Как SocGen се измъкна от ръба

Когато Славомир Крупа подреди на личния състав на Société Générale да се върне в офиса четири дни в седмицата предишния юни, отблъскването беше неотложно. Последваха стачки и чиновниците стачкуваха с плакати пред централата на парижката банка.

Но основният изпълнителен шеф на SocGen не беше обезсърчен – даже в разгара на поврат с високи залози – и репутацията му на неправилен водач, подготвен да предизвика напрежение, беше циментирана вътрешно.

„ Не можете да кажете: „ О, по-удобно е да приказваме за това след две години “, сподели Крупа пред FT за този ход. Той добави, че „ твърдо има вяра “, че новият офис мандат е нужен, като сподели, че „ хората на екрана “ „ не са част от срещите “.

Въпреки че откровеният жанр на Крупа разгневи някои служащи, неговите поддръжници споделят, че решителният му метод към редуциране на разноските и други промени е оказал помощ за възобновяване на репутацията на постоянно „ проблематично дете “ на европейското банкиране.

В продължение на повече от десетилетие, махмурлукът от абсурда с лъжливата търговия от 2008 година и поредност от други неуспехи и преструктурирания, в това число скъпоструващо съветско банкиране излизане, натежаха мощно върху цената на акциите му.

SocGen — в миналото магнит за най-хубавите приключили математика във Франция — стана жертва на спекулации дали може да бъде цел за усвояване, до момента в който по-големият й безжалостен противник BNP Paribas го засенчваше на всяка крачка. Но Krupa стартира да възвръща доверието в в миналото обсадения заемодател, тъкмо както BNP се спъна.

„ Преди три години SocGen изнемогваше без действителни благоприятни условия “, сподели почитан френски капиталов банкер, който познава Krupa. " Изглеждаше като цел и седяща патица. Той пресъздаде опционалност за банката. "

Цената на акциите на SocGen се утрои от началото на 2024 година и през последните седмици тя изпревари Crédit Agricole, с цел да стане втората най-ценна банка във Франция по пазарна капитализация - позиция, която не беше заемала от 2017 година

Сега се търгува на съвсем 0,8 пъти балансова стойност на активите си, съгласно данни на FactSet, спрямо под 0,3 пъти, когато Krupa пое ръководството — измежду най-ниските в европейското банкиране по това време.

Обратът на Krupa се концентрира върху два основни стълба: увеличение на нейните финансови буфери и понижаване на разноските. Когато френско-полският банкер за първи път изложи своята тактика през септември 2023 година, акционерите се опълчиха на неналичието на упоритост и насоките за по-ниска доходност. Но Krupa последователно завоюва вложителите, като комфортно и поредно побеждаваше своите цели.

Капиталовата му позиция беше подкрепена от продажбата на някои неосновни бизнеси, в това число няколко подразделения в Европа и Африка и отдел за финансиране на съоръжение, които набраха към 3 милиарда евро. Банката регистрира коефициент на общ личен капитал от първи ред — основна мярка за силата на салдото — от 13,7 % през първите девет месеца на 2025 година, над задачата си от 13 %.

Тя също по този начин обезпечи възвръщаемост на материалния личен капитал — деликатно следена мярка за доходност — от 10,5 % през същия интервал, надхвърляйки задачата си от 9 %, и цена-приход съответствие от 63 % в съпоставяне за от 65 %.

Krupa възнагради вложителите през ноември с назад изкупуване на акции за 1 милиард евро. „ Той имаше дефицит на капитал през септември 2023 година и година и половина по-късно той афишира назад изкупуване на акции “, сподели старши френският капиталов банкер. „ Това беше бърз поврат. “

Възраждането на SocGen съответства с интервал на по-неблагоприятно показване на дългогодишния му противник BNP, чиито акции се показаха доста по-слабо от европейските сътрудници и му костваха короната като най-ценната банка в еврозоната.

Въпреки че BNP остава най-голямата банка във Франция и има пазарна капитализация, съвсем два пъти по-голяма от тази на SocGen, нейните скорошни резултати разочароваха анализатори и вложители.

Решение на съда от октомври по отношение на ролята на BNP във финансирането на геноциден режим в Судан също повдигна опцията банката да се изправи пред съглашение за доста милиарди долари, макар че оспори това. BNP е прелъстителен, защото се стреми да предотврати евентуален сюжет на каскадни изплащания на жертвите.

Анке Рейнген, анализатор в RBC Capital Markets, сподели, че резултатите на BNP „ не са били толкоз мощни “ като съперниците, добавяйки, че „ рискът от правосъдни разногласия остава щръкнал “ върху цената на акциите й заради решението в Судан.

Цената на акциите на BNP се повиши единствено с 44 % през последните две години, до момента в който показателят на Euro Stoxx Bank – бенчмарк, който наблюдава най-големите кредитори в еврозоната – скочи със 130 % през същия интервал.

За разлика от това, последователността на Krupa притегли вложители към SocGen във време, когато интернационалните вложители станаха по-селективни към френските банки, споделиха анализатори и банкери, на фона на поредност от държавни колапси и данъчни нараствания, с цел да запушат дупки в бюджета на страната.

Назначаването му за основен изпълнителен шеф бележи нещо като културна смяна във френското банкиране. В SocGen и BNP висшите шефове от дълго време са били елитни фигури, които преди този момент са заемали функции в разнообразни държавни министерства.

Крупа е съвсем цялостен живот чиновник на SocGen, който управлява капиталовата банка на кредитора и бизнеса в Съединени американски щати, преди да стане основен изпълнителен шеф, и неговият недодялан жанр на ръководство бележи разкъсване с предшествениците му.

Въпреки това, той към момента съумява да притегли гении от френския политически и бизнес хайлайф към SocGen. Той провежда прелом предходната година, като нае Алексис Колер, най-близкия асистент на Еманюел Макрон през по-голямата част от неговото президентство, като един от основните си помощници.

Други наети в ляво поле включват Любомира Роше, някогашен цифров шеф в козметичната група L’Oréal, която в този момент има контрол върху отдела за банкиране на дребно на SocGen. Крупа сподели, че „ богатият опит “ на новите му чиновници е „ доста по-голям от 10-то момче или дама, които ще приказват за произхода на ипотеката във Франция “.

Вътрешно хората от SocGen споделиха, че най-голямата смяна е контрастът с по-консенсусния жанр на предшественика на Крупа Фредерик Удеа. „ Славомир има мнение и в този момент има стюард “, сподели човек, който е работил и под управлението на двамата.

Krupa към този момент се насочи към работни места в централните офиси на банката и предходната седмица разгласи още 1800 чисти съкращения на работни места във Франция. Междувременно фокусът му върху отчетността също разделя служащите.

„ Казаха ни да не бъдем толкоз положителни в нашите оценки, че мениджърите бяха прекомерно благи с екипите си “, сподели Тифани Бойснел, член на профсъюза CGT в SocGen, който се опълчи на измененията в отдалечената работа.

Следващото предизвикателство пред Крупа ще пристигна по-късно тази година, когато той разкрие нови цели за банката като част от актуализация на тактиката. Анализаторите чакат да видят проект, фокусиран върху растежа.

„ Не можете просто да намалявате вечно “, сподели Флора Бокахут, анализатор в Barclays. „ Краят на играта не може да бъде ROTE от 10 %. “

Крупа сподели на FT, че „ таман стартира “ своя поврат и към момента има метод да продължи да понижава разноските и да усъвършенства успеваемостта, което ще остане негов фокус „ номер едно “.

Въпреки че той изключи всевъзможни огромни „ трансформационни “ покупко-продажби за сливания и придобивания, които съгласно него са сложни за осъществяване в актуалната европейска регулаторна и политическа среда, Крупа допусна, че SocGen е отворена за „ резултатни “ придобивания на вярната цена.

„ Моята работа е непрекъснато да преглеждам тактиката за [M&A] “, сподели той. " Има доста положителни активи, казусът е, че те са на доста високи цени. Никога няма да върша M&A за показ. В момента е мъчно заради високите цени на доста активи, само че това не значи, че е невероятно. "

Анализатори и вложители също споделиха, че чакат повече от BoursoBank. Онлайн банката е единственият необикновен триумф, развъртян под ръководството на Oudéa, за който се чака да способства по-значително за облагите – достижение, несравнимо с френските банкови съперници.

Проблемната история на SocGen с ръководството на риска значи, че Krupa е възприел внимателен метод към разширението на своята капиталова банка, която е повишена по-скромно от тази на BNP по време на неговия мандат.

„ Винаги ще оставя последния $ на масата, в случай че това значи прекомерно висок спомагателен риск или в случай че значи застрашаване на стабилността по какъвто и да е метод, форма или форма “, сподели Крупа пред FT, като сподели, че е фокусиран върху устойчивия напредък.

Но за първи път Krupa също даде чувство за възобновен блян за банка, където ниският морал от дълго време я е оставил в коловоз.

" Ние бяхме в продължение на 160 години, по всевъзможни способи, водещ модернист. Обичаме да описваме историята, че измислихме характерна финансова скица за Айфеловата кула. ​​Бяхме пионери в плановото финансиране и в финансовите деривати ", сподели Крупа.

Така че моята упоритост е ясно, без подозрение, да бъда един от водачите на банковата промишленост, със седалище в Европа. "