Японската йена е на 40-годишно дъно. Ето защо това има значение

Вижте всички тематики Връзката е копирана! Следвайте

Японската йена падна до 40-годишно дъно по отношение на щатския $, поставяйки вложителите нащрек за евентуална държавна интервенция от страна на Япония, която може да повлияе на американските акции, пазара на съкровищата и по-широката международна стопанска система.

Спадът на йената до най-ниското си равнище от 1986 година насам беше подхранван от скорошна смяна в упованията за лихвените проценти на Съединени американски щати, значително заради войната с Иран; и отскок на $.

Японското държавно управление се намеси, с цел да поддържа йената по-рано тази година, само че не съумя да спре спада й. Тъй като валутата в този момент е на нови дъна от няколко десетилетия, търговците се приготвят за нов опит.

Ето какво се случва:

Защо йената потъва?

Трейдърите залагат, че Федералният запас на Съединени американски щати евентуално ще задържи лихвите постоянни или даже ще ги увеличи през идващите месеци, с цел да се бори с инфлацията, провокирана от петролния потрес от войната сред Съединени американски щати и Израел с Иран.

Тази смяна в вероятностите на Фед докара до подсилване на $, оказвайки напън върху йената и други валути. Индексът на щатския $ се увеличи с 3% тази година, възстановявайки се след спад от 9% през 2025 година

„ Енергийният ценови потрес, провокиран от войната сред Съединени американски щати и Иран, беше последният катализатор за по-слаба йена, която беше подсилена от неотдавнашната ястребова смяна в политическата връзка на Фед “, сподели Лий Хардман, старши валутен икономист в MUFG, в имейл.

Валутите нормално се покачват и падат въз основа на разликите в лихвените проценти в другите страни. На 16 юни Централната банка на Япония увеличи своя референтен лихвен % до 1% – най-високото равнище от 90-те години на предишния век. Но лихвеният % на BOJ към момента е доста по-нисък от този на Фед, който през юни резервира лихвения си % постоянен в диапазона от 3,5% до 3,75%.

Тази празнота тласка парите към Съединени американски щати и надалеч от Япония, защото вложителите преследват по-добра възвръщаемост, укрепвайки $ – и натискайки йената надолу – като в същото време усилва неустойчивостта на международните пазари.

Върховният съд в понеделник също постанови, че президентът Доналд Тръмп не може да уволни шефа на Фед Лиза Кук без доказателства за каквито и да е нарушавания, укрепвайки независимостта на централната банка. Настойчивото отношение на Фед към инфлацията, съчетано с укрепването на независимостта на Фед, поддържаха $ (и тласнаха йената надолу).

Японската валута през последните месеци беше на най-ниското си равнище по отношение на $ от 2024 година насам, само че през последните дни падна под това равнище до най-ниската си точка от 1980 година насам.

Какво значи слабата йена за Япония?

Япония имаше извънредно ниски лихвени проценти – от нула до негативни – през 2000-те и 2010-те години, с цел да се опита да подтиква стопанската система и да предотврати дефлацията, откакто стопанската система на страната изпадна в тежка криза през 90-те години.

През 2024 година BOJ стартира да покачва лихвените проценти, защото страната стартира да изпитва инфлация над задачата на централната банка от 2%. Но йената продължава да пада, защото лихвените проценти в Япония остават по-ниски спрямо останалия свят.

Неочакван спад на валутата – комбиниран с упорита инфлация – може да провокира икономическа рецесия. По-слабата валута може да направи вносните артикули по-скъпи и Япония внася огромна част от храните и силата си. Американско-израелската война с Иран и скокът на цените на петрола имаха голямо влияние върху азиатските стопански системи, които разчитат на петрола от Близкия изток.

„ Японските публични лица ясно дадоха да се разбере, че слабата йена съставлява опасност за разноските за импорт и рецесията с разноските за живот в Япония, което беше основна тематика за електората “, сподели Крис Търнър, световен началник на пазарите в ING, в записка.

Как японската интервенция ще се отрази на американските пазари?

Японското държавно управление може да увеличи валутата си, като продаде щатски долари или активи, деноминирани в долари, като американски държавни облигации, и по-късно купи йени. Интервенцията може да пристигна още този уикенд, съгласно Търнър от ING.

Скок на йената може да раздвижи финансовите пазари, като окаже напън върху $ и държавните облигации.

Правителството се е намесвало на пазарите и преди – както неотдавна, по този начин и по-рано тази година. Япония продаде към 70 милиарда $ активи в края на април и началото на май в опит да увеличи йената, съгласно ING. Имаше минимално влияние върху пазарите в Съединени американски щати, само че интервенцията не съумя да се оправи с главните проблеми.

Ако Япония продаде повече от своите държавни облигации на Съединени американски щати, това може да увеличи доходността. Доходността нараства, когато цените на облигациите падат. Анализатори обаче споделят, че общият резултат би бил непретенциозен, като се има поради размерът на пазара на облигации в Съединени американски щати.

„ Усилията за намеса на японската валута нормално се организират в прекомерно дребен мащаб – десетки милиарди против почти 29 трилиона $ в търгуеми съкровищни скъпи бумаги – с цел да имат значително влияние върху доходността на Съединени американски щати “, сподели Карл Шамота, основен пазарен пълководец в Corpay, в имейл.

За фондовия пазар към момента има последствия. Популярна търговия на Wall Str