Приливът на лихвите на мениджърите на фондове движи цените на металите до нови върхове

Вълна от спекулации от търговци на фючърсни пазари тласна цените на метали като мед и злато до исторически върхове, защото фондовете залагат на иден дефицит на доставки и пробвайте се да се хеджирате против инфлацията.

Медта се увеличи с 30 % от началото на март, с цел да пробие 11 000 $ за звук тази седмица, най-високото равнище до момента. Това оказа помощ да се вдигнат цените на други индустриални метали от алуминия до цинка.

Стремата на пазаруването от страна на вложителите също изтласка златото през предходните си върхове до 2450 $ за тройунция, а среброто го последва и надвиши 30 $ за унция за първи път от десетилетие.

Имаше „ сериозен приток на вложения “ в метали от алгоритмични търговци, профилирани вложители в първични материали и макро фондове, сподели Грег Шиърър, началник на тактиката за съществени и благородни метали в JPMorgan.

Движенията в цените на металите постоянно се опълчват на упованията на търговците. Миналата година мощното търсене оказа помощ за изчерпването на запасите до исторически минимуми, само че все пак цените паднаха. Тази година цените се покачиха, макар че доставките се усъвършенстват.

Делът на суровините на международните пазари в това време се свива, спадайки до 2 % през последните 12 месеца от 8,8 % през 2009 година, съгласно според данните на Bloomberg, защото акциите и облигациите се надпреварват.

„ Пазарът някак си пренебрегваше всичко от фундаментална позиция “, сподели Рикардо Лейман, основен капиталов шеф в KLI Asset Management, основана в Лондон компания за артикули капиталов управител.

Анализаторите споделиха, че ходовете са били водени от скок в отворения интерес - броят на отворените фючърсни позиции и дълбочината на пазара.

Според разбор на JPMorgan отвореният интерес към пазарите на неблагородни и благородни метали доближи рекордни върхове надлежно от $227 милиарда и $215 милиарда.

Това значително се състои от фондове, затварящи своите залози върху падащите цени и тези, които заемат дълги позиции, с цел да завоюват от придвижването на цените, вместо производителите или потребителите да се хеджират против риска от придвижване на цените, когато купуват или продават артикули, споделиха анализатори.

Дългите позиции на чистите вложители в Comex и Лондонската железна борса за неблагородни метали беше 2,6 милиона тона в средата на май по отношение на 556 000 тона при започване на март, засенчвайки предходния връх в края на 2020 година

Вълната от пари, която удари металите, не пристигна единствено от ръководени от инерция алгоритмични търговци, само че също и от макро хедж фондове, които усилват разпределението си към действителни активи и хедж фондове за профилирани артикули, споделиха анализатори.

Медта, която е най-важната за процеса на декарбонизация, докара до скока на цените. Шиърър сподели, че „ картина на доставките, която е доста сложна за поправяне “, е в основата на ралито на медта.

„ За медта картината на стягане на предлагането умножава вероятното повишение на търсенето [изкуствен интелект] и повече комфорт, че сме в инфлексна точка за световното търсене, плюс хеджирането на инфлацията, беше мощна сварявам “, сподели той. „ Това накара доста фондове да кажат, че „ в този момент е времето за медта “.

Други неблагородни метали като цинк, алуминий и олово последваха медта, скачайки сред 15% и 28% цент от началото на април в внезапен групов скок нагоре.

Алине Карнизело, ръководещ сътрудник на Frontier Commodities, новосъздадена капиталова компания за първични материали, сподели, че вложителите желаят да диверсифицират възвръщаемостта си оттатък огромните софтуерни акции, като се извърнат към метали.

Фондовете влагат пари зад артикули, с цел да се изложат на „ декарбонизация, деглобализация, хеджиране против инфлация и геополитически опасности, както и незадоволително вложение в нови доставки, изключително на сила “, сподели тя.

p>

Входящите потоци към стокови фондове с необятна кошница – в това число зърнени храни, минерали, метали, памук и какао – нарастват през последните няколко месеца, повече от два пъти през април до £1,9 милиарда, съгласно данни на Morningstar.

Въпреки по-слабото от предстоящото търсене в Китай и бързото струпване на ресурси от метали, има признаци, че световното произвеждане най-сетне завива, което също спомогна за усилване на интереса към среброто, поради необятното му потребление в слънчеви панели. Индексът на мениджърите по покупките в Китай се разшири за втори следващ месец през април след половин година на стесняване.

Подходът на австралийската минна група BHP за £34 милиарда да купи противника си Anglo American, с цел да обезпечи своите мечтани медни мини в Латинска Америка, също изпрати спомагателен сигнал към вложителите да сграбчат аления метал, споделят вложителите.

„ Поглъщането на BHP разсъни доста хора, че е доста по-евтино да се купи компания, в сравнение с да се построи нова мина “, сподели Лейман. „ Това накара доста хора да провиснал позиции и за [компютърно ръководени хедж фондове, последващи тенденциите] и някои от тълпата на макропроизводителите да продължат. Имаше солидна метаморфоза на потоците. “

Нетните 13 % от мениджърите на световни фондове, интервюирани от Bank of America, са били артикули с наднормено тегло през май, най-вече от април предходната година. Последните три месеца са имали най-голямото нарастване на разпределението им за артикули от август 2020 година, съгласно изследването.

Някои водещи хедж фондове усилват своите екипи за търговия със артикули, с цел да се възползват от неустойчивостта в класа активи. Семейният офис BlueCrest Capital възнамерява да разшири броя на комерсиалните си екипи, в това число в артикули, с 10% до края на годината.

Стоките нормално се търгуват въз основа на настоящата им обстановка на търсене и предложение, само че Карнизело сподели, че възходящата роля на спекулативните вложители на пазара значи, че те стартират да търгуват въз основа на евентуалната бъдеща картина.

„ Стоките стартират да се държат малко като акции “, сподели тя.