Увеличаващият се ръст на заплатите в Германия поставя под съмнение времето за намаляване на лихвените проценти от ЕЦБ

Ръстът на заплатите в Германия се форсира внезапно през първото тримесечие, сочейки евентуално повишение в по-широката еврозона и хвърляйки под подозрение какъв брой нападателна ще бъде Европейската централна банка понижи лихвените проценти тази година.

Колективно контрактуваните заплати в Германия са се повишили с 6,2% през първите три месеца на годината, ускорявайки се от 3,6% през предходното тримесечие, съгласно данни на Bundesbank, които включват еднократни бонуси, които бяха оповестени в сряда.

Икономисти споделиха, че немските числа дружно с данните от други страни демонстрират, че годишният растеж на груповите заплати в еврозоната е повишен до 4,7 % през първото тримесечие, по отношение на 4,5 % през предходното тримесечие. Общите числа за валутния блок ще бъдат оповестени в четвъртък.

Ускоряването на заплатите би било спънка за вложителите, надяващи се на поредни понижения на лихвените проценти от ЕЦБ, която се чака да бъде първата огромна централна банка да понижи лихвените проценти на 6 юни.

Централната банка на еврозоната сподели, че времето за понижаване на лихвените проценти зависи от това дали служащите ще получат по-ниски нараствания на заплатите тази година и дали тези спомагателни разноски се поемат от фирмите, които понижават маржовете на облага, вместо предавайки ги с по-високи цени.

По-силен от упования растеж на заплатите през първото тримесечие ще значи, че е малко евентуално политиците да се спогодят за второ следващо понижение през юли и е по-вероятно да изчакат до септември. Доходността на сензитивните към лихвите двугодишни облигации на Германия се увеличи над 3 % за първи път от три седмици в сряда, защото вложителите намалиха упованията си за понижаване на лихвите.

„ Това ще бъде доста предизвикателство за концепцията, че ЕЦБ ще даде поредни понижения на лихвените проценти “, сподели Томаш Виладек, икономист в вложителя T Rowe Price. „ ЕЦБ към момента има възможност да понижи лихвените проценти през юни, защото това всъщност беше авансово оповестено и ще бъде мъчно да се отклони от тези бъдещи насоки на този стадий. “

Политиците на ЕЦБ изпратиха мощни сигнали за няколко месеци, че те евентуално ще стартират да понижават референтната си рента по депозитите от рекордните 4 % през юни, стига инфлацията да не се повиши по-високо от предстоящото.

Кристин Лагард, президент на ЕЦБ, сподели това седмица, че има „ огромна възможност “ да понижи разноските по заеми на срещата си през юни, „ в случай че данните, които получаваме, засилят равнището на убеденост, което имаме, че ще реализираме 2 % инфлация в средносрочен проект “.

Инфлацията в еврозоната беше постоянна на 2,4% през април, откакто спадна от над 10% на своя пик през 2022 година, а Лагард сподели, че е „ под надзор “.

Но други политици на ЕЦБ предизвестиха вложителите да не чакат поредни намаления на лихвите през юни и юли. „ Дори в случай че лихвите бъдат понижени за първи път през юни, това не значи, че ще ги понижим в допълнение “, сподели ръководителят на Bundesbank Йоахим Нагел тази седмица. „ Ние не сме на автопилот. “

Германската централна банка сподели: „ Широко публикуваният дефицит на работна ръка и високата подготвеност за стачки, които в последно време разрешиха на синдикатите да реализират над междинните равнища на осъществяване, също допускат, че нарастванията на заплатите ще продължат да бъдат относително високи в бъдеще. “

Той сподели, че последните групови трудови контракти, които усилиха годишното възнаграждение приблизително с 11,7 % през Март сподели, че растежът на заплатите в най-голямата стопанска система в Европа евентуално ще остане висок, изключително в бранша на услугите. В него се споделя, че синдикатите желаят годишно нарастване на заплатите сред 7 и 15 %.

Грег Фузези, икономист в американската банка JPMorgan, сподели, че последните данни за заплатите „ могат да припомнят на някои политици за компликацията на „ предишния миля “ [при свеждането на инфлацията до целевата стойност], като неотдавнашните разочарования от продуктивността също играят роля за това. “

Но той добави, че по-широката наклонност за облекчение на натиска върху заплатите е значително непроменена, защото институционализираният темперамент на немските договаряния за възнаграждение значи нарастванията бяха „ постигани постепенно “ и растежът на заплатите се забавяше в други страни.