Китай затяга достъпа до офшорни инвестиционни фондове като основатели на вътрешния пазар

Китайските власти затягат лимитите за изтичане на капитали, като ограничават достъпа до фондове, които инвестират в офшорни ценни книжа, докато страната се бори с брутално разгром на пазара.

Около една трета от китайските фондове, които инвестират в чуждестранни ценни книжа по схема, която заобикаля строгия капиталов контрол, обявиха в известия на фондовата борса, че са спрели или ограничили продажбите на инвеститори на дребно, „за да поддържат стабилни операции и да защитят интересите на инвеститорите“.

Базираният в Пекин мениджър на един фонд, който се фокусира върху американски акции, каза, че са получили неофициални инструкции от Шанхайската фондова борса да намалят продажбите на такива продукти, насочени към задгранични пазари, след като търсенето е преминало „през покрива“.

Китайските власти многократно се опитваха да спрат продължителната разпродажба на местни акции през последната година, но усилията не успяха да подобрят разбитите настроения, което подтикна много инвеститори да търсят по-висока доходност другаде.

Нарастващата популярност сред инвеститорите на дребно на целевите чуждестранни фондове повиши опасенията на регулаторите относно изтичането на капитали. Financial Times съобщи миналия август, че най-големите фондови къщи в Китай се доближават до лимитите на правителствените квоти за офшорни инвестиции.

Правителствената схема за квалифициран вътрешен институционален инвеститор позволява на банки, брокерски компании и мениджъри на активи да заобикалят строгия капиталов контрол на Китай. Закупуването във фондове, предлагани чрез схемата QDII, е единственият законен начин за китайските инвеститори на дребно да инвестират в чуждестранни акции и облигации.

Увеличаването на търсенето от страна на инвеститорите е накарало някои фондове да достигнат квотата си, докато други фондове са получи указания от китайските регулатори да забавят или в някои случаи да спрат продажбите на фондовете.

Публичните документи показват, че 79 китайски QDII фонда са спрели продажбите на инвеститори на дребно, а 53 са ги ограничили. Заедно те представляват около 30 процента от всички фондове на QDII, които са насочени към задгранични пазари извън Хонконг. Средствата включват някои, управлявани от JPMorgan Asset Management и Manulife Investment Management.

JPMorgan не отговори на искане за коментар, докато Manulife отказа коментар.

Отделно, множество китайски брокерски компании, които продават средства на инвеститори на дребно чрез схемата QDII заяви във вторник в публични документи, че регулаторите, ръководени от Шанхайската фондова борса, предприемат репресии срещу „ненормалната търговия“ в борсово търгувани фондове, които инвестират в чуждестранни акции.

Брокерските компании каза, че регулаторите са поискали по-специално спиране на транзакции, включващи ETF, които се стремят да достигнат представянето на индексите MSCI USA 50, Nasdaq 100 и Nikkei 225 на Япония.

Строго контролираните квоти QDII засилиха конкуренцията за изходящи инвестиции , като такива ETF се търгуват доста над тяхната нетна стойност на активите. Пекин имаше обща квота от $166 милиарда в 186 институции за инвестиции в QDII към края на 2023 г., което е леко увеличение от 2021 г.

„Раскотящото търсене, от една страна, и ограниченията на квотите, от друга, двата фактора и двете допринесоха за особено горещата ситуация във фондовете на QDII, която наблюдаваме в момента“, каза Динг Уенджи, глобален капиталов инвестиционен стратег в China Asset Management.

Динг каза, че апетитът за фондове, свързани с японския индекс Nikkei, е станал „ирационален“ този месец, като един търгува с до 20 процента премия към стойността на активите си. Фондовете, насочени към САЩ и Индия, също бяха популярни, каза Динг.

Китайската комисия за регулиране на ценните книжа и Шанхайската фондова борса не отговориха на исканията за коментар.

В отделна стъпка за подкрепа на цените на китайските акции — които продължиха да падат рязко този месец — властите казаха на някои институционални инвеститори да не продават местни акции.

От октомври г. пазарните регулатори предоставят частни инструкции — известни като „прозоречни насоки“ — на някои инвеститори, като им пречат да бъдат нетни продавачи на акции в определени дни.

Китайският бенчмарк индекс CSI 300 падна с близо 5 процента от началото на 2024 г., продължавайки пътя, подхранван от разочарованието от правителствените политики и продължаващите опасения относно бавното икономическо възстановяване.

Последвайте ни в