Шведските индустриални компании предизвикват глобален растеж
Някои настояват, че викингите са разкрили Америка към 500 години преди Христофор Колумб. В същия пионерски дух шведската Riksbank води Федералния запас на Съединени американски щати във връзка с пониженията на лихвените проценти, като направи две към този момент тази година. По-свободният метод на Riksbank към паричната политика отразява все по-несигурната позиция на стопанската система на Швеция. Но неговите проблеми могат да бъдат сигнален знак и за други места в Европа.
Проблемът е, че това е мъчно да се разграничи от фондовия пазар на Швеция. Шведските акции се показаха по-добре от европейските връстници тази година както в крони, по този начин и в долари. Това се дължи на Riksbank: намаляването на лихвените проценти значи по-малък напън върху свръхзадлъжнелите семейства и фирмите за парцели. Но ралито може скоро да се изчерпи. Инвеститорите би трябвало да търсят в големия промишлен бранш на Швеция признаци за това, което следва.
Вярно е, че по-належащите проблеми тази година бяха балонът на жилищния пазар в Швеция, който докара до свръхзадлъжнялост на потребителите и разпъване на разполагаемите приходи. Други локални проблеми включват корпоративни банкрути на 30-годишен връх и признаци за намаляване на заетостта.
Но позицията на Швеция като дребна отворена стопанска система с огромни връзки с останалия свят е това, което прави страната добър водещ знак за международната стопанска система, счита Матийо Савари от BCA Research. Износители като Atlas Copco, който създава всевъзможен тип индустриални елементи като газови компресори, и производителят на минно съоръжение Sandvik имаха добър старт на годината, защото стопанските системи, на които продават, се показаха добре.
Това се обърна от края на май, като шведските индустриални акции се показаха по-слабо от останалата част от вътрешния пазар. Поръчките в Atlas Copco бяха с 2% под пазарните упования през второто тримесечие. Слабото търсене от автомобилния бранш беше изключително видимо. Лимпите показатели на мениджърите по покупки през юли ускориха тази смяна в настроенията. И разочароващото четене за нови поръчки беше от изключително значение за останалата част от Европа, твърди Савари.
Германия е явно място, където отслабващото индустриално търсене би ухапало. Германският промишлен бранш към този момент се бори с по-високите разноски за сила и слабото търсене от Китай. Голямата разлика спрямо Швеция е, че балансите на семействата са с доста по-малко ливъридж.
Индексът Euro Stoxx, сходно на шведските акции, беше многолюден, внезапно се увеличи след разпродажбите през август и се приближи до всички -високо време. Но проблемите с индустриалните имена на Швеция може да значат проблеми, което допуска, че Европа се насочва към по-широко закъснение, което акциите едвам записват.
