Ключови изводи от последната среща на Фед

Федералният резерв заяви в сряда, че поддържа лихвените проценти на сегашните им равнища, защото по-горещите от очакваното данни за инфлацията не престават да отсрочват момента на първото понижение на лихвените проценти.

Длъжностните лица на Фед поддържат референтния си лихвен % по заемите на 23-годишен връх от юли, откакто нападателно покачиха лихвите преди две години.

Длъжностни лица споделиха, че би трябвало да имат задоволително убеденост, че инфлацията е под надзор, преди да понижат разноските по заемите, само че последните данни демонстрират, че „ липсва по-нататъшен прогрес “, съгласно последното им политическо изказване.

Американските акции затвориха смесено в сряда, откакто ръководителят на Фед Джеръм Пауъл уточни два пъти по време на конференция, че политиците считат, че лихвените проценти са задоволително „ ограничаващи “ и че е „ малко евентуално “ централната банка да увеличи лихвите още веднъж през този цикъл. Индексът на сините чипове Dow завърши сряда с покачване от 87 пункта, или 0,2%. S&P 500 падна с 0,3%, а Nasdaq също се намали с 0,3%.

Федералният запас също разгласи в сряда, че облекчава хватката си върху стопанската система, като свива големия си многотрилионен баланс с по-бавни темпове. Основният инструмент на централната банка е нейният главен лихвен %, само че тя също по този начин употребява своя баланс, с цел да подтиква или забави икономиката, като прави последното, с цел да се бори с инфлацията. Започвайки от юни, Фед ще остави до 25 милиарда $ в съкровищни ​​облигации от своя портфейл да падежират всеки месец, без да ги заменя, което е спад от 60 милиарда $ на месец сега.

Ето главните заключения от последните мнения на Пауъл и какво да чакаме от Фед през идващите месеци.

Пауъл споделя, че ново нарастване на лихвите е малко вероятно

Председателят Пауъл първо призна, че забавянето на инфлацията е спряло по време на полемика предишния месец. Той продължи да показва това възприятие и в сряда.

„ Досега тази година данните не ни дадоха толкоз по-голяма убеденост. По-специално, както означих по-рано, показанията за инфлацията надминаха упованията “, сподели Пауъл, добавяйки, че може да „ отнеме повече време от предстоящото “ на чиновниците на Фед да се почувстват задоволително уверени, с цел да понижат лихвите.

Поредицата от разочароващи данни за инфлацията освен нанесе съществени вреди на възможностите за понижаване на лихвите през лятото, само че също по този начин провокира диалози за опцията за ново покачване на лихвите.

Но Пауъл сподели, че „ е малко евентуално идващото придвижване на главния лихвен % да бъде покачване “, отбелязвайки, че чиновниците ще би трябвало да видят „ безапелационни доказателства, че нашата политическа позиция не е задоволително ограничаваща, с цел да понижи инфлацията стабилно до 2% “.

Неговото виждане за момента на понижаване на лихвите

Много не е ясно по кое време Фед най-сетне ще стартира да понижава лихвените проценти, само че Пауъл сподели, че има голям брой сюжети, които биха могли да стартират понижения на лихвите, в това число сюжет, при който инфлацията възобнови забавянето си, защото и стопанската система, и пазарът на труда остават мощни – „ Златокоска ” вид обстановка, която се случи предходната година.

Той сподели, че една непрекъснато мощна стопанска система, съчетана с инфлацията, която продължава да се забавя, просто ще докара до закъснение на намаляването на лихвите от Фед, само че добави, че „ ненадейно намаляване на пазара на труда “ може да форсира първото понижение.

Пазарът на труда като цяло остава постоянен, като безработицата все още е под 4%, а работодателите не престават да наемат служащи с бързи темпове. Министерството на труда разгласява числа за април за наемане, покачвания на заплатите и безработица в петък.

На въпрос дали към момента е склонен със междинната прогноза на чиновниците на Фед за три понижения на лихвите през 2024 година, Пауъл не даде пряк отговор.

Все още залагаме, че инфлацията ще продължи да се забавя

Икономистите към момента всеобщо чакат както инфлацията, по този начин и по-широката стопанска система на Съединени американски щати да се охладят в допълнение през втората половина на годината. Пауъл също мисли по този начин.

Лихвите са високи, пандемичните спестявания понижават, американците натрупват задължения по кредитни карти и към момента високата инфлация продължава да отхапва от бюджетите на хората. Всичко това се чака да дърпа юздите на стопанската система през идващите месеци.

Агресивната акция на Федералния запас за повишение на лихвените проценти към този момент има известно влияние върху избрани джобове на стопанската система, като да вземем за пример сключването на покупко-продажби с жилища и бизнес. Лихвите по ипотечните заеми скочиха, защото Фед увеличи лихвите, което докара до спад на продажбите на жилища до най-ниското им равнище от десетилетия предходната есен. Сливанията и придобиванията внезапно се забавиха през втората половина на 2022 година, така като Фед вдигна лихвите.

Пауъл също по този начин уточни последователното закъснение на пазара на труда от 2022 година, когато откритите работни места надвишиха броя на безработните, търсещи работа, с най-голямата разлика в историята.

И въпреки всичко по-широката стопанска система към момента не е усетила цялостния резултат от високите лихвени проценти. Икономиката се разшири мощно през 2023 година с помощта на мощните разноски на семействата, макар че Фед увеличи лихвите до актуалните им равнища. Солидният пазар на труда беше ключът към зареждането на разноските предходната година и сега няма признаци за внезапно оттегляне на хоризонта.

Но инфлацията е блокирана и в комбиниране с устойчивостта на стопанската система, Фед се чака да отсрочи момента на първото понижение на лихвения %, съгласно фючърси и прогнози от анализатори в огромните банки. JPMorgan и Goldman Sachs плануват първото понижение да пристигна през юли, до момента в който Wells Fargo залага на септември, а Bank of America предвижда първото понижение през декември.

Най-добрият залог на Уолстрийт за първото понижение на лихвените проценти сега е ноември, съгласно CME FedWatch Tool. Икономистите споделят, че летвата за ново нарастване на лихвите е доста висока и множеството прогнозисти сега не го правят оценка.

Пауъл чака частни данни, показващи, че намаляващите наеми в последна сметка са минали към държавните измерватели на инфлацията. Шефът на Фед също загатна, че стопанската система не е в стагфлация.

„ Наистина не разбирам от кое място идва това “, сподели той.