Кога вече идват тези намаления на лихвите? Европейската централна банка може да дава някои намеци
ФРАНКФУРТ, Германия (AP) — Европейската централна банка вероятно ще използва срещата си в четвъртък като прелюдия към първото намаление на лихвените проценти през юни, тъй като централните банки на богатия свят, включително ЕЦБ и Федералния резерв на САЩ, оценяват колко скоро намаляващата инфлация ще им позволи да разхлабят кредитите за бизнеса и потребителите.
Това е стъпка, следена отблизо от инвеститорите в акции, след като пазарите скочиха през последните месеци поради очакванията за по-ниски цени до това лято.
Индексите на широките фондови пазари паднаха незабавно в САЩ в сряда и цените на облигациите се повишиха, след като по-горещ от очаквания доклад за инфлацията породи опасения, че Фед може да изчака по-дълго, отколкото се смяташе преди, за да понижи референтния си лихвен процент.
Анализаторите казват, че е малко вероятно ЕЦБ, паричният орган за 20-те държави, които използват евровалутата, да промени своите лихвени показатели в четвъртък. Вместо това изявлението след решението и пресконференцията на президента Кристин Лагард ще бъдат разгледани внимателно за намеци относно потенциалния низходящ път на лихвите в бъдеще.
Лагард се отказа от това, което анализаторите тълкуват като общи намеци, че банката ще изчака поне до срещата си на 6 юни, за да предприеме каквито и да е действия, тъй като очаква да види устойчиви доказателства, че инфлацията е под контрол. Със спад на инфлацията в еврозоната до 2,4% през март, което е спад от пика от 10,6% през октомври 2023 г., забележките на Лагард накараха мнозина да повярват, че намалението през юни е вероятно от текущия рекордно висок референтен процент от 4%.
Фокусът в четвъртък ще бъде върху това колко повече насоки ще е готова да даде Лагард по време на пресконференцията си.
„Ще търсим основно две неща: промени в комуникацията и някои намеци за размера на първото и следващите намаления на лихвените проценти“, каза Карстен Бжески, ръководител на глобалните макросектори в банка ING.
ЕЦБ и другите централни банки в развития свят се насочват към отмяна на някои от резките увеличения на лихвените проценти, които бяха наложени с цел инфлацията да бъде овладяна. Швейцарската национална банка беше първата голяма централна банка, която намали лихвите в текущия цикъл на 21 март. Голямото изключение е Япония, която повиши лихвите за първи път от 17 години на 19 март.
По-високите лихвени проценти помагат за потушаване на инфлацията, като повишават разходите за вземане на заеми за закупуване на неща, което може да охлади търсенето на стоки — но те също могат да забавят растежа, ако се прекалява или поддържа твърде дълго. И растежът в Европа е меко казано анемичен. Икономиката на еврозоната изобщо не нарасна през последните три месеца на миналата година и перспективите за данните от току-що приключилото тримесечие не са много по-добри.
ЕЦБ планира намаление, въпреки че нараства несигурността относно перспективата за първо намаление на лихвения процент от Федералния резерв на САЩ. Годишната инфлация в САЩ от 3,5% през март и стабилните данни за работните места в САЩ, предполагащи силен растеж, доведоха до въпроси дали Фед ще изпълни трите намаления на лихвените проценти, които сигнализира за тази година. Сега анализаторите смятат, че съкращенията в САЩ може да са по-малко или да дойдат по-късно от първоначално очакваното.
Намаляването на лихвите може да повиши акциите, защото предполага, че централната банка вижда силна икономика пред себе си, която ще повиши корпоративните печалби, и защото по-ниските лихви лихвите правят акциите относително по-привлекателни в сравнение с лихвоносните дялове като облигации или компактдискове.
Скокът на цените в Европа беше стимулиран от външен шок: Русия прекъсна повечето доставки на евтин природен газ след нахлуването си в Украйна. Енергийната криза дойде на върха на задръстванията в доставките на суровини и части, докато икономиката се възстановяваше от забавянето на пандемията. Тези проблеми до голяма степен се облекчиха, тъй като цените на енергията паднаха до предвоенните нива и тъй като търканията във веригата на доставки намаляха. Но инфлацията в услугите остава лепкава и ЕЦБ иска да види повече данни за увеличенията на заплатите.
Докато европейският енергиен шок приключи, търсенето на стоки в САЩ остава оживено. Това означава, че спадът на инфлацията е „по-предвидим“ в Европа, според Ерик Ф. Нилсен, главен икономически съветник на UniCredit Group. „Инфлационната гърбица в САЩ беше сравнително движена повече от прекомерното търсене, отколкото от европейската инфлация, създадена от изключително експанзионистичната фискална политика на САЩ“, пише той в имейл.
