Хаосът на Доналд Тръмп е оставил инвеститорите с изтръгнати нерви

габарити на пазарното въодушевление, нормално избират точка сред боязън и лакомия. Това, което имаме в този момент, не е напълно нито едно от тях. Това е галактика, в която се затъпяват и идни бедствия съществуват един до друг когато и да е и вложителите нямат визия по кой метод да скочат. Това е изтощително и вбесяващо, тя носи пазари с благоприятни условия да губи пари, а тук е да остане.

„ Той е зад теб! О, не, не е! “ Както анализаторите на Rabobank по -скоро ловко го слагат тази седмица. Тук, несъмнено, няма награди за отгатване на самоличността на злодея на пантомимата. Доналд Тръмп, чиито преосмисляния на икономическата политика на високите залози са съвсем прекомерно бързи и прекомерно многочислени за преброяване.

За да вземе едно от огромните, преди повече от седмица президентът на Съединени американски щати разгласи за обществената си платформа за истината, че „ прекратяването “ на „ Твърде муден “ ръководител на федералния запас Джей Пауъл не може да пристигна задоволително бързо-гротеска и неразумно нахлуване върху най-важната позиция в световния финансов начин-прекратяването на „ Твърде муден “ Федералният ресурс на Федералния запас Джей Пауъл не може да пристигна задоволително бързо-гротескно и неразумно нахлуване на най-важната позиция в световния финансов метод. По -късно кореспондент попита Тръмп дали се пробва да отстрани Пауъл от служба. - Да - отговори той. „ Ако го желая, той ще излезе от там в действителност. Повярвайте ми. “

Отделете за миг, че това е сега, не е правилно. Тръмп не може да се откаже Пауъл преди времето му да стане след година, в случай че и до момента в който администрацията не откри законна малка врата. Във всеки случай, в този момент внезапно се насърчаваме да не се тормозим. До вторник Тръмп споделяше на кореспонденти, че няма „ желание “ да уволни началника на Фед, като че ли концепцията в никакъв случай не му е хрумнала. („ Ние постоянно сме били във война с Истиазия “, на разум.)

Значи, не е нанесена щета, нали? Не напълно. От една страна, котката е отвън чантата. Независимостта на Фед е подкопана. Сега знаем с още повече сигурност от преди, че Тръмп желае ръководител на Фед, който ще понижи лихвите в напъните си да дефинира икономическата каша, която прави, даже макар риска, че инфлацията още веднъж се забива.

В допълнение, цялата тази съжаляваща приказка вкара изцяло безсмислена и ненужна връзка на неустойчивостта към към този момент трептяните пазари. Ето по какъв начин се случват пазарни повреди. Бройките против Фед за първи път даде на вложителите Heebeejeebies, като направи неприятно тичане за $, акции и държавни облигации на Съединени американски щати още по -лошо. Катлото имаше противоположен резултат, като акциите и доларът набираше. 

Това, несъмнено, не е единствената сфера, в която сигналите от Тръмп и неговата администрация надалеч не са ясни. Само през последните няколко дни пазарите скочиха, откакто министърът на финансите Скот Бесент съобщи, че комерсиалната война с Китай е „ неустойчива “-намек, че напредъкът към деескалация е наоколо. Но по -късно китайските чиновници обявиха, че въобще не се водят договаряния. Отново това е всички пазари по -високи и по -ниски, без никаква сигурност, че нещо се е трансформирало. Хедж фондът и търговията с огромно сирене Кен Грифин се оправи добре тази седмица, когато означи, че тарифните диалози са влезнали в „ безсмислено място “.

Глумевите не са неприятни за всички. Търговските компании, в това число огромни капиталови банки и Цитаделни скъпи бумаги на Griffin, да завоюват от големите размери за търговия, без значение от общата посока. Хедж фондовете най-малко се пробват да се насладят на возенето.

Но мениджърите на фондове с по -дълги времеви хоризонти ми споделят, че нервите им са изстреляни. Единственият метод да се справите е да се опитате да бъдете пъргави и да не реагирате на нищо, позитивно или негативно. Постоянните пазарни придвижвания, ръководени от заглавие, допускат, че това изпитание за успокоение не върви добре. Рискът за изгаряне на експертите тук е същински.

За да се опитаме да облекчим настроението, дано се съсредоточим върху позитивите. По -специално, наподобява, пазарите в последна сметка постановат малко дисциплинираност на американския президент. Трудно е да се повярва, че е инцидентно, че Тръмп спря своите „ реципрочни “ цени, малко след търг на тригодишния дълг на държавното управление на Съединени американски щати се оказа Dud-стачка на купувачите, както някои пазарни наблюдаващи го споделят от задгранични вложители. По същия метод наподобява, че президентът е научил бързо, че в случай че включите жегата на Фед, вложителите се насочат към изхода. Той го отхвърля, само че вложителите знаят: той мигна и още веднъж мигна.

, вложителите, които се възползват от всяко заглавие с позитивна иш, играят доста странна игра. Не е „ добра “ вест, че президентът се сдържа от опитите си да изгони Пауъл сега. Абсолютният най-малко е всеки вложител, който американски активи би трябвало да чака. По сходен метод световните цени към момента са високи по всякаква рационална мярка и доста по -високи от предстоящите вложители, макар стъпката обратно. Рецесията в Съединени американски щати е сериозен риск и способността на Фед да реагира е много лимитирана.

Важно е да запомните, че президент, благоразположен към смяна на мнението си в позитивна посока, може да направи противоположното още веднъж при капката на шапка. „ Президентът се отдръпна в борба, само че той още веднъж можеше да отиде на предния крайник! “ Както Марк Доудинг от BlueBay Asset Management го сложи. 

Точката на най -голяма заплаха за вложителите може да бъде, когато пазарите са относително спокойни, задоволително спокойни, с цел да насърчат президента да повярва, че може да натисне границите още веднъж. Мениджърите на фондове няма да имат отмора толкоз дълго, колкото той е на работа. Само към 1360 дни от това остана, всички.