Предупреждението за пенсиониране подчертава борбата около най-трудния проблем на финансите
Когато главният изпълнителен директор на BlackRock Лари Финк предупреди за задаващата се „пенсионна криза“ тази седмица, той не само насочи вниманието към отдавна шумен обществен проблем, но също така подчерта бизнес възможност, която неговият паричен мениджър, неговите съперници и застрахователи се надяват да култивират.
Държавите по света се борят да финансират обезщетения за старост, тъй като дълголетието се увеличава, но САЩ имат особено остър проблем, тъй като повече от 4,1 млн. Американците се пенсионират всяка година — или прогнозираните 11 200 души всеки ден от сега до 2027 г.
Системата за пенсиониране в САЩ на стойност 38 трилиона долара е една от най-големите в света и работодателите в САЩ бяха сред първите, които преминаха от пенсии с дефинирани доходи към планове с дефинирани вноски. Започвайки преди около 40 години, те по същество прехвърлиха отговорността за финансиране на пенсионирането от работодателите на служителите.
Много засегнати работници — за които сега се очаква да живеят по-дълго от предишните поколения — са изправени пред сериозната вероятност да не са заделили достатъчно пари в планове 401 000, които насърчават работниците да влагат пари в данъчно облекчени сметки в замяна на съвпадение на работодател.
Дори тези, които имат значителни спестявания, намират за объркващо да управляват пенсионните си каси, като същевременно гарантират, че парите няма да свършат.
„Намираме се на критичен кръстопът. Милиони американци са изложени на риск да останат без спестявания след пенсиониране“, каза Катрин Колинсън, президент на Transamerica Centre for Retirement Studies с нестопанска цел. „Това е обществено изпитание – как ще помогнем на онези, които застаряват в момент на нужда, когато вече нямат налични ресурси?“
В същото време работодателите, които спонсорират планове с дефинирани вноски и мениджърите на активи, които ги управляват, се събуждат за финансовите предимства от запазването на активите на пенсионерите у дома. BlackRock, Franklin Templeton, T Rowe Price, State Street и JPMorgan Chase са сред онези, които работят върху нови продукти, насочени към подпомагане на пенсионерите с това, което е известно като „декумулация“, процес, който икономистът Уилям Шарп нарече „най-гадният, най-трудният проблем във финансите“. .
Страховете относно системата за пенсиониране в САЩ се въртят от години, тъй като делът на населението на САЩ в трудоспособна възраст намалява и повече пенсионери живеят до 80-те си години. Попечителите, отговарящи за социалното осигуряване, правителствената програма за пенсиониране, изчислиха миналата година, че ще трябва да започне намаляване на обезщетенията през 2033 г., освен ако Конгресът не повиши възрастта за пенсиониране или не наложи допълнителни данъци.
Писмото на Финк кимна към този дългогодишен проблем, като каза, че обществата трябва да насърчават хората да остават на работа по-дълго. „Малко лудо е, че нашата основна идея за правилната възраст за пенсиониране – 65 години – произхожда от времето на Османската империя“, пише той.
Остаряването на поколението X, родено между 1965 и 1980 г. , изкристализира тези опасения, тъй като те са първите работници, които разчитат в голяма степен на планове 401k.
Тъй като такива планове първоначално са били предвидени като добавки, а не като заместители на окончателни пенсии за заплати, участниците имат огромен избор относно дали да участвате, колко да вложите и къде да инвестирате. Плановете също принуждават работниците, а не работодателите, да поемат пазарния риск. Проучванията показват, че много хора не успяват да се запишат, да вземат пари, когато сменят работата си или избират прекалено консервативни опции.
„Всички рискове бавно се преместиха върху участника . . . Инвестирането стана много по-трудно, инфлацията влезе в действие, хората живеят по-дълго и има реална възможност да останат без пари“, каза Тимъти Питни, ръководител продажби на доходи през целия живот в пенсионния доставчик TIAA.
Повечето Gen Xers имат 401 000 планови салда, които са крайно недостатъчни за финансиране на дълго пенсиониране. Средното домакинство от поколение X има само $40 000, спестени за пенсиониране, а 40 процента от всички 401k сметки имат нулев баланс, според Националния институт за пенсионно осигуряване.
„Gen X е емблематично за това къде се намираме посока и нещата не изглеждат много добре,” каза директорът по изследванията на NIRS Тайлър Бонд.
Дори хората с добре заредени 401k акаунти се сблъскват с проблеми, защото повечето планове не са наблегнали особено на подпомагането на участниците да станат ефективни използване на техните спестявания. Между банки, 401 хил. и други инвестиции средният човек има седем различни сметки, когато се пенсионира, някои подлежат на данъчно облагане, други не.
„Ще имаме момент „светът не е плосък“, когато мениджърите на активи ще разберат, че не сме подготвени да помогнем на хората да теглят“, каза Бил Майер, главен изпълнителен директор на Retiree Inc, компания за софтуер за планиране на пенсиониране, собственост на T Rowe Price. „Изтеглянето не е просто. Това е като кубчето на Рубик.“
Много работници желаят простотата на пенсия, която не се изчерпва: 73 процента от работниците, анкетирани миналата година от застрахователя Nationwide, казаха, че искат техният план от 401 000 да има доход през целия живот опция. „Идеята за гарантиран чек, че не можете да надживеете спестяванията си – хората искат това“, каза Ан Акърли, ръководител на групата за пенсиониране на BlackRock.
Доскоро единственият начин повечето участници от 401k да получат такъв доход беше да напуснат плана си от 401k и да купят анюитет от застраховател. Те се продават чрез брокери, които взимат до 6 процента комисионна и за разлика от мениджърите на 401k не се изисква да действат единствено в интерес на клиента.
Сега, когато американците са натрупали $10,6 трилиона в планове с дефинирани вноски, мениджърите на активи и спонсорите на планове се опитват да се задържат на тези активи възможно най-дълго, като предлагат продуктите за доходи в обвивката на пенсионните сметки.
„Много спонсори на планове биха предпочели парите да останат в плана“, казва ръководителят на отдела за пенсиониране на JPMorgan Стив Рубино. „Наистина достигаме повратна точка.“
State Street Global Advisors разработиха нов продукт за системата за пенсиониране на Калифорнийския университет на стойност 32 милиарда долара, насочен към този проблем. Той комбинира фонд „целева дата“, който позволява на работниците да избират кога искат да се пенсионират и автоматично инвестира вноските си в променяща се комбинация от акции и облигации, с незадължителен анюитет, който започва годишни плащания 15 до 20 години след пенсиониране. Пенсионерите могат да се чувстват комфортно, като използват спестявания, защото имат гарантиран доход, идващ по-късно.
„Анюитетът е застрахователна полица срещу надживяване на нечии активи“, каза Брендън Къран, ръководител на отдела с дефинирани вноски на SSGA в САЩ. „Преодоляването на разликата в разходите и спестяванията, която съществува днес [е] следващата граница за 401k дизайн.“
Но мениджърите на активи казаха, че водят битка с клиенти, които имат отрицателна връзка с анюитетите като скъпи и сложни , и неликвидни продукти. „Хората чуват заплата за цял живот и си мислят „страхотно“. След това чуват думата анюитет,” каза Акерли.
Заплатата LifePath на BlackRock, която се разпространява през април, също комбинира средства за целева дата с анюитети, но гарантираните плащания могат да започнат по-рано, което позволява на участниците да задържат остатъка от техните пенсионни фондове в активи с по-висок риск и по-висока възвращаемост, като например акции.
„Не знам дали анюитетите са бъдещето, но те са липсваща част. Те могат да помогнат за допълване на това, което плановете с дефинирани доходи правеха преди“, каза Питни от TIAA.
Такива програми могат да увеличат приходите на мениджърите на активи и да намалят стреса за пенсионерите, които вече имат пенсионни фондове. Но те не могат да решат по-големия проблем на работниците, които не са успели да спестяват на първо място, съгласни са експертите по пенсиониране.
Конгресът прие два закона, известни като Secure и Secure 2.0, за разширяване както на достъпа, така и на използване на планове 401k и улесняване на работниците да се класират за съвпадение на работодател. Новите планове трябва автоматично да записват участници и много от тях постепенно увеличават размера на индивидуалните вноски. Около 20 щата също са създали планове с дефинирани вноски за работници в малки компании и самостоятелно заети лица.
Финк от BlackRock призова тази седмица за по-нататъшни реформи, като написа: „Америка се нуждае от организирано, високо ниво усилия да гарантираме, че бъдещите поколения могат да изживеят последните си години с достойнство.“
