Европейските политици се готвят да намалят лихвите, независимо от Фед
Европейските централни банкери се опитват да излязат от сянката на Съединените щати.
През по-голямата част от последните две години политиците от двете страни на Атлантическия океан повишиха агресивно лихвените проценти, за да се борят с скока на цените, а от миналото лято те оставиха лихвите високи, докато оценяват дали инфлацията е под контрол.
Сега политиците на Европейската централна банка подчертават колко е облекчен проблемът с инфлацията в еврозоната. Миналата седмица те се стекоха на срещите на Международния валутен фонд и Световната банка във Вашингтон с общо послание: икономиката на Европа не е като тази на Съединените щати.
Цяла седмица , европейските политици потвърдиха нарастващата си увереност, че високата инфлация се разсейва в еврозоната и че тяхната цел за инфлация от 2 процента е на лице. E.C.B., която определя лихвените проценти за всичките 20 държави, които използват еврото, сигнализира, че може да намали лихвените проценти на следващата си политическа среща в началото на юни.
„Ние сме очевидно в процес на дезинфлация“, каза Габриел Махлуф, управител на централната банка на Ирландия и един от 26-те членове на управителния съвет на E.C.B. Но, добави той, „може да се твърди, че това, което се случва в САЩ, е потенциално нещо като повторно ускоряване.“
изненадващо силни показания за инфлация и инвеститорите отложиха до края на годината своите залози за намаляване на ставката. Но този мрак се разпространи върху европейските финансови пазари, повишавайки доходността на облигациите и усложнявайки картината за политиците в еврозоната.„Не можем да пренебрегнем това, което се случва в САЩ. “, каза г-н Махлуф. Европа е отворена икономика и събитията в други части на света оказват влияние, добави той, „но това не е съвкупността от това, което засяга европейската икономика.“
Съединените щати се разшириха неочаквано силно.инфлацията в еврозоната се забави миналия месец до 2,4 процента, в диапазон, в който се очаква да варира, преди да се върне към целта в средата на следващата година.В В Съединените щати инфлацията се движи от вътрешни фактори. Търсенето на услуги и стоки – като хотелски престои и билети за концерти – поддържа цените високи, след като държавните стимули подкрепиха разходите. Председателят на Федералния резерв, Джеръм Х. Пауъл, каза, че ще отнеме повече време, за да се спечели увереност, че високата инфлация е потушена. Държави и Европа относно икономическия растеж, потребителските разходи и растежа на производителността. Въпреки всички тези различия, европейските пазари все още са силно повлияни от очакванията за това какво може да направи Фед. Това има два противоположни ефекта.
От една страна, залозите, че Фед ще задържи намаляването на лихвите, повишиха доходността на държавните облигации в Европа, правейки ги по-скъпи вземат заеми, за да си купят жилище или да разширят бизнес и оказват по-голям натиск върху икономиката на еврозоната, която има тенденция да намалява инфлацията. Но тези залози също така отслабиха еврото спрямо щатския долар, което има тенденция да бъде инфлационно, защото оскъпява вноса. През последните шест седмици еврото отслабна с повече от 2 процента спрямо долара.
„Какво ще бъде нетното въздействие на двете? Никой не знае точно“, каза Борис Вуйчич, управител на централната банка на Хърватия, който наскоро се присъедини към E.C.B. управителен съвет. „Това е още една причина, поради която смятам, че трябва да подчертаем, че трябва да бъдем предпазливи и наистина да наблюдаваме данните.“
Няколко от политиците на централната банка казаха, че съветът остава предпазлив и не искаше прибързано облекчаване на паричната политика, в случай че инфлационният натиск не е намалял напълно. Инфлацията в сектора на услугите се задържа упорито на 4 процента през последните няколко месеца и геополитически рискове, като конфликта в Близкия изток, може да имат внезапни и големи икономически последици.
Сред политиците в Европа все още има дебат за това колко намаления на лихвите може да има и колко големи. I.M.F. препоръча E.C.B. намалява лихвените проценти на всяко тримесечие на стъпки от четвърт пункт до септември 2025 г., което ще доведе лихвения процент по депозитите до 2,5 процента от 4 процента.
Инвеститорите също залагат на E.C.B. ще намали лихвите три пъти тази година – на срещи през юни, септември и декември, когато централната банка публикува нови тримесечни прогнози за икономиката и инфлацията.
„Нямам големи възражения с цените, които пазарите определят напоследък“, каза Мартинс Казакс, управител на централната банка на Латвия. Въпреки че тримесечните прогнози са важни, решенията могат да се вземат на срещи и без тях, каза той.
„Това, което се случва в САЩ по отношение на непостоянството на инфлацията, разбира се, повишава още няколко въпроса, но според мен дезинфлацията продължава“, добави той. Освен ако „не се случи нещо драматично“, E.C.B. е на път да намали лихвите през юни, добави той.
Марио Сентено, управител на централната банка на Португалия, каза, че размерът на промяна на лихвите е „отворен въпрос“.
„Ще предпочета малки движения, отколкото големи движения и след това спиране“, защото изпраща по-ясно послание към инвеститорите и е по-консервативно в лицето на икономическата несигурност, каза той. „Но нищо не ни пречи да се движим по-бързо в началото и след това да го забавим.“
