Въртележката на финансовия пазар за 2024 г.

Миналата година вложителите бяха в много оптимистично въодушевление. Шумът към генеративния AI и високите упования за облагите на фирмите помогнаха на цените на акциите да скочат. Вярата в сюжета за „ меко кацане “ за световната стопанска система, при който инфлацията спада, без да провокира доста закъснение, навлезе в мейнстрийма. Търговците също започнаха да постановат повече понижения на лихвените проценти, в сравнение с алармираха централните банкери, което означаваше, че даже облигациите се върнаха. Тази година целият оптимизъм ще бъде подложен на тестване.

След девет поредни седмици на облаги, водещият борсов показател на Америка, S&P 500, стартира новата година с леки осцилации. Солидните данни за работните места и по-стабилните от предстоящите данни за инфлацията през декември помрачиха очакванията за по-бързи и по-стръмни понижения на лихвите. Но по-късно слабите данни за индустриалните цени в петък още веднъж обърнаха настроението. Глобалните акции и облигации също се разминаха през последните две седмици.

Обратите ще бъдат присъща линия на финансовите пазари през 2024 година Търговците са се подготвили за розови резултати, само че икономическите вероятности са замъглени от неустановеност и няколко съществени геополитически събития. Докато действителността се развива, вложителите ще би трябвало непрекъснато да калибрират още веднъж.

Преминаването към понижаване на лихвите ще заеме централно място. Въпреки че инфлацията спадна по-бързо от предстоящото, политиците се пробваха да се опълчват на нападателните съкращения, наложени от фючърсните пазари. Членовете на борда на Европейската централна банка предизвестиха в средата на седмицата, че темпът на дезинфлация евентуално ще се забави през 2024 година Но забавеният резултат от високите лихвени проценти ще се усеща от ден на ден от семействата, бизнеса и пазарите на труда.

До втората половина на 2024 година през годината подобаващата рента би трябвало да бъде по-ясна. Дотогава всяко понижаване на неустойчивостта ще изисква разликата сред упованията на вложителите и централната банка за стесняване на лихвените проценти. Междувременно всяко изпитание на Фед да приключи прекъсването на салдото си би трябвало да поддържа държавните облигации на Съединени американски щати, само че навигирането по неразбираемата линия сред „ задоволително “ и „ несметно “ количество ликвидност ще държи пазарите неспокойни.

Отвъд това централната банка, рекордната година за избори ще има доста влияние върху пазара. Повече от 2 милиарда души в над 50 страни ще отидат до урните. Предизборните обещания за заеми ще придобият по-голямо значение с вложителите, които към този момент са обезпокоени от големите фискални дефицити и високия обществен дълг. Тъй като издаването на задължения към този момент нараства, противоположната реакция на пазара на облигации е риск.

Изборите, в това число в Съединени американски щати и Тайван — които се организират в събота — може да имат обилни световни последствия. Второ президентство на Доналд Тръмп може да бъде доста по-опасно от предходното. Проучванията и дебатите в акцията ще държат търговците на ръба. И макар че пазарите одобриха умерено спора Израел-Хамас, рискът от районен спор в Близкия изток се усили. В Червено море офанзивите на бунтовниците хути против кораби и контраударите тази седмица от Съединени американски щати и Обединеното кралство покачиха неустойчивостта на цените на петрола. Колкото по-дълго продължава разстройването, толкоз по-вредно ще бъде то за световните вериги за доставки.

Добавка към безпокойството ще бъдат корпоративните вести, изключително в софтуерния бранш. Миналогодишната борба за акции, свързани с генеративния AI, породи опасения по отношение на високите оценки и пазарната централизация. Технологичните акции на " Великолепната седморка " в този момент съставляват съвсем една пета от световния показател MSCI. Тази година възходящото разбиране и комерсиализация на огромни езикови модели ще подчертае дали оптимистичните залози за повишение на продуктивността на ИИ фактически са подкрепени от доказателства. По-претенциозните вложители биха могли да доведат до по-нестабилни финансови пазари.

Пазарите имат навика да навлизат в годините на изборите с съмнения, единствено с цел да завършат със мощна нотка. По-ниските лихвени проценти, устойчивата световна стопанска система и продължаващият възторг в региона на изкуствения разсъдък могат да обезпечат подтик нагоре. Но даже в случай че цените на акциите и облигациите в последна сметка завършат на 2024 година по-високи от началото, пътуването до такава степен ще бъде неравномерно.