„Зомби офиси“ създават проблеми с магията за някои банки

Изящни здания в жанр арт деко, извисяващи се над основния бизнес регион на Чикаго, регистрират равнища на претовареност от едвам 17 %.

Набор от блестящи офис кули в Денвър, които бяха цялостни с наематели и костваха 176 милиона $ през 2013 година, в този момент стоят съвсем празни и последно бяха оценени единствено на 82 милиона $, съгласно данни, предоставени от Trepp, изследователска компания който наблюдава заемите за недвижими парцели. Дори известни здания в Лос Анджелис доближават почти половината от цените си преди пандемията.

От Сан Франциско до Вашингтон, D.C., историята е същата. Офис постройките остават в постепенно разгаряща се рецесия. Служителите, изпратени да работят от у дома при започване на пандемията, не са се завърнали изцяло, обстановка, която в композиция с високите лихвени проценти унищожава цената на главен клас търговски недвижими парцели. Цените на още по-висококачествени офис парцели се сринаха с 35 % по отношение на пика си при започване на 2022 година, въз основа на данни от компанията за разбор на недвижими парцели Green Street.

Тези сили сложиха банките, които държат огромна част от дълга на американските търговски недвижими парцели на горещия стол - и анализатори и даже регулатори споделиха, че сметката към момента не е изцяло одобрена. Въпросът не е дали предстоят огромни загуби. Важно е дали те ще се окажат постепенно кървене или вълна, предизвикваща суматоха.

във усета на назряващите проблеми, когато акциите на New York Community Bancorp се сринаха, откакто кредиторът разкри непредвидени загуби по заеми за недвижими парцели, свързани с двата офиса и жилищни здания.

Досега „ заглавията се движеха по-бързо от действителния стрес “, сподели Лони Хендри, основен продуктов шеф в Trepp. „ Банките седят върху куп неосъществени загуби. Ако това постепенно приключване бъде разкрито, то може да бъде освободено доста бързо. “

Притесненията от предходната година са днешни проблеми.

Когато поредност от банки банкрутираха предходната пролет — частично заради възходящите лихвени проценти, които понижиха цената на активите им — анализаторите се тревожеха, че комерсиалните недвижими парцели могат да провокират по-широк набор от проблеми.

Банките държат към 1,4 трилиона щатски $ от 2,6 трилиона щатски $ заеми за търговски недвижими парцели, които би трябвало да падежират през идващите пет години, въз основа на данни от Trepp, а дребните и районните кредитори са изключително дейни в пазара.

Икономисти и регулатори се опасяваха, че мощното излагане на рисково изглеждащата промишленост може да изплаши банковите инвеститори, изключително тези със спестявания над лимита от $250 000 за държавна застраховка, и бързо да изтеглят средствата си.

погълна банкрутиралата Signature Bank предходната пролет, ускорявайки нейните проблеми. И към този момент вложителите не изтеглят парите си от банките в огромен брой.

Но други виждат тежкото състояние на банката като увещание, че доста кредитори изпитват болежка, даже в случай че не провокира суматоха в цялата система. Отсрочката, която държавното управление даде на банковата система предходната година, беше краткотрайна: програмата за финансиране на Фед ще бъде затворена идващия месец, да вземем за пример. Проблемите с комерсиалните парцели са трайни.

Болката към момента не е осъзната.

Търговските недвижими парцели са необятен клас активи, който включва търговия на дребно, многофамилни жилища и заводи. Секторът като цяло имаше бурни няколко години, като офис постройките бяха наранени изключително мощно.

Около 14 % от всички заеми за търговски недвижими парцели и 44 % от заемите за офиси са под вода — което значи, че парцелите костват по-малко от дълга зад тях — съгласно неотдавнашен документ на Националното бюро за стопански проучвания от Ерика Сюевей Джианг от Университета на Южна Калифорния, Томаш Пискорски от Колумбийското бизнес учебно заведение и двама техни сътрудници.

доста по-нисък, малко над 1 %, от тези по заеми за търговски недвижими парцели, които търгуват на пазари, които са над 6 %. Това е знак, че заемодателите постепенно признават напрежението в строителството, сподели господин Пискорски, икономистът от Колумбийския университет. И до момента в който Фед алармира, че не чака да увеличи лихвените проценти над настоящето им равнище от 5,25 до 5,5 %, чиновниците бяха ясни, че не бързат да ги понижат.

Mr. Хендри чака, че просрочията могат съвсем да се удвоят от настоящия си % и да доближат сред 10 и 12 % до края на тази година. И до момента в който сметките не престават, стотици дребни и междинни банки могат да бъдат изложени на риск.

Стойността на банковите активи претърпя проваляне на фона на по-високите лихви на Фед, господин Пискорски и госпожа Jiang откриха в своя документ, което значи, че възходящите загуби на търговски недвижими парцели могат да оставят доста институции в неприятно положение.

Ако това раздруса неосигурените инвеститори и накара нещо като банкови бягства, които сринаха банките предишния март, доста от тях биха могли да изпаднат в цялостен банкрут.

„ Това е игра на доверие и комерсиалните недвижими парцели може да са повода, “ господин. Пискорски сподели.

Техният документ пресмята, че десетки до повече от 300 банки могат да бъдат изправени пред такава злополука. Това може да не е пагубен удар в нация с 4800 банки - изключително тъй като дребните и междинни кредитори не са толкоз свързани с останалата част от финансовата система, колкото техните по-големи сътрудници. Но бърз колапс би рискувал по-широка суматоха.

„ Има сюжет, при който тя се популяризира “, сподели господин Пискорски. „ По-вероятният сюжет е постепенно кървене. “

Регулаторите са настроени към опасността.

Длъжностни лица във Фед и Министерството на финансите дадоха да се разбере, че следят от близко както банковия бранш, по този начин и пазара на търговски парцели.

„ Търговски недвижимите парцели са област, за която от дълго време сме наясно, че може да сътвори опасности за финансовата непоклатимост или загуби в банковата система и това е нещо, което изисква деликатно надзорно внимание “, сподели министърът на финансите Джанет Л. Йелън по време на свидетелски показания в Конгреса тази седмица.

Джером Х. Пауъл, ръководителят на Фед, призна по време на изявление за „ 60 минути “, излъчено на 4 февруари, че „ ще има загуби “. За огромните банки, сподели господин Пауъл, рискът е управляем. Що се отнася до районните банки, той сподели, че Фед работи с тях, с цел да се оправи с упования спад и че някои ще би трябвало да затворят или да се слеят.

„ Чувства се като проблем, върху който ще работим с години “, призна господин Пауъл. Той назова казуса „ сериозен “, само че сподели, че „ не наподобява да има предпоставките за рецесии, които сме виждали от време на време в предишното, да вземем за пример с световната финансова рецесия. “

Алън Рапепорт способства за докладване.