Apollo продава дял в подразделението за кредитиране, обезпечено с активи, на застрахователя MassMutual

Apollo продаде дял в кредитния бизнес, който закупи от Credit Suisse предходната година малко преди спасяването на швейцарската банка от UBS, осигурявайки инвестиция за милиарди долари от един от най-големите застрахователи в Съединени американски щати.

MassMutual ще влага повече от $2 милиарда, придобивайки миноритарен дял в дяла, прочут като Atlas SP, и се ангажира да закупи бъдещи активи от кредитора в това, което се чака да бъде едно от най-големите партньорства сред обичаен осигурител и частна финансова група.

Бързо разрастващи се мениджъри на частен капитал като Apollo през последните години упорстваха нападателно за основаване на високодоходни активи за застрахователни компании. Ходовете на Apollo и съперници, в това число KKR и Brookfield, подтикнаха вълна от консолидация и партньорства.

MassMutual прави миноритарна инвестиция в Atlas SP, с цел да може да получи достъп до обезпечените с активи задължения, произхождащи от звеното, пакетира в скъпи бумаги и продава. Тези задължения включват ипотеки и заеми за коли, съоръжение чартърен и яхти.

Като част от договорката, MassMutual също ще даде „ складово “ финансиране и различен капитал на повече от 200 бизнеса, които финансират интервенции посредством Atlas SP.

„ Тази транзакция е неповторима пазарна опция, която разрешава на MassMutual да получи достъп до мащабирана екосистема за основаване “, сподели основният капиталов шеф на MassMutual Ерик Партлан.

Credit Suisse продаде по-голямата част от звеното си за секюритизирани артикули на Apollo през ноември 2022 година, единствено няколко месеца преди швейцарската банка да бъде избавена от нейния съперник UBS през март 2023 година

Бизнесът се смяташе за едно от най-успешните звена на банката, само че пое прекалено много капитал и беше изхвърлено като част от окончателния проект за преструктуриране. Apollo го добави към повече от дузина звена за разпределяне на вътрешни заеми, които обгръщат лизинг на самолети и корпоративни задължения на междинен пазар, преименувайки звеното Atlas SP.

Поделението има корени в бизнеса за ипотечна секюритизация на Credit Suisse First Boston в Ню Йорк през 80-те години на предишния век и се управлява от деец изпълнителен шеф Джей Ким, който се реалокира с по-голямата част от екипа в Atlas SP, когато договорката завърши през февруари 2023 година. 

В рамките на седмици районна банкова рецесия в Съединени американски щати провокира суматоха, която в последна сметка способства за поглъщането на Credit Suisse от UBS през уикенда. Тази блъсканица изигра в ръцете на небанкови кредитори като Atlas SP, позволявайки му да отпуска заеми, които банките не биха. Atlas SP сътвори задължения от $24 милиарда от основаването си, в това число $1 милиард заем към PacWest, районната банка в Калифорния, която претърпя внезапен спад на депозитите при започване на 2023 година

Миналия месец UBS се съгласи да продаде спомагателен $8 милиарда заеми за Atlas SP като част от предоговаряне на договорката, която също анулира съглашение за ръководство на вложения.

Животозастрахователите, изключително тези, свързани с частни капиталови групи, навлязоха по-дълбоко в обезпечените с активи скъпи бумаги в гонене на вложения, които дават отговор добре на техните дълготрайни отговорности, само че оферират по-добра възвръщаемост от обичайния държавен и корпоративен дълг. Но регулаторите изследват ликвидните опасности, насъбрани в тези тактики, и евентуалните странични резултати за по-широкия финансов бранш.

Ръководителите на Apollo и MassMutual се познават добре. Двамата си партнираха в многомилиарден нежелателен опит за усвояване на експерта по анюитети American Equity Investment Life, който последният отблъсна.

Допълнителен репортаж от Оуен Уокър и Иън Смит в Лондон