Наистина ли Telegram иска да стане публичен?
Приложението за секретни съобщения Telegram твърди, че се приближава все по-близо до излизане на рентабилност и публичност. Ограничаването на възможността за първично публично предлагане му помогна да осигури по-изгодни условия за заемане. В съответствие с предисторията на компанията срещу наблюдението обаче финансовите подробности са оскъдни.
Наистина ли съоснователят Павел Дуров иска да управлява публична компания? Преди това той е използвал личното си богатство, за да финансира Telegram и иска да запази контрола. Изборът на дълга пред набирането на капитал означава, че той може да избегне размиването на собствеността, въпреки че добавя лихва към общите разходи на компанията. Предишното инвеститорско търсене може да не е било високо. Миналата година той сам закупи една четвърт от емитираните облигации.
В средата на март Telegram обяви, че е набрал още 330 милиона долара от продажба на облигации, като общото дългово финансиране достигна 2,3 милиарда долара от 2021 г. насам. Още веднъж потенциалното IPO беше използвано като подсладител. Облигациите могат да бъдат преобразувани в акции с отстъпка от цената на IPO, ако има листване до март 2026 г. Компанията говори за възможна оценка от 30 милиарда долара, но не предлага подробности, които да подкрепят това.
Веднъж приветстван като руския Марк Зукърбърг, Дуров създава Telegram през 2013 г. Той напуска Русия на следващата година, след като отказва да сподели данни с агенцията за сигурност на страната. Неговото изгнание играе важна роля в историята на произхода на Telegram, укрепвайки нейните ръководни принципи за поверителност и сигурност онлайн.
Извеждането на компанията на борсата би променило структурата на властта и би наложило по-голямо разкриване, въпреки че Дуров би могъл да запази контрола върху гласуването чрез емитиране на акции от двоен клас.
Осигуряването на приходи от приложения за съобщения не е лесно. Потребителите не искат реклами да изскачат в личните им съобщения. Signal разчита на дарения, а Meta не дава данни за печалбата за WhatsApp.
Telegram все още не е печеливш. Той каза на FT, че прави „стотици милиони долари“ годишни приходи чрез цифрови реклами, крипто плащания и премиум абонаменти. Планира чатбот, задвижван от изкуствен интелект, но тогава кой не е? Цената на сървъра е голяма. Дуров описва разходите като по-малко от 70 цента на потребител, което означава около 630 милиона долара годишно. Приходите са под това.
Продажбата на токени, свързани със собственото му усилие на блокчейн, можеше да финансира начинанието, но то беше отхвърлено от регулаторите. Въпреки това, Telegram все още улеснява използването на токените, наречени тонкойни, след като разработчиците се заеха с проекта. Цената на Toncoin се покачи с около 60 процента през последната година. Разговорите за възможно IPO се оказват доходоносни по повече от един начин.
