и доста други гласове споделят от години, че държавното управление на Съединени американски щати е на нестабилен път с това какъв брой харчи по отношение на това, което внася.

Миналия месец Бюджетната работа на Конгреса пресметна, че бюджетният недостиг на федералното държавно управление ще надвиши 2 трилиона $ тази година, което се равнява на към 6% от стопанската система на Съединени американски щати, извънредно висока цифра отвън нея рецесии и войни. Правителството също по този начин сподели предишния месец, че общият му дълг - кумулативната сума на всички дефицити - е достигнал големите 40 трилиона $.

Неизвестното постоянно е било по кое време или дали ще настъпи повратна точка, която трансформира терзанията за дълга на държавното управление на Съединени американски щати в суматоха. Това би предиздвикало вложителите бързо да изхвърлят своите държавни облигации, което би довело до скок на доходността.

И макар че доходността се е повишила, те не са го създали с такова движение, с цел да се допусна, че повратната точка е тук.

Важно е, че мярка на пазара на облигации, която демонстрира какъв брой обезпокоени са вложителите в облигации по отношение на евентуалните неизпълнения на облигации от държавните управления на няколко огромни стопански системи, не се е повишила прекалено, съгласно стратезите в Macquarie.