Набирането на средства за рисков капитал в САЩ достигна 6-годишно дъно
Набирането на средства от фирми за рисков капитал в САЩ достигна шестгодишно дъно през 2023 г., зловещ знак за стартиращи фирми с намаляващи парични резерви и нововъзникващи предприятия, разчитащи на такава подкрепа за оцеляване.
67 милиарда долара, набрани от рискови капиталови компании в САЩ през 2023 г., са най-ниските годишни суми от 2017 г. насам и представляват спад от 60 процента спрямо 173 милиарда долара, набрани през 2022 г., пиковата година за набиране на средства, според анализ на частни пазари доставчик на данни PitchBook и Националната асоциация за рисков капитал.
В световен мащаб през 2023 г. рисковите инвеститори набраха най-ниското ниво на капитал от 2015 г.
Резкият спад засилва натиска върху стартиращите фирми, които претърпяха суша във финансирането през последните 18 години месеца. VC не са склонни да наливат повече пари в бизнеси, които са подкрепили на върха на пазара, докато оценките на частните технологии падат.
Кайл Станфорд, водещ анализатор на VC в PitchBook, каза: „Дъното все още се чувства далече . Много от тези компании, които все още са частни, все още ще се борят, ще видим много повече кръгове на спад и борба за излизане. Ще има много конкуренция за наличните пари.“
VC се борят да наберат нови средства, тъй като техните собствени ограничени партньори — институционални инвеститори като пенсионни фондове, застрахователи и университетски дарения и фондации — теглят обратно поради нарастващите лихвени проценти, които направиха рисковите технологични залози по-скъпо предложение.
Редица видни рискови инвеститори, включително Insight Partners и Tiger Global, намалиха целите за набиране на средства, за да отразят по-тежката среда миналата година.
Това от своя страна даде на американските рискови капитали по-малко свеж капитал за внедряване. Миналата година те са инвестирали общо 171 милиарда долара, според PitchBook и NVCA, по-малко от половината от сумата, която са похарчили през 2021 г.
Освен намаляване на инвестициите от ограничени партньори, VC в САЩ се борят с рязко забавяне на излизанията на стартиращи компании, като например първоначални публични предлагания или придобивания, което възпрепятства способността им да връщат капитала на своите поддръжници.
Стойността, създадена от излизанията на стартиращи компании в САЩ миналата година е само $61,5 милиарда, в сравнение с пика през 2021 г. от $797 милиарда, според PitchBook и NVCA. В Европа изходната стойност на стартиращите компании възлиза на по-малко от 12 милиарда евро през годината, най-ниското ниво от десетилетие.
Спадът увеличава натиска върху стартиращите предприятия, които прекараха миналата година в изгаряне на набраните пари през 2021 г. и началото на 2022 г. Тъй като тези компании изчерпват пътя си, основателите и съществуващите инвеститори е по-вероятно да приемат по-сурови условия за ново финансиране, според Питър Хеберт, съосновател на американския рисков фонд Lux Capital.
„Дните на лейкопластите и надеждата са зад нас и хората приемат новата реалност“, каза той. „За ново финансиране започвате да виждате наличието на ниски оферти. [През 2023 г.] хората се срамуваха да водят този разговор, сега всички стават по-конструктивни.“
Това също ще бъде годината, в която VC изоставят слабите изпълнители, прогнозира Ебер: „Бяха две години вътрешни преодоляване. Сега рисковите капиталисти казват на компаниите: „Съжалявам, че стигнахме толкова далеч, колкото можем.“
Късно през 2023 г. поток от стартиращи фирми, някога оценявани на $1 милиард или повече, започнаха да колапс. Сред тях бяха стартъпът за камиони Convoy и здравната компания Olive, и двете оценени на около 4 милиарда долара в пика си. Компанията за електрически скутери Bird, някога оценявана на 2,5 милиарда долара, също подаде молба за банкрут през декември.
Приблизително една от всеки шест новосъздадени компании, набиращи пари миналата година, е намалила оценките си, според PitchBook. Този ход обикновено е анатема за основателите и инвеститорите, които дават приоритет на растежа преди всичко, но Станфорд очаква този дял да се увеличи драстично през 2024 г., тъй като на основателите им липсват други възможности.
Тъй като оценките падат до ниво, което новите инвеститори може да стои, обемът на сделките вероятно ще се увеличи, каза Хеберт: „Тези с капитал са кралете на този пазар.“
Благодарение на годините за набиране на средства през 2021 г. и 2022 г. някои рискови фирми са натрупали значителни средства, които те не са склонни да инвестират в западащ пазар.
По подобен начин някои стартиращи фирми, богати на пари, са избрали да изчакат повече сигурност, преди да направят следващия си ход. Ник Шнайдер, главен изпълнителен директор на фирмата за киберсигурност Arctic Wolf, струваща 4,3 милиарда долара, каза в интервю за Financial Times, че ще изчака възможно най-голяма яснота относно пазарните условия, преди да започне дългоочаквано IPO.
