Мениджърите на активи печелят стерлинги, тъй като опасенията за инфлацията в Обединеното кралство продължават

Инвеститорите и валутните спекуланти усилиха залозите за паунда, защото упованията нарастват, че Bank of England ще понижи лихвите по-бавно от другите централни банки.

Докато пазарите се приготвят за окончателните решения за лихвените проценти на централните банки за годината тази седмица, задграничните вложители печелят стерлинги най-бързо от лятото, до момента в който ценовият напън остава по-висок в Обединеното кралство, в сравнение с другаде.

Данни от Citigroup, която търгува със 130 валути с наличие допълнително от 60 страни, демонстрираха, че мениджърите на активи са нараснали покупките на стерлинги от началото на ноември, ход, който съгласно анализаторите е частично отражение на упованията че BoE ще бъде принудена да поддържа високи лихвени проценти през идната година.

Сега пазарите правят оценка три или четири понижения на лихвените проценти с 0,25 процентни пункта за BoE през идната година, спрямо четири или пет понижения за Федералният запас и пет или шест съкращения за Европейската централна банка през 2024 година

Покупките на стерлинги от мениджъри на фондове, като % от ежедневната активност на Citigroup в лирата, се покачиха от 22 % до съвсем 50 на 100 цент през последните шест седмици.

„ След интервал на неутрални до леко чисти негативни потоци нашите световни клиенти с действителни пари още веднъж станаха чисти купувачи на стерлинги “, сподели Сам Хюсън, началник на продажбите на FX в Citigroup, добавяйки че „ потоците от покупки на стерлинги през последния месец бяха [най-големите] от юли 2023 година насам “.

Други банки следят сходна наклонност. Джон Велис, валутен и макро пълководец в BNY Mellon, която е настойник на $45 трилиона активи, сподели, че задграничните притежания на стерлинги са се върнали до „ близки до естествените “ дълготрайни междинни стойности, откакто са били „ доста под тегло през по-голямата част от годината до единствено преди няколко седмици ”.

Той сподели, че намаляването на хеджирането против активи в стерлинги от задгранични вложители е частично тъй като Обединеното кралство ще изостане от другите страни в намаляването на лихвите. „ Това значи, че разноските за хеджиране на експозиции в стерлинги въз основа на форуърдни лихвени проценти ще станат по-скъпи “, сподели той.

Подкрепата за стерлингите идва, защото паундът е втората най-добре представяща се валута в G10 тази година. Обединеното кралство избегна необятно плануваната криза, само че усили лихвените проценти до 5,25 % в опит да укроти огромния проблем на Англия с инфлацията.

Анализатори споделят, че паундът е бил заздравен от настояването на BoE, че борбата му за битка с инфлацията към момента не е извоювана, макар признаците на пазара на труда във вторник, че въздействието на по-високите лихвени проценти стартира да се отразява.

Андрю Бейли, шеф на BoE, предизвести пазарите през ноември, че подценяват какъв брой устойчива инфлация ще се окаже.

Майкъл Меткалф, началник на макро тактиката в State Street, сподели, че покупките в паунда не са единствено воден от упованията, че Фед ще понижи по-агресивно лихвите си, отслабвайки привлекателността на $.

Банката също е видяла обилни покупки на стерлинги по отношение на еврото, „ което допуска, че това е по-широкообхватна преоценка на паунда, а не артикул на промени в щатския $ и възгледите на Фед “, сподели той.

Данните на State Street демонстрираха, че от ноември мениджърите на активи са купували стерлинги с най-бързите темпове за седем месеца, само че към момента остават „ най-голямата позиция с „ поднормено тегло “, която мениджърите на активи държат в 33-те валути, които наблюдаваме ”.

Спекулативните вложители, като хедж фондовете, също са се настроили позитивно по отношение на стерлинга, съгласно последните седмични данни от Комисията за търговия със стокови фючърси на Съединени американски щати, регулаторът на американските деривати. Така наречените нетърговски фондове с ливъридж държаха повече от 11 600 чисти дълги позиции за седмицата до 5 декември, трансформирайки се във възходящи за първи път от края на септември.

Икономисти, интервюирани от Bloomberg, предвиждат, че лирата ще бъде 1,29 $ края на идната година, нарастване от настоящето равнище от $1,25.

В петък Goldman Sachs увеличи прогнозата си за стерлинга, прогнозирайки, че ще се търгува на $1,30 след шест месеца, по отношение на предходна прогноза от $1,20.

„ Поне на доктрина, последните развития на пазара би трябвало да са доста позитивни за стерлинга “, сподели Камакшя Триведи, началник на отдела за световна валута в Goldman Sachs.

„ Пазарът се насочи към ценообразуване на меко кацане, което също по този начин включва известно облекчение на лихвените проценти, което би трябвало е положително за циклични и чувствителни към лихвените проценти валути като стерлинга “, сподели той, добавяйки, че по-бързото прекосяване към понижаване на лихвените проценти другаде ще направи BoE „ по-малко гълъбово отклоняване “. рецензии по-рано тази година за това, че не е работил задоволително мощно в отговор на ценовия напън, даже откакто общата инфлация в Обединеното кралство доближи връх от над 11 % предходната година.

Goldman предвижда, че еврото ще отслабне до £0,82 през идващите шест месеца от настоящето равнище от £0,86.