Китай затяга достъпа до офшорни инвестиционни фондове като основатели на вътрешния пазар

Китайските управляващи стягат лимитите за приключване на капитали, като лимитират достъпа до фондове, които влагат в офшорни скъпи бумаги, до момента в който страната се бори с брутално погром на пазара.

Около една трета от китайските фондове, които влагат в задгранични скъпи бумаги по скица, която заобикаля строгия финансов надзор, оповестиха в вести на фондовата борса, че са спрели или лимитирали продажбите на вложители на дребно, „ с цел да поддържат постоянни интервенции и да защитят ползите на вложителите “.

Базираният в Пекин управител на един фонд, който се концентрира върху американски акции, сподели, че са получили неофициални указания от Шанхайската фондова борса да понижат продажбите на такива артикули, ориентирани към задгранични пазари, откакто търсенето е минало „ през покрива “.

Китайските управляващи неведнъж се опитваха да спрат продължителната ликвидация на локални акции през последната година, само че напъните не съумяха да подобрят разрушените настроения, което подтикна доста вложители да търсят по-висока рентабилност другаде.

Нарастващата известност измежду вложителите на дребно на целевите задгранични фондове увеличи опасенията на регулаторите по отношение на приключването на капитали. Financial Times заяви предишния август, че най-големите фондови къщи в Китай се приближават до лимитите на държавните квоти за офшорни вложения.

Правителствената скица за дипломиран вътрешен институционален вложител разрешава на банки, брокерски компании и мениджъри на активи да заобикалят строгия финансов надзор на Китай. Закупуването във фондове, предлагани посредством схемата QDII, е единственият легален метод за китайските вложители на дребно да влагат в задгранични акции и облигации.

Увеличаването на търсенето от страна на вложителите е предиздвикало някои фондове да доближат квотата си, до момента в който други фондове са получи инструкции от китайските регулатори да забавят или в някои случаи да спрат продажбите на фондовете.

Публичните документи демонстрират, че 79 китайски QDII фонда са спрели продажбите на вложители на дребно, а 53 са ги лимитирали. Заедно те съставляват към 30 % от всички фондове на QDII, които са ориентирани към задгранични пазари отвън Хонконг. Средствата включват някои, ръководени от JPMorgan Asset Management и Manulife Investment Management.

JPMorgan не отговори на искане за коментар, до момента в който Manulife отхвърли коментар.

Отделно, голям брой китайски брокерски компании, които продават средства на вложители на дребно посредством схемата QDII съобщи във вторник в обществени документи, че регулаторите, ръководени от Шанхайската фондова борса, подхващат репресии против „ ненормалната търговия “ в борсово търгувани фондове, които влагат в задгранични акции.

Брокерските компании сподели, че регулаторите са поискали по-специално прекъсване на транзакции, включващи ETF, които се стремят да доближат представянето на показателите MSCI USA 50, Nasdaq 100 и Nikkei 225 на Япония.

Строго следените квоти QDII ускориха конкуренцията за изходящи вложения, като такива ETF се търгуват много над тяхната чиста стойност на активите. Пекин имаше обща квота от $166 милиарда в 186 институции за вложения в QDII към края на 2023 година, което е леко нарастване от 2021 година

„ Раскотящото търсене, от една страна, и рестриктивните мерки на квотите, от друга, двата фактора и двете способстваха за изключително горещата обстановка във фондовете на QDII, която следим сега “, сподели Динг Уенджи, световен финансов капиталов пълководец в China Asset Management.

Динг сподели, че апетитът за фондове, свързани с японския показател Nikkei, е станал „ несъизмерим “ този месец, като един търгува с до 20 % награда към цената на активите си. Фондовете, ориентирани към Съединени американски щати и Индия, също бяха известни, сподели Динг.

Китайската комисия за контролиране на скъпите бумаги и Шанхайската фондова борса не дадоха отговор на настояванията за коментар.

В обособена стъпка за поддръжка на цените на китайските акции — които продължиха да падат внезапно този месец — управляващите споделиха на някои институционални вложители да не продават локални акции.

От октомври година пазарните регулатори дават частни указания — известни като „ прозоречни насоки “ — на някои вложители, като им пречат да бъдат чисти продавачи на акции в избрани дни.

Китайският бенчмарк показател CSI 300 падна с близо 5 % от началото на 2024 година, продължавайки пътя, подхранван от разочарованието от държавните политики и продължаващите опасения по отношение на бавното икономическо възобновяване.