Има ли риск Америка от срив на пазара на облигации? Това куче пазач мисли така
Съединените щати рискуват криза на пазара на облигации от вида, който погълна Обединеното кралство преди 18 месеца, като доведе до скок на доходността и предизвика удар върху паунда, според независимия фискален надзорен орган на Конгреса.
Рязкото предупреждение от Бюджетната служба на Конгреса идва в момент, когато държавният дълг на САЩ продължава да чупи рекорди, подхранвайки опасенията относно бремето, което поставявърху икономиката и оказва влияние върху кредитния рейтинг на Америка.
В интервю за Financial Times директорът на CBO Филип Суагел каза, че държавният дълг на САЩ – който Министерството на финансите определя на близо 35 трилиона долара – е в „безпрецедентна“ траектория.
„Опасността, разбира се, е това, пред което Обединеното кралство се изправи с бившия министър-председател (Лиз) Тръс, където политиците се опитаха да предприемат действие, а след това имаше пазарна реакция на това действие“, каза той пред вестника, имайки предвид реакцията на инвеститорите срещу плановете за нефинансирани данъчни облекчения, които принудиха Тръс да подаде оставка след само 45 дни на поста.
САЩ „все още не са там“, каза Суагел. Но тъй като по-високите лихвени проценти повишават разходите за изплащане на кредиторите, на път да достигнат $1 трилион годишно през 2026 г., пазарите на облигации могат да се „отдръпнат“, добави Суагел. CNN се свърза с CBO за коментар.
Разгромът на британския пазар на облигации през септември 2022 г. предложи предупредителна история за това какво може да се обърка, когато инвеститорите отхвърлят плана на правителството да вземе повече заеми.
Държавните облигации на Обединеното кралство, или гилтовете, и паундът се разпродадоха рязко, отчасти в отговор на плановете на Тръс да емитира повече дълг, за да плати за намаляване на данъците. Ипотечните лихви и други разходи по заеми скочиха, тъй като инвеститорите поискаха много по-високи премии за притежаване на дълг на Обединеното кралство.
Банката на Англия в крайна сметка беше принудена да се намеси, обещавайки да купува жълтици в „какъвто мащаб е необходим“.
„Ако дисфункцията на този пазар продължи или се влоши, ще има съществен риск за финансовата стабилност на Обединеното кралство“, каза тогава Дейв Рамсдън, високопоставен служител в централната банка. „Това би довело до … намаляване на потока от кредити към реалната икономика.“
Дългът на САЩ ще се повиши още повече
Държавният дълг на САЩ скочи както при републиканците, така и при демократите през последните години, набъбнал от данъчните облекчения на бившия президент Доналд Тръмп през 2017 г. и пандемичните стимули при президента Джо Байдън.
Икономистите от години предупреждават, че купчината дългове достига опасно високи нива и през август Fitch лиши Съединените щати от безупречния кредитен рейтинг троен А, позовавайки се на „високо и нарастващо общо държавно дългово бреме“.
Може да има още заеми, ако Тръмп бъде преизбран за президент през ноември. Той обеща да удължи данъчните си облекчения за 2017 г. и също така говори за намаляване на ставката на корпоративния данък от сегашните 21% на 15%.
„Ще направя намаляването на данъците на Тръмп най-голямото намаление на данъците в историята“, каза той миналия месец на почетната гала на Черната консервативна федерация в Южна Каролина.
В Обединеното кралство намаленията на данъците, планирани от Truss се равняват на най-големите съкращения от 50 години и включват намаляване на най-високата ставка на данъка върху доходите до 40% от 45%.
Дори при отсъствието на дисфункция в стила на Тръсс на пазара на държавните облигации на САЩ, увеличените разходи за обслужване на дълга след скорошно бързо покачване на официалните лихвени проценти източват все по-големи суми пари от публичните услуги на САЩ.
Разходите за лихви по обща мярка скочиха до 659 милиарда долара през фискалната 2023 година, която приключи на 30 септември, според Министерството на финансите. Това е с 39% повече от предходната година и почти двойно повече от фискалната 2020 г.
През фискалната 2023 г. правителството е похарчило повече за обслужване на дълга си, отколкото за жилища, транспорт и висше образование, според Комитета за отговорен федерален бюджет, организация с нестопанска цел.
Според CBO държавният дълг на САЩ ще продължи да расте. „Такъв голям и нарастващ дълг ще забави икономическия растеж, ще увеличи лихвените плащания към чуждестранните притежатели на американски дълг и ще създаде значителни рискове за фискалните и икономическите перспективи“, се казва в доклад от миналата седмица. „Това също може да накара законодателите да се почувстват по-ограничени в избора си на политика.“
