Пасивни затъмнения, активни на фондовия пазар в САЩ, тъй като активите набъбват до $13,3 трилиона

Пасивно управляваните американски взаимни фондове и борсово търгуваните фондове за първи път натрупаха повече пари от активно управляваните си колеги, до голяма степен благодарение на годините на силни вливания във все по-популярната обвивка на ETF.

В края на декември пасивните американски взаимни фондове и ETF държаха около $13,3 трилиона активи, докато активните ETF и взаимните фондове имаха малко над $13,2 трилиона, според данни, публикувани от Morningstar. В мрежата активните фондове са загубили около $450 милиарда миналата година. Пасивните фондове взеха около $529 млрд.

Възходът на пасивните стратегии е в процес на създаване с години, като се започне с пускането на Vanguard на първия в света индексен взаимен фонд през 1976 г. с предпоставката, че борсовите играчи не побеждават пазара в дългосрочен план.

Преди десетилетие пасивните фондове държаха около една четвърт от пазара на взаимни фондове и ETF в САЩ, според Cerulli Associates, фирма за финансови изследвания. Въпреки случайните периоди на превъзходство, през последните години активните мениджъри до голяма степен изостават от пасивните си колеги.

Активните активи остават около 70 процента от пазара, когато се вземат предвид алтернативни инвестиции като частен капитал и частен кредит, каза Мат Апкариан, асоцииран директор на продуктовото развитие в Cerulli.

„Това не са непременно инвеститори на дребно . . . казвайки „Активността е ужасна и просто ще стана пасивен“, каза Апкарян. „Мениджърите на активи и съветниците променят начина, по който вършат работата си и са по-склонни да използват пасив.“

Стабилният растеж на пасивното управление във фондовата индустрия на САЩ се дължи на дълготрайната привлекателност на ETF. , които държат ценни книжа като взаимни фондове, но търгуват на борси като акции. Този последен крайъгълен камък следва изпреварването на пасивните фондове от активните фондове в техния дял от собствеността на фондовия пазар в САЩ през 2022 г.

Инвеститорите са вложили нетни $2,5 трилиона в пасивни ETF от 2019 г. до 2023 г., включително около $600 млрд. през 2023 г. повече от близо 400 милиарда долара, погълнати от пасивни взаимни фондове.

Промяната на върха на лидерската борда на активите също идва, тъй като активно управляваните ETF привличат нови инвестиции. Въпреки че възлизат на по-малко от 10 процента от активите в индустрията на ETF в САЩ, активните ETF са привлекли около 126 милиарда долара през 2023 г. — повече от 20 процента от всички нетни входящи потоци на ETF в САЩ миналата година, според Morningstar.

„Много хора са научили, че като се имат предвид предизвикателствата на надминаването на бенчмарк, е по-добре да се повтори“, каза Тод Розенблут, ръководител на изследванията на VettaFi, консултантска компания. „Дори с неотдавнашния интерес към активно управлявани ETF, базираните на индекси фондове остават в основата на повечето портфейли.“

Дейв Надиг, финансовият футурист на VettaFi, добави: „Надяваме се, че това, което виждаме, е продължаващото зачервяване на надценени активни взаимни фондове в полза на евтини бета или на разумни цени, внимателно дефинирани активни.”

Последвайте ни в