Защо пазарът на облигации показва мускули и защо всички трябва да се интересуват

НЮ ЙОРК (АП) — Пазарът на облигации е една от дребното сили в света, задоволително мощни, с цел да накарат политиците да приковат вниманието си. Той също по този начин оказва помощ да се дефинира какъв брой елементарните хора би трябвало да заплащат по своите ипотеки и заеми за коли, както и какъв брой печелят от своите спестовни сметки и проекти 401(k).

Тази седмица растящата рентабилност на облигациите принуди Министерството на финансите на Съединени американски щати към необикновена интервенция и повдигна призрака на по-високи разноски по заеми, спирайки потребителските разноски, кръвта на стопанската система. Това също провокира опасения, че вложителите най-сетне може да се замислят за финансирането на видимо безконечен поток от държавни заеми.

Ето взор върху това, което се случва и по какъв начин то визира всички:

Първо, увещание какво съставлява пазарът на облигации

Когато държавните управления и огромните компании заемат пари, те не желаят заем от банка. Вместо това те продават IOU на вложителите и дават обещание да изплатят парите с избран лихвен %. Ако тези IOU са настроени да бъдат изплатени след доста години, те се назовават ​​облигации. (Заемите, които държавното управление на Съединени американски щати ще изплати по-бързо, по-често се назовават сметки или бележки.)

Инвеститорите на пазара на облигации постоянно купуват и продават тези облигации след издаването им и не престават да заплащат същия лихвен %. Но в случай че облигацията стартира да наподобява по-малко привлекателна, купувачът може да получи облигации, които преди са коствали $100 за по-малко от това. Такъв спад в цената значи, че новият покупател ще получи по-голяма възвращаемост, процентно, от парите си, в сравнение с лихвения %, който облигацията заплаща върху нейната номинална стойност. Тези заплащания се назовават рентабилност на облигацията.

Пазарът на облигации в Съединени американски щати е най-големият, само че вложителите имат други благоприятни условия

Най-големият и най-съществен пазар на облигации в света е за IOUs от държавното управление на Съединени американски щати, които се назовават Treasurys. Общият му размер е бил 31,5 трилиона $ към юли, съгласно Асоциацията на промишлеността за скъпи бумаги и финансовите пазари.

И въпреки всичко държавните облигации са изправени пред по-голяма конкуренция от страна на по-високодоходни облигации в чужбина, в сравнение с през последните десетилетия. След години на съвсем нулеви лихвени проценти даже 30-годишните японски държавни облигации към този момент заплащат над 4%. Доходността на облигациите на Обединеното кралство доближи 5,81%, а немските облигации също заплащат 3,76% по отношение на 5,27% за съпоставими американски облигации. Това е огромна причина лихвите в Съединени американски щати да се повишават.

Айра Джърси, основен пълководец за лихвените проценти в Съединени американски щати в Bloomberg Intelligence, сподели, че огромните световни вложители като пенсионни фондове и животозастрахователи преди са имали дребен избор да влагат в съкровищни ​​облигации, защото множеството други задгранични облигации заплащат толкоз ниска рента.

„ Сега доходността на 30-годишните облигации на Съединени американски щати би трябвало да се конкурира с всички тези други държавни облигации “, сподели Джърси. „ Съединени американски щати към този момент не е единствената игра в града. “

Пазарът на държавни облигации на Съединени американски щати оказва помощ за установяване на лихвени проценти, които засягат елементарните хора

Най-лесният образец са лихвите по ипотечните заеми. Лихвените проценти за тези заеми са склонни да следват пътя на доходността на държавните облигации, които ще бъдат изплатени след 10 години.

Доходността на 10-годишните съкровищни ​​облигации е в центъра на пазара на облигации и тя се увеличи през лятото, откакто войната с Иран увеличи цените на петрола и увеличи терзанията за инфлацията, като добави към дългогодишните опасения по отношение на размера на дълга на държавното управление на Съединени американски щати.

Това от своя страна направи ипотеките по-скъпи за хората, които желаят да си купят къща. Средната 30-годишна ипотека с закрепен лихвен % е покрай най-високото си равнище за една година, което обезсърчава хората, които към този момент се тормозят, че цената на собствеността може да е прекомерно висока.

Съобщението на министъра на финансите Скот Бесент в сряда, че държавното управление ще удвои противоположното изкупуване на дълготрайни облигации, имаше за цел да понижи доходността на 10-годишните държавни облигации и да понижи ипотеките. И въпреки всичко този ход донесе единствено краткотрайно облекчение, като 10-годишната рентабилност се увеличи назад до 4,74% в петък, съответствайки на най-високата си точка от повече от година.

Thierry Wizman, световен лихвен пълководец в Macquarie Group, сподели, че по-високите ипотечни лихви евентуално ще обезсърчат някои консуматори да купуват жилища. В същото време по-високите доходности като цяло би трябвало да привлекат повече вложения в облигации, издадени от огромни софтуерни компании, инвестиращи в AI инфраструктура.

„ Частният бранш желае революцията на ИИ “, сподели Уизман. " Кой ще направи крачка обратно? Това ще бъде потребителят. И по-високите облаги ще създадат това ненапълно. "

Други елементи на пазара, в това число там, където Федералният запас дефинира своя лихвен % за доста краткосрочни овърнайт заеми, въздействат върху ставките за всичко - от кредитни карти до спестовни сметки до автокредити.

Като цяло по-високите облаги и проценти са от изгода за хората, които икономисват. Това значи, че те печелят повече, като дават пари назаем на държавното управление на Съединени американски щати или влагат парите си в спестовна сметка с висока рентабилност.

Междувременно по-високите облаги и проценти са склонни да навредят на хората, които заемат пари. Те също влачат цените на акциите, златото и даже криптовалутите. Мисълта е: за какво някой би трябвало да заплаща високи цени за по-рискови вложения, когато държавните облигации на Съединени американски щати, за които се допуска, че са по-сигурни, заплащат повече от преди?

По-високите приходи значат, че данъкоплатците в Съединени американски щати ще би трябвало да заплащат повече за сметките на държавното управление си

Вашингтон продължава да харчи доста повече, в сравнение с носи посредством доходи, тъй че би трябвало да заема пари, с цел да покрие празнината. Това изпрати общия му дълг над 40 трилиона $, замайващ връх, и цифрата продължава да пораства с всеки минал ден.

Когато доходността се повишава, държавното управление на Съединени американски щати би трябвало да заплаща по-високи лихвени проценти, с цел да примами купувачи за облигациите си, когато продава на търг Treasurys.

Федералното държавно управление към този момент е платило 931 милиарда $ лихви по дълга си през първите 10 месеца от фискалната си година, която завършва през септември. Това е повече, в сравнение с е изразходвано за опазване на здравето, национална защита или компенсации за ветерани и е тъкмо зад общественото обезпечаване и Medicare.

Притесненията назряват на пазара на облигации отдавна

Не е загадка, че държавното управление на Съединени американски щати има доста задължения. Служители на Федералния запас, икономисти, вложители и доста други гласове споделят от години, че държавното управление на Съединени американски щати е на нестабилен път с това какъв брой харчи по отношение на това, което внася.

Всичко от понижаване на налозите до увеличени военни бюджети прибавя към недостига.

Неизвестното постоянно е било по кое време и дали ще настъпи повратна точка, която трансформира терзанията за дълга на държавното управление на Съединени американски щати в суматоха. Това би предиздвикало вложителите бързо да изхвърлят своите държавни облигации, което би довело до скок на доходността.

И макар че добивите се покачиха това лято, те не го направиха с такова движение, с цел да се допусна, че повратната точка е тук. Покачването на доходността на държавните облигации също е международно. Не единствено Вашингтон изпитва напън, само че и пазарите на облигации в Япония, Франция, Германия и другаде.

Важно е, че индикатор на пазара на облигации, който демонстрира какъв брой обезпокоени са вложителите в облигации по отношение на евентуални неизпълнения от страна на държавните управления на няколко огромни стопански системи по техните облигации, не се е повишил прекалено, съгласно стратезите в Macquarie.

__

Ругабер заяви от Вашингтон.