Gensler от SEC омаловажава опасенията на хедж фондовете относно правилото за дилър на Министерството на финансите
Върховният регулатор на ценни книжа в САЩ омаловажава въздействието върху хедж фондовете на ново правило, затягащо надзора на пазара на държавни облигации, като каза на Financial Times, че те не са основната цел.
Гари Генслер, председател на Комисията по ценни книжа и борси, каза в интервю в петък, че така нареченото правило за дилъри, което неговата агенция прие този месец, е по-фокусирано върху големите фирми за високоскоростна търговия, отколкото върху хедж фондовете .
Правилото налага повече големи търговци да се регистрират като дилъри — фирми, които редовно се занимават с осигуряване на ликвидност на пазара — статут, който изисква от тях да притежават капитал и да отчитат сделки пред регулатора.
>
Групите на хедж фондовете изразиха притеснения, че ще се изисква регистрация за техните членове, но Генслер каза, че правилото е насочено главно към фирмите за високоскоростна търговия, които често купуват и продават ценни книжа за части от секундата.
„[Правилото на дилъра] се отнася предимно за основните търговски фирми, които търгуват. Това е основната цел на това правило,” каза Генслер.
Импулсът за правилото на SEC е все по-важната роля, която играят някои от най-големите търговци на пазара на държавния дълг на САЩ с размер на 26 трилиона долара, когато навлизат на арена някога доминиран от банките. Пазарите на държавни облигации са подложени на цялостно преразглеждане, предназначено да укрепи стабилността след поредица от кризи.
Търговците на съкровищни облигации, които се регистрират като дилъри, са обект на по-строг контрол от SEC върху техните позиции и дейност. Някои основни търговски групи са се регистрирали доброволно, включително DRW, Citadel Securities и Jump Trading.
Генслер каза: „На капиталовите пазари имаме всички [основни търговски фирми] регистрирани. На пазара на държавни облигации имаме някои, но не всички, и това правило наистина адресира това директно.“
Той каза, че критериите за включване ще зависят от търговската стратегия на фирмата: „Става дума за страни, които публикуват ликвидност и от двете страни на пазара в същата ценна книга. Това правят дилърите.“
„Не мога да ви кажа дали малък брой хедж фондове правят това. Доколкото ми е известно, това не е това, което правят като обикновен бизнес,” каза Генслер.
Индустрията на хедж фондовете разкритикува SEC веднага след публикуването на окончателното правило на 6 февруари, загрижени, че ще бъдат обхванати от новата регулация.
„Алтернативните мениджъри на активи не са дилъри“, каза Брайън Корбет, президент на Асоциацията на управляваните фондове, изразявайки опасения, че „правилото може да не стигне достатъчно далеч, за да ги изключи и частните средства да не бъдат регулирани като дилъри”.
В анализа, придружаващ окончателното правило, SEC каза, че може да има до 16 частни фонда – категория, която включва хедж фондове – които отговарят на изискванията. Генслер подчерта, че това е „до“ тази цифра.
Объркването около правилото за дилъра идва отчасти защото първоначалният му проект, когато беше предложен преди почти две години, щеше да привлече много хедж фондове в допълнение към основни търговски фирми. Индустрията на хедж фондовете отговори с възмущение.
Последното правило изглежда взе предвид тези възражения. Но дори и с отстъпките на SEC, хедж фондовете не бяха убедени, че са били изключени.
