Търсенето на египетски дълг скочи след спасителен пакет от 55 милиарда долара и инвестиционен пакет

Международните вложители се втурнаха в дълга на Египет, откакто най-населената арабска нация обезпечи избавителен пакет от 55 милиарда $ и капиталов пакет от Персийския залив, с цел да рестартира закъсалата си стопанска система и да попречи да се поддаде на последствия от войната в Газа.

Търсенето на краткосрочни облигации, издадени от Египет с двуцифрени лихвени проценти, набъбна след финансовото избавяне предишния месец и огромна обезценка на египетската лира, предотврати дългова рецесия които единствено преди седмици надвиснаха над страната.

Инвеститорите предложиха 21 милиарда $ за 2,4 милиарда $ в едногодишни съкровищни ​​бонове, препоръчани от египетското държавно управление през последния месец – то продаде 8,5 милиарда $ – в завръщане на „ горещи пари “, които избягваха страната като прекомерно рискови единствено преди няколко седмици. Доходността на облигациите падна от 32 % на 26 %.

„ Сега всички желаят парче от Египет. Това е много огромна смяна от единствено преди няколко седмици “, сподели Фарук Суса, икономист за Близкия изток и Северна Африка в Goldman Sachs.

Правителството на президента Абдел Фатах ал-Сиси беше подложено на възходящ напън през последната година, т. МВФ и обичайните сътрудници на Кайро от Персийския залив отхвърлиха да се намесят, с цел да спасят още веднъж стопанска система, която трябваше неведнъж да избавят.

Египет, вторият по величина дебитор на МВФ след Аржентина, взе голям брой заеми от фонда от 2016 година насам, до момента в който неведнъж се възпираше от използването на сложни промени, в това число плаваща валута.

Но експлоадирането на войната в прилежаща Газа оказа помощ да се трансформират настройките на донорите, които се опасяваха, че Египет върви към банкрут и стопански колапс.

„ Съединени американски щати не желаят Египет да бъде дестабилизиран, тъй като ще има последствия за Израел и района. Европа също е ужасена от миграционна рецесия “, сподели Рикардо Фабиани, шеф на Международната спешна група за Северна Африка. „ Когато споделят, че Египет е прекомерно огромен, с цел да се провали, това е правилно. “

Приходите от туризъм и постъпленията от търговията през Суецкия канал спаднаха на фона на спора, подкопавайки две от главните доходи на Кайро в задгранична валута. Но войната също по този начин акцентира стратегическото значение на Египет в един неустойчив район, в това число ролята му в договарянията за освобождение на израелски заложници, както и даването на помощ в Газа.

Новата финансова поддръжка за Египет включва 8 милиарда $ Заем от МВФ, $6 милиарда от Световната банка за три години и повече от $7 милиарда от Европейски Съюз до 2027 година

Но най-голямото краткосрочно влияние пристигна от договорка за $35 милиарда с Обединените арабски емирства за купуват права за развиване на първокласна земя на египетското средиземноморско крайбрежие в региона Ras al-Hekma. Първият транш даде на Кайро буфера, от който се нуждаеше, с цел да пуснат валутата си, доста отлагана стъпка, която извърши основно изискване на МВФ.

Египетската лира от този момент падна до към 47 за $, спад от към 30 преди да бъде пуснат.

Резултатът е, че в този момент Египет наподобява се е нормализирал след две години на рецесия, белязана от растяща инфлация – която надвиши 35 % през февруари – и задушаващ дефицит на задгранична валута.

Въпросът в този момент е дали Кайро ще се придържа към промените или ще се върне към предходни практики като фиксиране на обменния курс.

Зиад Баха Елдин, някогашен вицепремиер, сподели, че Египет може или да „ разчита на тези нови притоци да отсрочат промените и да продължат да ръководят стопанската система по същия метод, който докара до актуалната рецесия, или ... използвайте го като опция за поправяне на политиката ”.

Аргументирайки последното, той добави: „ Имаме потребност от политики, ориентирани към поощряване на промишлеността, туризма и износа, и би трябвало да понижим ролята на държавните предприятия. ”

При Сиси Египет похарчи милиарди долари за подхранвана от задължения инфраструктурна стратегия, следена от военните, която включва построяването на грандиозна нова столица. Критиците споделят, че това е помогнало за увеличение на дълга и е довело до малко във връзка с износа и приходите от задгранична валута, макар че Сиси отбрани разноските като нужни за основаване на милиони работни места.

Кайро към този момент се е заел да поддържа еластичен продан тарифен режим и понижаване на разноските за държавна инфраструктура, с цел да се сътвори равнопоставеност за частния бранш, който би трябвало да се конкурира с привилегированите военни и държавни предприятия.

Ивана Владкова Холар, началник на задачата на МВФ в Египет, сподели, че новата система на обменния курс трябваше да бъде „ поддържана “. Тя също по този начин означи, че Кайро се е заел да ограничи разноските за инфраструктура и да обезпечи бистрота на финансите на десетки държавни организации, като добави, че военните компании не са освободени.

„ Същите ограничения, които обсъждаме за понижаване на конкурентното преимущество, което държавните компании имат по отношение на компаниите от частния бранш, важи и за военните компании “, сподели тя.

Суса от Goldman сподели, че промените в Египет са дали убеденост на малко -срочна инвеститорска общественост, която в този момент се натрупва на дълговия пазар. „ Това е увещание, че Египет ще се върне към по-ортодоксална траектория на политиката и че ще анулира някои от ексцесиите, които ни доведоха дотук преди всичко “, сподели той.

„ Има в този момент една опция “, добави той. „ Ако се пропилее, това ще се дължи на връщане към неприятна икономическа политика и политически решения. “