Fintech може да не е искрата, която подпалва IPO пазара в Лондон

Европейските групи за финансови технологии имаха грозна 2023 година, обхваната от терзания по отношение на растежа и маржовете. Цените на акциите на разплащателните компании като Adyen и Worldline се сринаха. Падащите оценки при набирането на средства от частния бранш се трансфораха в норма. Добавете към това слабото показване на записаните банки в района и е мъчно да се повярва, че финтех фирмите и необанките са в добра позиция да водят възкръсване на IPO.

Въпреки това очакванията са огромни тази година, изключително в Лондон. Обединеното кралство има добре заредена конюшня от финтех еднорози с доста капацитет. Слуховете изобилстват, в това число известия от предходната седмица, че подкрепяната от Сантандер валутна група Ebury води договаряния за листване в Лондон на стойност £2 милиарда

Очевидният му сътрудник е Wise, който излезе на пазара посредством непосредствено листване през 2021 година и коства 9,2 милиарда английски лири през днешния ден и се търгува на 30-кратно нарастване на облагата. Ще бъде нужна също толкоз богата оценка, с цел да доближи малко известната Ebury до обсъжданата пазарна стойност. Но мнението на пазара за платежните групи в последно време се усъвършенства, защото страховете по отношение на комерсиализацията на услугите понижиха.

„ Инвеститорите през днешния ден са по-склонни да се ангажират, в сравнение с през последните няколко години и наподобява, че пазарът е минал инфлексна точка от последните ниски равнища “, споделя Фахед Кунвар от анализатора Redburn Atlantic.

Следователно има дълъг лист от евентуални претенденти – най-вече необанки, цифровите разрушители, характеризиращи се с бързо възходящ брой клиенти, само че нищожна рентабилност. Все отново вероятностите за сполучливи обществени предлагания тази или даже идната година наподобяват слаби.

Вземете Monzo, най-големият в Обединеното кралство в тази група: преди малко набра £340 милиона при оценка от £3,9 милиарда от частни вложители, което допуска стеснен вкус за скорошно тестване на обществения пазар. И има основателна причина: Monzo едвам в този момент става печеливш и листнатите банки в Обединеното кралство търгуват със междинни едноцифрени коефициенти.

Същата логичност важи и за диалозите за IPO към други необанки като Starling, Zopa и Atom, чийто бизнес са прекомерно дребни и облагите прекомерно нищожни. Първият, който тества апетита на пазара на Обединеното кралство за финтех, ще се нуждае от безапелационна история за печеливш напредък.

Това оставя снабдители купувай в този момент, плащай по-късно, като Zilch и шведската Klarna, плюс обслужване на едно гише Revolut. Борбите на последния със закъснели сметки и приемането на дълго чакания лиценз за банкиране в Обединеното кралство допускат, че обществените пазари към момента са надалеч. Klarna наподобява в листинг в Съединени американски щати. Zilch, чиито доходи са били единствено £30 милиона при последното отчитане, евентуално първо би трябвало да стане по-голям.

Банкерите не би трябвало да се отчайват. Мащабът е изчезналата съставна част за доста от финтех фирмите, които се движат към обществена регистрация. Консолидационните покупко-продажби наподобяват по-вероятни от обществените предлагания, както стоят нещата.